国泰海通美护 朗姿股份26H1业绩速递

[玫瑰]公司26H1收入、归母、扣非32.1、1.11、1.84亿元，同比+12%、-60%、35%，归母及扣非均超业绩预告上限，归母下滑主要受去年若羽臣投资收益变动影响，扣非高增反映主业盈利大幅改善，同时还原企业所得税补缴5156万影响、测算实际主业经营利润同比增长70%+。26Q2收入16.0亿元同比+15.2%；归母净利润0.62亿元，同比-65.4%，扣非归母净利润1.10亿元，同比+74.4%，受益女装线上高增及医美改善、女装及医美业务盈利能力提升。Q2毛利率63.6%同比+4.0pct，医美加强集中采购带动毛利率提升，销售/管理/研发费率39.8%/8.3%/1.7%，同比-0.7pct/持平/-0.2pct，规模效应显现，扣非净利率6.9%同比+2.3pct、女装及医美业务盈利能力提升，归母净利率3.9%同比下滑、受股票公允价值下降影响。 [玫瑰]医疗美容：1H收入16.2亿元，同比+15.0%；毛利率59.5%（+4.8pct），公司持续强化供应链管控与集中采购、降本增效。非手术医美收入14.6亿元，同比+20.1%，占比提升3.9pct至90.2%。主要品牌中米兰柏羽收入8.3亿元，同比+13.1%；晶肤收入2.7亿元，同比+10.4%；韩辰医美收入2.3亿元，同比+16.8%。 [玫瑰]女装：1H收入11.2亿元，同比+13.4%；毛利率65.4%（+0.2pct）。线上渠道收入6.2亿元，同比+36.2%，占比升至55.6%；全渠道累计支付金额21.65亿元，同比+32.2%，其中天猫支付金额+41.4%，唯品会+27.1%，抖音+25.8%，京东+71.7%；线下收入4.98亿元同比-6%，截至26H1线下共383家店铺，较25年末减少24家。 [玫瑰]婴童：1H收入4.5亿元，同比+3.0%；毛利率64.1%（+1.7pct）,自营渠道收入3.7亿元（以韩国海外市场为主）同比+3.1%