白糖日报

第一部分数据分析：

• 研究员：刘倩楠
• 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn

第二部分行情研判： 【重要资讯】

1. 广西食糖现货报价环比上涨50-60元/吨，报5170-5230元/吨，促进去库存进度，销量有望达14/15榨季同期最高水平（65-75万吨）。
2. 印度政府公布食糖价格下降约20%，计划从9月1日起将糖厂销售配额改为每两周分配一次，以维持市场供应稳定。
3. 印度马哈拉施特拉邦持续降雨不足，甘蔗作物长势承压，约10万吨甘蔗被收割用作饲料，引发市场对下一季原料供应的担忧。

【逻辑分析】 国际方面：

• 厄尔尼诺气候可能导致泰国、印度等东南亚、南亚国家甘蔗减产。
• 巴西压榨进入高峰期，但制糖比仍较低（截至6月底42.52%），预计最终制糖比可能在46%左右，糖产量下降。
• 印度糖价达新高，可能减少甘蔗制乙醇产量并批准进口100万吨食糖，对全球食糖价格有利多影响。
• 国际糖价涨至18美分附近接近巴西糖生产成本线，预计套保盘流入形成压力，短期原糖价格波动加大。

国内方面：

• 本榨季糖产高需求弱导致高库存压制现货价格。
• 新榨季国产糖仍有增产预期。
• 短期郑糖受国际糖走势影响较大。

【交易策略】

1. 单边：国际糖价短期调整，国内糖受影响预计走势略偏弱。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

第三部分相关附图：

• 数据来源：银河期货，WIND

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