华昌达：2026年半年度报告

公司简介与业务

华昌达智能装备集团股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于工业自动化领域的全球领先技术型企业，深耕机器人自动化、总装输送自动化、物流仓储自动化及具身智能与科技消费类四大业务领域。公司核心业务矩阵涵盖工业 4.0 新能源解决方案、机器人自动化产品解决方案、物流仓储自动化设备解决方案、智能输送系统整体解决方案、数字化工厂解决方案等，致力于为客户提供全方位的工业 4.0 自动化技术产品与服务。

行业发展情况

2026 年上半年，全球智能装备制造业呈现“传统赛道稳增长、前沿赛道快突破”双轨并行特征。工业机器人、柔性自动化系统随汽车、电子等下游资本开支回暖保持稳健增长；服务机器人加速向工业生产、高危运维场景渗透，人形机器人与具身智能成为全球技术竞逐新高地。我国智能装备制造业向高质量发展纵深推进，以“AI+制造”场景深化、机器人标准化体系扩容、核心零部件国产化攻坚为三大引擎，构建“标准筑基—技术攻关—场景验证—规模复用”创新闭环。

经营模式

公司构建了“深度需求响应+前沿技术预研”双轨研发体系，以 IPD 流程为核心框架，实现从市场洞察到试产落地的全周期标准化管控。公司推行“定制化设计+模块化复用”平衡策略，满足客户个性化需求，同时保障规模化生产效率。公司以直销模式为核心销售渠道，直接对接终端客户与总承包商，客户涵盖汽车、工程机械、新能源汽车、仓储物流等多个行业。公司采用“以销定产”生产组织模式，承接的订单多为包含设计、采购、生产、安装调试一体化的交钥匙工程，适配客户智能产线的定制化需求。

行业地位

公司作为国内智能自动化装备领域第一梯队服务商，深耕行业二十余年，专注提供工业 4.0 全场景自动化解决方案。依托方案设计—系统总承包—全周期交付核心能力，结合境内外子公司协同网络，构建覆盖汽车、新能源、智能仓储、数字化工厂的完整产业矩阵，与全球 500 强及行业头部客户建立长期合作关系，全球化服务能力持续强化，业务基础扎实，正稳步向细分领域领先企业迈进。

核心竞争力

公司核心竞争力包括：

• 技术创新优势：公司拥有全面且前沿的技术储备，包括工业机器人、工业 AI、工业 VR/AR、工业互联网数字化技术等，并持续进行技术创新与研发，形成“自主研发+校企协同+产业落地”的闭环创新体系。
• 业务解决方案优势：公司核心业务覆盖工业 4.0 新能源解决方案、机器人自动化产品解决方案、物流仓储自动化设备解决方案等，形成全方位业务布局，并能够为客户提供定制化解决方案，满足个性化需求。
• 客户资源与品牌优势：公司拥有庞大且优质的客户群体，涵盖汽车、工程机械、新能源汽车、仓储物流等多个行业的头部企业，并凭借过硬的专业实力和良好的品牌声誉，在行业内树立了优质品牌形象。
• 全球化布局与资源整合优势：公司构建了多元化全球化运营网络，在全球布局生产制造基地、研发中心及下属子公司，并搭建稳定高效的全球供应链体系，提升经营效率与竞争力。
• 人力资源优势：公司高度重视人力资源建设，构建一体化人才发展体系，为全球化布局、技术创新及业务持续拓展提供坚实支撑。

经营分析

2026 年上半年，公司营业收入同比增长 25.02%，主要系报告期内完工项目同比增加。公司毛利率为 11.49%，主要产品包括自动化输送智能装配生产线、物流与仓储自动化设备系统等。公司经营活动产生的现金流量净额为 -126,219,009.37 元，主要系报告期内购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。

风险分析

公司面临的主要风险包括：

• 经营盈利承压风险：出海业务运营成本刚性抬升、国内市场低价竞争、项目交付周期波动、回款延迟增加信用减值损失、高毛利业务占比偏低，以及汇率波动带来的额外成本等多重因素叠加影响，公司盈利修复进程存在一定不确定性。
• 地缘政治与汇率风险：公司境外营收占比较高，属地化运营程度高，是受地缘因素影响最显著的风险项。中美贸易政策调整或关税壁垒升级，将推高出海业务运营成本；地缘局势波动还可干扰跨境零部件供应链稳定，拉长项目交付周期。此外，外汇市场双向波动加剧，海外业务以美元结算为主，汇率波动直接影响汇兑损益，挤压海外业务盈利空间，冲击整体业绩。
• 政策与技术迭代风险：智能装备行业具备强政策导向和高技术迭代特征。宏观产业政策、行业监管标准调整将直接影响行业发展导向与市场需求，迫使调整业务布局、研发规划与产品标准，增加经营调整成本与适配压力。同时，具身智能、工业 AI、人形机器人等前沿技术快速迭代，下游市场对装备产品的智能化、集成化、高精度要求持续升级。若公司未能紧跟政策和技术趋势，可能出现研发投入不足、技术储备滞后或产品迭代缓慢，弱化产品竞争力，错失市场机遇，影响市场份额及盈利能力。
• 行业竞争加剧风险：全球智能装备行业参与者众多，国内头部企业加速出海布局抢占市场份额，中小厂商采取低价策略，导致行业整体项目报价下滑，企业盈利空间被持续压缩。若公司无法打造差异化竞争优势或提升产品附加值及成本管控能力，可能面临项目盈利能力下降和市场份额被挤压的风险，进而影响公司整体经营效益。
• 应收账款发生坏账的风险：公司产品根据客户订单生产，业务合同金额普遍较大，产品执行及结算周期普遍较长，应收账款金额较大，资金周转缓慢。随着公司业务的持续发展，应收账款余额将逐步扩大。当客户经营状况发生重大困难或宏观经济环境变化，可能引发资金回流困难及应收账款坏账风险。

未来战略

公司未来战略坚持“技术深耕+场景拓展”双轮驱动，强化解决方案规模化与核心产品自主化，持续推进技术创新与跨领域融合，加速全球化产能与服务体系布局，不断巩固并提升行业地位。