宏力达：2026年半年度报告

公司简称：宏力达 上海宏力达信息技术股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中详细描述可能面对的相关风险及应对措施，敬请投资者予以关注。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人章辉、主管会计工作负责人冷春田及会计机构负责人（会计主管人员）张占声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................51第五节重要事项................................................................................................................................53第六节股份变动及股东情况............................................................................................................73第七节债券相关情况........................................................................................................................77第八节财务报告................................................................................................................................78 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司营业收入虽然较上年同期基本持平，但营业收入构成发生了变化：公司原有主营产品的销量及收入有所下滑，同时中腾微网被纳入合并范围，相应增加公司合并营业收入。 报告期内，公司对外股权投资产生的公允价值变动收益较上年同期大幅增长，使利润总额较上年同期增长199.68%、归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长194.70%，基本每股收益、稀释每股收益及加权平均净资产收益率相应增长。 报告期内，受市场竞争加剧影响，公司原有主营产品的毛利率下降，同时纳入合并范围的中腾微网的主营业务毛利率相对较低，因此本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期减少72.95%。扣除非经常性损益后的基本每股收益、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率也相应减少。 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加53.76%，主要系报告期内智能配电网设备分部购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费减少所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业及发展情况 公司主营业务聚焦在智能配电网领域，主要产品包括智能柱上开关及组件、故障指示器、线路运行状态智能分析装置、智能环网柜等配电网智能设备，同时提供配电网信息化服务。报告期内，公司通过收购中腾微网正式切入微电网业务领域，进一步完善在智能配电网领域的战略布局。 近年来，新型电力系统作为新型能源体系的重要组成和实现“碳达峰、碳中和”目标的关键载体，正处于加速构建的进程当中。智能配电网作为电力系统“源网荷储”协同联动的核心枢纽，承担着消纳新能源、适配新型负荷、保障供电可靠性的关键职能。行业依托政策加码、电网投资扩容、数字技术深度赋能，整体呈现投资高增、技术迭代、场景落地、业态创新的高质量发展态势，同时面对新能源高比例接入、负荷结构复杂化的行业痛点，持续推进电网数字化、智能化、柔性化升级，行业景气度持续攀升。 1、政策层面，国家持续聚焦配电网转型升级，围绕新型电力系统建设、配网智能化改造、源网荷储协同发展出台多项引导政策，明确加快配电网数字化改造、提升分布式能源消纳能力、推广智能运维与柔性调控技术的发展方向，为行业发展划定清晰路径。 国家发展改革委、国家能源局《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2025〕1710号）明确提出：到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。2026年6月，国家发改委、国家能源局联合印发了《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确指出：推动配电网向源网荷储资源高效配置平台转变，2030年力争具备承载9亿千瓦分布式新能源接入能力；加快建设智能电网，建设智能化调度体系，提高新能源消纳水平；因地制宜发展智能微电网和绿电直连；同时将智能微电网作为十五五期间能源创新发展重点方向。 与此同时，国内投资端呈现大幅增长态势，两大电网持续加大固定资产投入，拉动智能配电网产业链快速扩容，成为行业增长核心驱动力。国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投资超8,000亿元；2026年一季度电网投资同比增长37%，带动上下游产业链投资超2,500亿元。南方电网2026年固定资产投资达1,800亿元，连续五年创新高，全力推进配网智能化升级、老旧电网改造、新型配电设施建设。 近年来受极端天气频发、地缘政治导致的能源危机等因素影响，海外地区对电网韧性的要求大幅提高。AI的快速发展正将电网推向能源安全的核心位置，中东各国同样押注“数字经济+AI”。中东地区各国将可再生能源发展视为国家发展战略，纷纷制定了本国的能源转型计划，推动中东地区电力基建的缺口持续扩张。越来越多的中国企业开始在中东建厂，推进本地化生产。 根据国际能源署（IEA）《Electricity2026》以及权威行业分析机构预测，可再生能源总发电量正在超越煤炭，预计到2030年，全球一半电力将来自于可再生能源和核能。国际可再生能源机构报告指出，全球可再生能源在过去十年保持了持续且巨大的增长态势。在“碳中和”的深入以及保障能源安全的双驱动下，具备独立运行与调节能力的分布式微电网已成为全球电力基础设施建设的重要方向。 2、行业发展现存挑战与结构性痛点，持续催生刚性需求 在高速发展的同时，我国智能配电网行业仍面临多重结构性挑战。一是新能源高比例接入带来调控压力，分布式光伏、储能、电动汽车负荷随机性、波动性较强，部分区域配网消纳能力、动态调控能力不足，电网运行稳定性管控难度加大。二是区域发展不均衡，一二线城市配网智能化水平较高，县域及农村配电网老旧设施较多，智能化改造进度滞后，全域智慧配电体系建设存在短板。三是行业标准与协同体系有待完善，虚拟电厂、台区储能、算电协同等新兴业态处于快速发展阶段，技术标准、并网规范、运营机制尚未完全统一，一定程度制约行业规模化、规范化发展。四是数据安全、设备兼容、跨场景协同等技术细节仍需优化，全域数字化管控的深度和广度仍有提升空间。 近年来受极端天气频发、地缘政治导致的能源危机等因素影响，欧美等发达地区对电网韧性的要求大幅提高，而亚非拉等发展中地区则面临着迫切的无电/弱电地区电气化需求。在能源安全和用电成本的双重推动下，海外电力市场正加速向分布式、灵活化的方向发展。微电网涵盖了分 布式能源的生产、转换、储能和使用的全链条，为提升供电可靠性、降低用能成本提供了坚实的基础。微电网作为现代能源体系的重要组成部分，正处在加速构建进程中。 3、行业市场运行态势向好，细分赛道稳定增长 随着分布式光伏、新型储能、电动汽车等新型能源与负荷大规模接入配电网，配电网从传统单向供电网络加速向双向互动的有源智能网络转型，倒逼智能化改造需求持续释放，海量分布式资源接入让配电网运行复杂度大幅提升，智能化升级刚需持续凸显。 在我国，新型电力系统已明确新能源主体地位，但新能源的高波动性给传统集中式电网带来了很大的挑战，因此需要一种新的电网模式来适应这一变化，智能微电网是其中重要的支撑技术。 细分领域呈现结构性增长态势： 一是智能配电终端全面替代传统设备，行业渗透率稳步上行。2026年国内配网改造全面推进终端智能化、集成化、小型化迭代，一二次融合成套设备已成为电网招标主流选型。公司主营智能柱上开关、故障指示器等均属于一二次融合智能产品，可同步实现线路数据采集、故障保护功能，契合存量设备更新与新建配网项目采购趋势，存量替换市场规模持续释放。 二是配网数字化智能运维场景加速落地。不停电作业、数字化远程管控模式需求得到发展，配套无人机巡检、带电机器人作业搭建全域线路感知体系。公司主营产品可实时感知线路异常、过载、短路数据，为无人化巡检、故障快速研判、不停电检修提供数据支撑，助力电网降低线路停电时长、提升整体供电可靠性。 三是微电网作为整合分布式清洁能源的重要手段，在降低分布式电源给大电网带来的不利影响和安全隐患、挖掘分布式发电经济性、提高分布式电源的供电质量