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这份研报的核心内容是什么？
本报告主要点评了2026年中报，核心内容聚焦于预浸料与发动机复材能力的落地进展。报告指出，航空新材料业务因预浸料交付减少及产品结构调整出现下滑，上半年收入同比下降14.56%。同时，复材技术取得突破，如国产T1100级碳纤维预浸料关键技术突破及T800级碳纤维完成民机主结构验证，并在国产大飞机前机身上壁板项目推进中。产业链方面，通过参股长盛科技及组建上发复材等布局。
航空新材料赛道的发展趋势如何？
航空新材料赛道短期需求支撑主要来自国防装备投入稳定增长和无人机等低成本智能化航空产品发展，推动高性能复材需求。全球供应链区域化及C919批产交付也提升民航复材自主发展与需求释放。长期来看，轻量化趋势巩固高性能复材在飞机设计中的核心地位，并拓展在卫星、火箭领域的应用；“十五五”期间政策推动新材料技术攻关、产能优化和标准建设，改善行业环境。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了预浸料与发动机复材能力的落地进展及产业链配套完善情况。具体包括国产高性能T1100级碳纤维预浸料关键技术突破、国产T800级碳纤维完成民机主结构验证、多种规格蜂窝材料应用于国产大涵道比发动机短舱系统、国产大飞机前机身上壁板项目推进等。此外，还分析了产业链布局，如参股长盛科技、子公司航空工业复材与中国航发商发组建上发复材等。
当前航空复材市场的现状如何？
当前航空复材市场呈现短期需求支撑与长期受益趋势并存的现状。短期方面，国防装备投入稳定增长，无人机等低成本智能化航空产品发展拉动高性能复材需求；全球供应链区域化及C919批产交付提升推动民航复材自主发展与需求释放。长期来看，轻量化趋势巩固高性能复材在飞机设计中的核心地位，并拓展在卫星、火箭领域的应用；“十五五”期间政策推动新材料技术攻关、产能优化和标准建设，改善行业环境。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括：航空复材客户需求及预浸料交付不及预期；民机与商用发动机复材项目投产不及预期；原材料价格波动风险。这些风险可能影响公司业绩和行业发展。例如，预浸料交付减少及产品结构调整导致2026—2027年归母净利润预测下调，反映了对市场需求和交付能力的担忧。原材料价格波动则可能影响成本控制。