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依依股份上半年业绩下滑的原因是什么？
公司上半年业绩下滑主要受全球贸易摩擦、原材料价格上涨及汇率波动等多重外部压力影响。尽管收入端和成本端面临显著压力，核心产品量仍实现同比增长，但净利润同比下降46.06%。大客户订单方面，亚马逊上半年宠物垫产销售额同比增长6.14%，但Costco同比下降22.83%，沃尔玛与去年持平，Past Mark同比下降44.46%，整体看大客户订单正逐步恢复，终端需求呈修复趋势。
报告对依依股份下半年发展有何展望？
报告对依依股份下半年发展持乐观态度。随着价格逐步传导和全球消费修复，公司业绩有望改善。核心客户订单逐步恢复，新客户开拓成效显著，自主品牌销售表现突出，上半年同比增长140%。下半年海外产能投放与大客户拓展将带来新进展，预计全年收入增速为10%左右。柬埔寨工厂稳步建设，未来盈利潜力大，但需关注汇率和原材料价格波动带来的影响。
依依股份在行业中的竞争优势体现在哪些方面？
依依股份在行业中竞争优势主要体现在供应保障能力和多元化客户拓展。在原材料、运输费等多重压力下，能保障供应能力的供应商尤为珍贵，公司通过积极协商成功稳定价格，体现了核心优势。同时，公司正积极拓展新客户以降低客户集中度，上半年拓展二十多个新客户，前五大客户外的日本客户同比增长超16.6%。此外，自主品牌销售贡献显著，上半年同比增长140%，境内收入增长超过50%。
报告指出依依股份面临的主要风险有哪些？
依依股份面临的主要风险包括客户集中度仍需关注，尽管公司正积极拓展新客户，但前五大客户销售额占比预计将进一步提升。此外，汇率和原材料价格波动仍需关注，尽管采取了管理措施，但人民币升值超出预期致部分汇兑损失。下半年正调整产品策略以减少汇率风险，但未来仍需密切关注。行业格局变化加速整合，竞争加剧也可能带来价格压力。
依依股份的毛利率未来趋势如何？
依依股份上半年毛利率受原材料成本影响有所下降，尿和尿平均售价均低于去年。二季度提价有限，三季度预计提价落地将改善毛利率，但恢复至去年高点存在难度。未来毛利率预计逐季改善，但需关注原材料价格波动。柬埔寨工厂当前盈利水平受人员培训影响未能体现真实情况，但达到稳态后利率将超过国内，达到双位数，且高于国内最高水平13-14%。原材料价格下半年将小幅回落并趋于稳定，有助于毛利率改善。