长城电新纳科诺尔2026年半年报交流

核心要点

• 营收增长，利润下降： 2026年上半年纳科诺尔实现营收6.48亿元，同比增长30%，创历史同期新高；净利润1600余万元，同比下降68%。主要受行业价格承压、计提应收账款减值、产能扩张（人员、折旧等固定投入增加）影响。
• 固态电池设备进展： 已研发推出电解质涂布、等压、锂带压延等设备并获订单；河北实验室已运转，获海内外客户测试预约，年底将具备固态电池相关产品整线交付能力；合资公司深圳大科干法设备实现年营收数千万，国内市占第一，在手订单充足，预计明年增长。
• 等压设备进展： 已具备立式、卧式交付能力，正推进系列化，与多家客户洽谈中；超电容设备方面，湿法超电容设备已批量交付，干法多轨超电容设备今年获九台订单，处于交付状态。
• 常州基地： 常州基地已购地，设计完成，即将动工，明年释放产能，一期投资1.05亿元，达产后产值约三四个亿；海外方面，已有三台干法设备销往海外，欧洲客户正推进测试，东南亚为海外订单大头，正在洽谈中。

风险与关注

• 行业竞争激烈： 锂电设备行业竞争激烈，设备价格承压，毛利压力较大。
• 产能扩张影响短期利润： 公司处在一个产能扩张期，固定投入增加影响短期利润。
• 固态电池量产进度： 固态电池量产存在界面技术、材料、成本等问题，进度不及市场预期，行业普遍预计2030年左右实现产业化。

投资线索

• 固态电池相关设备订单有望加速释放： 明年固态电池相关设备订单有望加速释放，合资公司干法设备业务增长确定性强。
• 超电容设备受益于AI算力、储能等领域需求增长： 超电容设备受益于AI算力、储能等领域需求增长，现有产能充足，订单落地有望持续增长。
• 海外市场拓展推进： 海外市场拓展推进，未来订单增长空间较大，常州基地产能释放将支撑业务长期发展。