泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2023-11-09 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 投资者:公司新能源方面的战略布局? 答:未来的发展一个是存量业务,一个是增量业务。增量业务包括六个赛道,其中一个是新能源。新能源方面现在主要有两个方向,电车和氢能。汽车方面进展相对比较快,最早我们的芳纶纸在三电系统中都有应用,目前在电机中原先是芳纶纸,现在在做复合纸,相当于民士达往下游走了一步,这块相对来说体量不是特别大;比较大的就是围绕电池来做,现在我们重点发展的就是隔膜,大方面基本是围绕电池安全方面;再有一个方面是电池壳,如果芳纶和玻纤复合,重量会轻一些,阻燃性、防爆性也更好一些,这个还在试验中。氢能源方面有氢氧分离膜、储氢罐等方向,目前来看主要是这些。 投资者:这方面公司集中的着力点? 答:目前来看主要围绕电池方面。 投资者:需求最大的是隔膜方面? 答:以隔膜为主。 投资者:锂电方面有产业链的想法? 答:目前是没有想法。 投资者:隔膜未来对降本的要求可能会更苛刻? 答:降本是大趋势吧,一开始导入的时候可能是高端的车先用,后期根据自身不断优化,以及体量的提升,成本肯定是逐步往下走。 投资者:直接销售原液的话,利润不是更高? 答:那条路线已经验证了很多年了,一直没做起来。 投资者:没做起来的主要原因是? 答:比如我们的良率是80%左右,他们的良率比我们低得多,这个应该是主要的问题,然后芳纶的价格又比较高,环保方面也需要进行处理。 投资者:国内很少走油性的? 答:对。 投资者:那我们的利润率能有多少? 答:这个要看售价。因为现在我们有一点还没论证好,我们的综合性能比陶瓷涂覆要好,是不是客户能接受一点溢价。投资者:现在中试线 的状态? 答:在做一些小的订单。 投资者:隔膜我们有利润率的要求? 答:第一期估计利润多少会有一些。 投资者:涂覆的量上来之后基膜如何配合? 答:现在来看涂陶瓷是可以一体化,因为它俩车速差不多。目前我们涂覆的车速比基膜略低,现阶段一体化会拖它的后腿,以后可能设计的车速会比基膜快,这种情况下,一体化不见得会合适,这方面后期再评估一下。但是跟基膜的战略合作还是要做的,因为有一些性能是芳纶可以赋予的,有一些是基膜本身有的。 投资者:战略合作之后性能上匹配的更好? 答:一个是性能方面,再有就是保供。 投资者:有没有考虑基膜中的新势力? 答:我们也不排斥,都在看。 投资者:往安全性做的,第一步用的可能高镍用的比较快? 答:对,相对比较契合。 投资者:这样复合铝箔可能用的比较小?麒麟电池上已经批量应用了,没必要再使用芳纶? 答:所有的技术路线,不一定会大批量的用,但是有可能都会试一下,大家齐步走风险是最小的。 投资者:我们会愿意直接切入到基膜市场? 答:那个行业有点太卷,从投资回报的角度来看不是很合算,至少我们现在是没有想法的。 投资者:芳纶三季度整体的需求差了一点? 答:其实今年两个芳纶需求都不太好,主要是大的经济形势的影响。间位是从上半年就有价格调整,主要是保份额;对位芳纶是从三季度开始。 投资者:对位大约后面还要调整多长时间? 答:现在来看不一定,目前市场上价格比较乱。 投资者:对位芳纶的新应用? 答:对我们来说,因为我们市占率不大,现在主要是提高市占率;再就是以前量不够,并没有供给所有的应用领域,现在量上来了,也会往其他领域发展。