铼战略金属航空与AI需求双线拉动 20260830 导读

读 2026年08月30日20:52 关键词 AI金属 需求端 供给侧 航空航天 燃气轮机 回收再生 战略矿产 熔点 高温合金 美国 储量 中国 产能 价格弹性 出口管制 原生矿 崇根目 产业链 产量 铜矿 全文摘要 在近期的AI金属系列路演中，东吴环保的代表表达了对投资人参与的支持与感谢，强调了AI金属在航空航天及AI技术迅猛发展背景下的需求增长潜力，及其在供给领域的刚性和战略地位。讨论主要围绕AI金属研究的焦点和供需及价格变动更新展开，特别强调了AI金属的三个评估维度：需求端的不可替代性、供给侧逻辑以及战略需求角度。特别指出，AI金属，如高温合金添加金属，在发动机叶片等关键部件需求中占据重要位置。供给侧方面，探讨了全球储量、主要生产国及中国在产量中的角色。代表还提到了价格上涨趋势及国内企业产能提升的情况，建议关注相关投资标的，凸显了AI金属作为新兴材料的市场机遇与投资价值。 章节速览 l00:00 AI金属行业深度解析与价值评估 本次路演聚焦AI金属行业，从供给侧刚性、战略地位强等角度分析其长期价值，强调需求端增长潜力，更 新供给需求及价格情况，全面评估AI金属的三重价值维度。 l01:27 AI金属回收再生：需求爆发与供给刚性下的行业机遇 对话围绕AI金属回收再生行业展开，重点讨论了需求端不可替代性与AI产业爆发带来的快速需求增长，供给侧逻辑中半身金属的产能受限于母金属和原生矿禀赋，以及政策端对战略矿产目录品种的出口管制加强了供给增量难度。行业机遇聚焦于回收再生产能提升，价格弹性显著，未来供给增量需依赖回收端价值提升。 l03:53铼金属需求与供应链分析 对话围绕稀有金属铼展开，讨论其在航空航天和燃气轮机领域的应用需求。全球年需求约70-80吨，中国约10吨，需求集中于美国等产业链强势地区。AI发展推动算力中心建设，进一步提升电力需求，间接带动铼金属需求增长。供给侧特点及需求侧驱动因素，如国产大飞机、军机和商业航天，共同塑造了铼金属市场的新一轮需求空间。 l06:33全球及中国钯金储量与产量分析 对话深入探讨了全球钯金的储量与产量，指出全球钯金储量约2500吨，主要分布于智利、美国、俄罗斯等国，中国占8%。基于国内铜矿与钼矿的领先冶炼产能，中国钯金产量虽小但潜力大，近期产量上调至20吨，显示供给端逐步提升。 l08:57国内金属供应链与技术提升的重要性 对话强调了国内金属供应链对于航空航天、燃气轮机等产业的重要性，指出需求增长主要来源于国内制造业的扩张，特别是航空航天和燃气轮机领域。于国内金属储量偏低，加强与海外金属矿产资源的对接成鉴为关键，同时，提升国内金属提取技术，尤其是从废酸和废气中提取金属的能力，被视为未来发展的核心方向。渠道与技术的双重提升被看作是保障国内金属供应定的关键策略。稳 l10:34铜矿及技术端发展与价格走势分析 对话讨论了国内铜矿布局、技术提升路径、最新价格情况及其同比上涨30%的趋势，指出需求端显著增量与供给侧刚性状态，看好未来价格上涨空间，并聚焦核心标的。 l11:47紫金矿业与公司深化合作推动产能提升及技术输出 对话讨论了紫金矿业与某公司深化合作的进展，涉及吉林、黑龙江项目及西藏巨容矿的合作，强调产能稳步增长与技术输出。预计通过合作与技术推广，公司将进一步掌握国内资源，受益于价格上涨带来的业绩弹性。建议关注公司长期市场空间，特别是在矿业环保领域的健发展。稳 要点回顾 AI金属系列汇报中，为什么重点关注来这一金属品种？ 我们重点关注来这个金属品种，主要是基于三个方面的原因。首先，从需求端来看，它是不可替代的，并广泛应用于AI相关的产业，如航空航天、光通信和存储领域，在AI产业爆发背景下，需求迎来快速爆发。其次，我们关注其供给侧逻辑，来金属产能高度依赖母金属产能，且受限于原生矿产资源禀赋，如来金属主要来源于崇根目的半生资源，短期扩产难度较大，这会导致价格弹性突出。最后，从战略需求角度出发来金属已被纳入出口管制和战略矿产目录，政策端将加强供给侧增量难度，未来更多供给将依赖回收端，从而提升回收价值。 来金属的基本特性及其下游主要应用场景是什么？ 来金属是一种稀有且定的金属，其熔点极高，稳70%至80%的下游需求用于高温合金的添加金属，其中70%以上的用量集中于航空航天领域的发动机叶片和燃气轮机叶片。此外，在AI大背景下，算力中心和数据中心建设对电力需求的提升也会间接带动来金属需求的增长，特别是在燃气轮机叶片的添加金属方面， 将带来涡轮叶片数量的爆发式增长。 全球及中国来金属的需求状况及供应特点如何？ 全球每年的来金属需求大约在70到80吨，而中国的需求量约为10吨左右，主要集中在航空航天和美国相关产业地区。全球来金属储量约为2500吨，其中智利拥有最多的储量（52%），其次是美国（16%）、俄罗斯和哈萨克斯坦。于全球储量有限且分布不均，来金属的供应具有一定的刚性和战略意义。鉴 国内金属的储量和产量情况如何？ 国内金属储量相对稀缺，产量主要依托于铜矿和木矿的同步演练，且在国内的同步演练产能及牧野人的产能在全球排名非常靠前，基本占据全球一半的同冶炼产能。 年初发的行业深度报告中对中国国内奶产量的估计是多少？ 根据我们年初发的行业深度报告，中国国内的金属产量大约在8吨到9吨之间，基本与需求量持平。 USGS报告中对中国金属产量的估计有何变动？ 最新的USGS报告显示，他们上调了对中国金属产量的估计，将其提升至20吨。 为什么会出现中国进口铜矿和木框在国内进一步提取的情况？ 这主要是由于部分进口的铜矿和木框在国内经过冶炼后，进行进一步提取的过程。 对于国内金属供给侧的现状和未来展望是什么？ 尽管储量较小，但得益于国内宠物冶炼在全球领先的地位，供给侧的产能正在逐步提升。国内有一批企业正在积极保障国内金属供应，确保满足航空航天产业链、燃气轮机等下游领域的需求增长。同时，也需要重视对接海外进口铜矿和木矿资源，以及提升国内提取技术。 当前金属价格情况及未来展望如何？ 目前金属价格约为44000每千克，同比上涨约30%，今年以来实现快速增长，但近期有所回落并定在稳44000元左右。相较于历史高点73000，仍有较大上涨空间。于需求增量明显而供给侧仍保持刚性，我鉴们看好金属价格进一步上涨的空间。 关于核心标的及其表现如何？ 以某公司为例，其发的二类中报显示，整个金属产能步爬坡，公司正围绕铜矿和木矿的合作项目推进回稳收提取工作，有望驱动产能提升，并通过技术输出掌握更多资源。此外，公司自身也受益于金属价格上涨带来的弹性，以及矿业环保主业的健发展，该主体长期有较大市场空间，建议投资者关注。稳