恒运昌：2026年半年度报告

恒运昌2026年半年度报告显示，公司实现营业收入27,836.07万元，同比略降8.45%，主要受客户采购进度调整影响。利润总额、归母净利润及扣非净利润分别同比下降26.74%、24.51%、22.28%，除营业收入略有下降外，公司还面临人员费用增长、政府补助减少及资产减值损失增加等影响。尽管如此，公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长，主要由于支付方式调整及购买商品现金减少。公司总资产及归母净资产较上年末均大幅增加，主要系首次公开发行股票并上市募集资金所致。公司基本每股收益、稀释每股收益及加权平均净资产收益率等指标均有所下降，主要系股本增加及净利润下降所致。

半导体设备核心零部件赛道发展趋势向好，国内企业技术水平持续提升。恒运昌作为国内领先的半导体设备核心零部件供应商，主要产品为等离子体射频电源系统，已实现批量交付，并与拓荆科技、中微公司等国内头部半导体设备商建立合作关系。公司产品已达到国际龙头企业的次新一代同等技术水平，第四代产品Cedar系列已进入小批量试产阶段。行业持续加大研发投入，技术创新是核心竞争力，未来发展前景广阔。

恒运昌报告重点分析了公司经营业绩、核心技术产品、研发投入及未来发展战略。报告显示，公司是国内领先的半导体设备核心零部件供应商，持续加大研发投入，2026年研发费用为4,575.24万元，同比增长5.64%，占营业收入比例达16.44%。公司已实现批量交付半导体级等离子体射频电源系统，并与国内头部半导体设备商建立合作关系。此外，报告还分析了公司面临的主要风险及募投项目建设进展。

当前半导体设备核心零部件市场现状显示，国内企业竞争力逐步增强，技术水平与国际领先企业差距缩小。恒运昌作为国内领先供应商，产品已达到国际龙头企业的次新一代同等技术水平，并实现批量交付。公司已与拓荆科技、中微公司等国内头部半导体设备商建立合作关系，市场占有率逐步提升。行业整体处于快速发展阶段，技术创新和产品迭代是关键，未来发展潜力巨大。

恒运昌报告提示了多项主要风险，包括技术创新风险、客户集中风险、市场开发风险、产能无法满足业务发展风险及供应链风险等。技术创新风险方面，需持续加大研发投入以保持技术领先；客户集中风险方面，需拓展更多客户以降低依赖；市场开发风险方面，需积极开拓新市场；产能无法满足业务发展风险方面，需加快募投项目建设；供应链风险方面，需加强供应链管理。公司已建立完善的质量管理体系和知识产权保护体系，并持续加强人才队伍建设以应对上述风险。