泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2026-08-28 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 投资者:间位、对位芳纶的产能都是一万六? 答:对。 投资者:产能利用率在百分之七八十? 答:今年差不多。 投资者:怎么看现在氨纶整体的景气度,或者说周期? 答:氨纶这一轮应该是触底了,底部应该是在去年下半年。我个人判断这轮价格上涨算是修复或者恢复,不太像之前2021年那种情况。投资者:竞争对手也少了很多? 答:少了一些。 投资者:去年有六万吨的销量,今年会好一点? 答:对。 投资者:单吨的盈利? 答:从今年半年报来看,基本上毛利率是有的,刨掉费用可能多少还是亏一点。 投资者:预计今年下半年的情况? 答:年初的时候我们定了两个目标,基础目标是大幅减亏,摸高目标是看有没有可能扭亏,目前来看扭亏只能说有这种可能性。 投资者:披露口径里,先进纺织品主要是氨纶? 答:对。 投资者:氨纶前段时间检修了一段时间,最近有重新开起来? 答:我们今年在做迭代,会有动态调整。 投资者:迭代是对工艺流程进行优化? 答:对,也包括一些装备也会改。 投资者:产品结构也会改? 答:也会改。 答:一个月左右。 投资者:芳纶纸这个产品集团也做? 答:是民士达做,集团会合并报表。 投资者:上半年财务费用同比增加很多,主要是借款增加所致,这方面怎么看? 答:首先财务费用是整个集团合并的,我们有很多子公司,大家各算各的账,借款大部分是在子公司那里;二是像我们在宁夏有投资,以前政府给贴息,后面没有这个政策了财务费用就会高一些。 答:对。 投资者:后面会有融资计划?像定增? 答:暂时还看不到。 投资者:全年的营收和盈利的趋势是在往上走? 答:下半年和上半年同比现在说不好,今年跟去年的同比正常是往上走的。 投资者:光纤的影响有多大体量? 答:光纤光缆是一条产业链,上游是光棒,中游是光纤,下游是光缆,芳纶主要是用在光缆上。去年以来光缆发生了比较大的变化,以前主要是用在互联网领域,去年开始应用在算力领域,这个领域对光缆光纤是新兴事物,目前来看算力无论是投资还是技术方面最快的还是美国,特别是数据中心内部,现在新兴的需求主要是集中在美国,所以对当地的光缆或者芳纶拉动更直接一些,国内的企业相当于间接,所以最开始我们能看到数据的增长,但搞不清为什么增长,后来各方对这件事很关心,我们也是派人专门梳理了产业链,发现这两年算力的需求确实对整个 光缆行业有一些拉动,可以说是现在的体量不是太大,但是增速比较快。 投资者:对我们有影响? 答:今年我们对位芳纶的销量增幅接近百分之三十,在光缆领域的销量增速比这个略高一点,从数据看拉动肯定是有。这个行业的困局是上游光棒产能有限,所以算力挤占了很多传统电信的需求,总销量没起来。 投资者:民士达芳纶纸的毛利很高,利润的分配是按照权重? 答:民士达在上市的时候北交所就提了这方面的问题,怎么能保证价格公允,需要进行量化。所以当时我们商量是通过原料加成,芳纶原料的采购成本是多少,然后一吨有多少加工费,是有一个计算公式。 投资者:年报披露口径的安防与信息及新能源产业用产品是芳纶? 答:芳纶、芳纶纸等都在里面。 投资者:2025年两万三的销量里面有两万是芳纶? 答:两万多,其他还有些其他产品。 投资者:其他是指? 答:像芳纶纸、芳纶浆粕等,芳纶纸大部分可以抵消掉,芳纶浆粕用的原料有可能会有一点外购。 投资者:间位、对位芳纶的毛利率差异? 答:目前看间位芳纶毛利率更高。 投资者:今年上半年安防与信息及新能源产业用产品毛利率是三十多? 答:这个是合并口径的,芳纶纸、芳纶浆粕都在里面,相当于全链条的,分产品拆开可能就没那么高了。 投资者:氨纶这两年的技改,预计什么时候完成? 答:正常是到年底左右,应该能全部改完。 投资者:去年到今年的技改是会分产线逐步技改? 答:对。 投资者:产能利用率在进一步提高?答:正常明年会比今年高一些。投资者:技改完成后成本是不是有下降的空间?答:会多少降一些,负荷起来的话成本就会下降。投资者:除了产能负荷,整体工艺的生产成本也会降?答:会降,比如最简单来看能耗会降,因为有一些觉得没必要的环节我们会砍掉。投资者:宁夏那边的电我们主要是外购?答:对。投资者:那边的电比山东的便宜? 答:对。 投资者:防护服的国家标准要执行,这方面推进如何? 答:现在标准已经出来了,目前来看用得比较好的还是大点的企业,尤其是像“三桶油”,再其他的大型国企也有用的,很多小企业、小化工园就比较少。 投资者:间位、对位芳纶的毛利? 答:间位在百分之二三十,对位百分之一二十吧。 投资者:我们的氨纶价格跟南方的几家报价差不多? 答:一些品种会略高一点。 投资者:是因为产品质量更好还是成本? 答:主要是品质。像我们的粗旦丝做得更好,跟一些竞争对手在市场定位上有一些错位。 投资者:怎么看今年下半年氨纶的需求? 答:上半年的需求比预期要高,其实这两年氨纶的需求都还可以,去年也不低。我们也在分析,这两年氨纶需求比较高可能跟整个服装行业锦纶的兴起有一定关系,锦纶替代涤纶,涤纶不一定要添加氨纶,但是锦纶一定要加,并且在有些领域加得比例还不低。 答:像江浙、广东福建等。 投资者:氨纶后面有扩产计划? 答:暂时没有,先把技改做好,看技改的效果。 投资者:PTMG主要是外购的? 答:对。