开源煤炭公用淮北矿业2026中报业绩交流纪要

发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 上半年经营数据：商品煤产量919万吨（+28万吨），销量910万吨（+30万吨）；焦炭产量183万吨（+12万吨），销量182万吨（+14万吨）；甲醇产量40万吨（+10万吨），乙醇产量31万吨（+8万吨）；实现营收214亿元（+7.75亿元，+3.76%），归母净利润18.39亿元（+2.07亿元，+20.11%）。 2. 利润构成：煤炭板块、煤化工板块为核心利润来源，二季度煤炭板块利润约5-6亿元，煤化工板块约1.2亿元，森林矿山板块约5000万元。 3. 价格及调价机制：主焦煤6月定价1750元/吨，7月上调230-240元，8月维持水平，9月大概率上涨；实行季度定价+月度修正机制，参考山西焦煤价格调整。 二、行业及产能相关 1. 安监影响：安徽地区地质条件复杂，淮北矿业连续33个月无死亡事故，生产未受明显影响；山西等主产区安监趋严致部分矿山停产，后期或因财政压力略有宽松，但表外产能难再隐蔽。 2. 新疆项目：收购新疆矿业集团达拉库特1号井，产能1000万吨，投资约120亿元，煤矿预计2030年建成，同步规划配套煤化工项目，吨煤成本约180元，毛利约100元。 3. 信湖矿：上半年亏损因工作面断层、煤质差（原煤灰分超50%，洗选率低），2027年一二月新工作面投产后煤质将好转。 三、细分业务情况 1. 煤化工：受中东地缘冲突影响，上半年甲醇、乙醇盈利能力改善，装置满负荷生产；二季度焦化板块盈利7000万，7-8月焦炭提价，但甲醇乙醇价格下半年或回落，盈利弱于二季度。 2. 电力：控股参股煤矸石机组上半年盈利不足1000万（去年同期5000万）；聚能发电两台超超临界机组分别于6、7月投产，上半年盈利1620万，下半年因折旧、煤价上涨盈利或承压，明年将签长协价。 3. 非煤业务：煤炭洗选、民爆等板块竞争激烈，基建开工不足，上半年盈利较去年减少约1亿元，下半年改善有限。 四、风险与关注 1. 下游压力：钢铁企业对焦炭、焦煤价格承受度有限，大幅涨价或引发负反馈，行业利润需在上下游合理分配。 2. 新疆项目：煤炭外运成本高，需依赖本地消纳的煤化工项目配套，项目推进需时间。 3. 产能接替：淮北矿业产能利用率70-80%，下半年产量小幅增加，需持续投入保障采掘接替。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加开源煤炭公用淮北矿业2026中报业绩交流，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见，并不构成对任何人的投资建议，未经开源证券事先书面许可。任何机构或个人严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。 感谢您的理解和支持。谢谢呃喂，哎各位领导晚上好，我是开源煤炭工业王高展那欢迎各位领导，呃来参加我们这个我们组织的呃淮北矿业2026中报交流，那我们看到这个公司其实呃整个今年尤其是在二季度的时候，这个业绩是非常不错的，而且在整个行业这个价格往上走，尤其是这个主胶往上走的这个过程里边，然后咱们这个华为矿业呃，下半年的一个业绩，其实呃，它的一个释放空间是更大的，那我们今天是请到我们的呃段，总来来跟大家一块交流交流，呃段总您先简单介绍一下。 这个就是公司的经营情况吧。嗯，好嘞啊哎王总啊，好啊，那个各位投资者大家晚上好嗯，欢迎参加淮北矿业2026年半年报。嗯，一级交流会下面呢？我首先就我们公司上半年呢，主要经营一些财务指标情况，向各位投资者做一个汇报。 嗯，上半年呢公司商品煤产量是九919万吨，同比增加28万吨。商品煤累计销售量呢，是910万吨，同比增加30万吨，其中商品煤外销量是690万吨，同比增加42万吨商品煤内销量是220万吨，同比增加12万吨。这个内销的主要是供我们。嗯，那个下属子公司煤炭焦化及换乘发电和聚能发电嗯，这几个公司嗯，自己呃消化的呃，上半年呢公司焦炭产量呢是183万吨，同比增加12万吨焦炭销量182万吨，同比增加14万吨。 呃焦炭产销量增加的主要原因呢？就是受咱们这个中东地源冲突的影响呢。嗯焦炭下游副产品嗯，甲醇硫胺嗯焦油纯奶等价格呢？嗯，普遍上涨嗯，带动上半年的焦化企业盈利改善嗯，推动焦炭产销量嗯，同比所增加呃，上半年甲醇产量是40万吨，同比增加10万吨，嗯，其中呢磷酸焦化生产15万吨，主要是对外销售的碳金科技生产25万吨，主要是用于嗯生产乙醇的原材料。 呃，上半年呢乙醇产量是31万吨，同比增加8万吨乙醇销量30万吨，同比增加8万吨呃甲醇乙醇产销量增加的主要原因呢，就是受中东地缘冲突的影响呢。国际油价上升推动呃甲醇乙醇价格上涨。嗯，甲醇乙醇的盈利能力呢，同比明显改善。嗯嗯，甲醇乙醇装置呢？ 就是上面上半年呢，开足马力生产嗯，同时去年呢一季度因为乙醇价格持续下行嘛，嗯，亏损比较严重嗯乙醇装置呢？去年2月份呢进行了一个嗯，为期45天的年度检修。嗯，上半年呢产量偏低，嗯，今年呢，因为更多冲突的影响嘛，乙醇上半年的盈利能力还挺好，所以说我们呢就是对这个乙醇的这个检修。今年进行了调整，我们一季度呢，就是嗯，就是开足马力生产的二级在那个8月份的时候呢，这段时间乙醇价格有点走弱，嗯，盈利能力不是这么好了，我们就借着这个机会呢嗯，进了一进行了年度检修，嗯嗯，上半年公司实现营业收入214亿元，同比增加嗯7.75亿元嗯，增速3.76%嗯，各业务板块的嗯，收入构成嗯，我来介绍一下，嗯，就是煤炭板块这个实现收入呢？ 是60.43亿元，同比增加6.3。6亿元主要原因呢？是咱们商品煤的外销量这一块还有综合单价，嗯，都同时上涨导致的嗯煤化工板块实现收入是54.27亿元，同比增加11.37亿元。嗯嗯，主要原因呢，就是嗯，受中东地源冲突的影响呢。 嗯，公司焦炭嗯甲醇乙醇嗯等煤化工产品这些版这些这些产品的产销量同时增加嗯，导致嗯，另外呢，我们公司嗯，有嗯，上半年呢，加强贸易业务风险管控，嗯，提升贸易业务质量贸易业务呢实现收入是68.09亿元，同比减少12.61亿元，嗯分煤矿产工程劳务电力比其他业务板块呢，实现收入累计是31.08亿元。同比增加2.63亿元，嗯，上半年公司规模净利润是18.39亿元，同比增加2.07亿元，增幅是2 0.11%，增加主要原因呢？ 1是呃，上半年煤炭产销量价格呢都同比有所增加，煤炭板块利润呢同比改善。哎，还比较明显，二是呢，受中东电源冲突的影响呢，我们公司煤化工板块这块盈利能力呢，也同比有明显的改善啊。嗯，关于公司的这个上半年经营情况呢，我就介绍到这儿。嗯，下边呢，咱们进入交流环节。 嗯，各位投资者有什么问题呢？提出来我们嗯，共同来探讨一下。好王总哎，好的回足球对嗯，好播报一下那个提问方式。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢嗯，好的，段总我先提几个问题啊，嗯，就是首先说就是咱们这个价格。 嗯嗯，就是我们看这个，就是说最新的那个像7月份那个价格安徽那边的话，我们我们的那个主胶那个销销售的价格跟当地市场的一个价格，它的一个呃价差大概是什么样的一个水平呀？嗯，在我们皖北地区的吧，嗯嗯。主胶煤这一块嗯，也就是我们淮北矿业就代表整个皖北地区的了，因为主胶煤其他的公司都没有它只是嗯像嗯，那个经济能源那一块呢嗯，有个200万吨左右的这个1/3角。嗯，恒源美电那一块也是是1/3胶他们的美制呢，没有我们那边美制，这个比较我们是骨价美嗯，股价美占比比较高。 嗯，我们主要就是主胶和北美占比比较高。嗯，1/3呢，占比相对比较少一些。嗯，所以说嗯，看主角美的价格呢，主要还是以我们淮北矿业的这个就是作为一个一个一个标杆。嗯嗯呃，我们6月份的时候，我们的这个呃主标煤的价格呢，定的是1750块钱，然后我们7月份这个呃供给收缩这一块调预期呃价格呢嗯分每种这个不同程度的上涨，嗯嗯，主胶镁上涨，230到240嗯，北美呢上涨了2601/3交上涨200块钱嗯，大致均价都在200块钱以以上嗯对8月份呢嗯，维持和7月份的水平嗯，相当嗯，然后9月份呢？ 随着近期这个嗯，没这个焦煤主产区这边没没包括金堂港价格，还有村口价都在上涨。嗯，大概率哈9月份的定9月份价格应该会有大概率会上涨。嗯，但具体上涨幅度暂时还没有确定下来。嗯哦，明白哎段总有个问题，就是说我们的这个现在这个嗯焦煤的一个调价的一个节奏就是说呃8月初到现在来说其实就就已经讲了，我们就是就是为什么就没有更更进一步及时去再跟进呢，就是说哎要到那个后边再找嗯，他这样的我们的胶煤，这和我们交煤定价机制有关我们的胶煤呢，实行是年度嗯，锁量就是年度的时候把那个量给它锁定，然后季度呢定这个当季度的价格。 嗯在呃呃月度间呢，呃，如果这个嗯市场价和长期价相差比较大的的时候呢，我们进行月度进行个修正嗯，所以说我们就是与嗯，这个就当市场价和产业家有一定那种幅度的差异的话，我们也是在嗯月底，然后然后调整下一个下一个月的价格，一般呢，不会在这个月初月就每个月的中旬嗯，中间再进行调，嗯，就是月度来进行修正的。哦，明白，那咱就是说一个月只能调整一次吗？现在哎，对一个月就是只调整一次对是的嗯哦，那那具体调的那个幅度的话会要比就是比那个市场上相相对幅度小，一点还是差不多那种？ 嗯，他我们主要就是嗯，我们定价呢，就是呃，主要是二实行那个2加6加6对话机制啊，我们主要参考呢，就是嗯嗯，对价机制，这有就是两家媒体啊，两家那个协会嗯，两六家煤企还有六家嗯，钢铁嗯，然后我们上就嗯就是这个定季度的价格。嗯，经过季度的价格之后呢？然后我们月度的时候呢，主要是参考就是山西焦煤 嗯，它的这个价格啊嗯，参照价格呢，我们在就是嗯，以它为一个标准，基本上调整幅度和它差不多啊。 嗯，基本上我们的价格呢和比金盘港价格呢要低一些，因为毕竟它它港口价嘛，港口价中间呢，加了一些短途的导电呀嗯，堆砌啊装装运啊嗯，这个费用和他们山西当地的坑口价嗯应该就相差嗯差不多嗯对嗯哦，明白哎，那咱们调价的时候参考的是那个呃就是价格变动，一个绝对值还是看它那个幅度的一个比例？嗯，大概幅度呢，就是在长鞋价和市场价相差大概现在就大概有100块钱，100多块钱左右的时候，嗯基本上下个月就会启动这个调价机制，然后调到和我们的市场价嗯，就是很接近嗯，它不像以前以前它是实行季度季度定价定过之后，这一季度价格就不动了，无论你这一季度你这个价格这个市场价和和长期价偏离值是多少？ 这一个季度都是不带动的，因为自从去年这个煤炭行情不好，特别不好，特别不好呢，然后你这个长长期价一一季度锁定过之后因为市场价是连续下行导致我们的媒体，嗯，它卖不掉呀，嗯，你再去那成年价的话，你一都不动人家都去买市场煤了，你导致你长期没卖不掉，所以说那个时候呢，就是就是有时就是这个机制呢啊嗯，就是加上了1个月度修正嗯，明白明白。呃，哎会议助手再播报一下询问方式。 嗯大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢。 嗯，好那那段时我继续继续提，就是说咱们现在来说的话，市场上普遍比较关注这个安监的这个问题嘛，呃，咱们看就是安徽这边一个是是一个什么样的一个状态，就是安徽就是说本来就比较严，现在会进一步加严吗？嗯，现在我们皖北地区这边的地质条件呢，嗯，远不比嗯，像煤炭主产区它那边的地质条件这边地质条件普遍比较复杂。嗯嗯，就比如我们公司来说吧，嗯嗯，我们的产能就是嗯，指标是330375万吨。 但我们每年的减肥产量也是在24002