高斯电子 2025年度报告

2026财年的运营环境十分艰难。关税、运费上涨以及乌克兰和中东持续不断的冲突，使得商业预测和管理工作变得更加困难。对欧洲的出口销售额大幅下降。 在过去十八个月中，公司支付了超过100万美元的关税。在受《国际紧急经济权力法》影响的某些关税问题上作出司法裁决后，我们提交了退税申请。今年五月和六月，公司收到了约100万美元的现金退税。会计详情以及我们其余的业绩报告均载于我们的10-K文件，我鼓励每位投资者阅读。自2014年克里米亚被入侵以来，我们的出口业务一直受到战争相关干扰的困扰，而当前的冲突则再次提醒我们，情况可能迅速变化或逆转。 整体结果喜忧参半。各渠道和地域的需求表现不均。部分区域有所改善；而其他区域则持续面临关税、运费成本、零售采购习惯转变以及部分市场消费者信心疲软的压力。我们的直面消费者业务持续取得优异进展，并已成为科斯公司更可控、更高品质的一部分。这反映了我们多年来持续开展的工作：优化企业规模、保护品牌以及提升客户体验。 我们继续采取稳健的资产负债表管理策略。相对于我们的规模，现金和流动性投资保持充裕，债务维持在零水平，并在出现机遇时保留了必要的灵活性。 这是年度执行摘要。更重要的故事接下来。 收购与公司发展 十多年前，我们看到了美国消费电子零售行业健康度的下滑，并开始制定一项长期计划，利用我们知识产权组合的优势，创造足够的流动性，以推动公司通过多元化实现扩张。我们的执行副总裁迈克尔·科斯（Michael Koss Jr.）领导了这一努力，为科斯塑造了一个新的未来愿景。我们着手加强品牌建设，并让我们的知识产权资产发挥作用，以便最终能够筹集到有意义的资本用于此目的。该计划耗费了时间，我们幸运地经受住了从全球大流行到美国对耳机征收超过140%关税等各种考验。 三月份，我们正式宣布了多元化战略的下一步举措，任命梅根·布罗森（Megan Brobson）担任收购与企业发展总监。梅根拥有超过十年的私募股权和客户金融经验，最近主要在中小型企业市场。她与所有者和中介建立了联系，负责寻找和执行交易，并在交易完成后与管理团队共事。这些经验与我们打算做的事情直接相关。 我们的策略很简单。我们打算利用我们资产负债表的优势——这一优势是通过多年的知识产权执法成功和谨慎的现金流管理建立起来的——来收购我们现有消费电子市场之外的基础牢固的公司。 我们不是在寻找耳机或音频产品内部协同效应的附加产品，或战略合作伙伴关系。我们寻求的是真正的多元化发展。我们的目标是年营业利润（EBITDA）在200万美元至400万美元之间的企业。我们打算收购这些企业，帮助它们成长，并将它们作为科斯公司（Koss Corporation）的永久组成部分持有，最好是永远。 这并非一种以五到七年为退出时限的私募股权思维，恰恰相反。我们打算将Koss打造成卓越企业的永久家园。我们已在新的网站www.kosscorporation.com上阐述了这一举措，该网站很好地表达了我们的理念：我们将长期拥有的稳定性与一家拥有数十年历史上市公司的纪律、资源和治理相结合。 当我们找到合适的公司时，我们倾向于用年而不是季度来衡量。我们打算保留其管理团队。我们计划为其团队提供额外的资本用于再投资。我们不会为了追求短期指标而拆分公司。我们的地域偏好是聚焦于威斯康星州、中西部以及精选的美国机会，但真正的筛选标准是我们所找到的企业的质量，以及使其成功的团队的质量。 在过去十五年里，我们耐心地调整了Stereophones的业务规模并重新进行品牌定位，始终围绕我们成立时的核心原则——卓越的音质和卓越的客户体验。这项工作为我们构建了如今能够跨越耳机品类的平台和财务基础。 这项倡议由迈克尔·科斯（小）和梅根·布罗森领导，他们是新一代的领导者。这项倡议建立在73年前我父亲约翰·C·科斯奠定的基础之上，当时他开始向医院病人出租电视机。自那时起，科斯已经经历了多次演变，而这次是下一次的演变。 前路漫漫 有几种理由值得我们谨慎乐观。 首先，我们拥有一个干净、流动的资产负债表，以及一种财务保守的文化。当一家好业务以合理的价格出现时，这种组合是稀有且宝贵的。 其次，永续资本模式应适用于中低端市场。许多拥有稳健小公司的所有者都是企业家，他们希望为其企业提供一个持久的家园和传承，以此作为对其成就公平价格的额外回报。科斯可以提供这样一个家园。我们没有强制退出的时间表。我们可以在保留有才华的管理者的同时，提供资源和公众公司的支持，而公众公司理解长期治理。 第三，从长远来看，规模可以对我们有利。即使我们谨慎地收购并无限期持有一些价值2000万至4000万美元的EBITDA企业，也能显著改变科斯公司的盈利能力和抗风险能力，而无需让我们在拥挤的消费电子行业承担不必要的风险。 第四，我们长期致力于投资者管治的历史，使我们的利益保持一致。我们并非临时所有者。我们打算像我们希望自己的企业被对待那样来对待收购的公司：尊重其员工、文化和长期复利的价值。 这一切都无法保证成功。要为科斯公司寻找到合适的业务、进行谈判并将其整合进来，是一项艰苦的工作，并且伴随着一定的风险。但这一方向的需求是明确的。资金到位了。人员也已就位。而且我们的理念是经过实践证明行之有效的：购买由优秀人才运营的良好企业，支付公道的价格，并长期持有。 2026财年或许不会因科斯立体声耳机业务的月度波动而被铭记，反而将因这一新篇章的正式开启而载入史册。我们在传统市场仍需继续努力，且将一如既往地审慎推进。与此同时，我们现在拥有明确的新方向和构建更广阔、更持久的业务所需的资源。 我依然感激我们的团队成员、我们的客户、我们的供应商，以及你们——那些与我们同舟共济、历经漫长重建岁月的业主们。下一阶段将需要与过去奖励我们的那样耐心。 此致迈克尔·J·科斯董事长兼首席执行官 管理信息 转让代理人 涉及地址变更、股票转让、证书遗失或特定账户信息的问题，请以书面形式致函：Broadridge Corporate Issuer Solutions, Inc.，邮政编码：11717， Brentwood, NY, P.O. Box 1342。 独立注册会计师事务所 法律顾问 年度会议 科斯公司（“科斯”或“公司”）股东大会将于2026年10月14日星期三美国中部时间上午8:00举行。您可通过访问www.virtualshareholdermeeting.com/KOSS2026参加股东大会，在那里您可以实时收听会议、在线提交问题并进行投票。我们诚挚邀请您出席。 本年度报告包含前瞻性陈述。这些陈述涉及未来事件或本公司未来的财务表现。在某些情况下，您可以通过诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预计”、“打算”、“计划”、“可能”、“将”、“应该”、“预测”、“预见”、“潜在”或“继续”或此类术语的否定形式以及其他类似术语来识别前瞻性陈述。这些陈述基于目前可获得的运营、财务和竞争信息，并受各种风险和不确定性的影响。实际事件或结果可能存在重大差异。在评估前瞻性陈述时，您应具体考虑可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的内容存在差异的各种因素，例如一般经济状况、特别是本公司及其客户对其产品的需求、竞争和技术发展、外汇波动以及运营成本。股东、潜在投资者和其他读者被要求在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并告诫不要过度依赖此类前瞻性陈述。本报告中作出的前瞻性陈述仅以本年度报告的日期为准，本公司没有义务公开更新此类前瞻性陈述以反映后续事件或情况。此外，此类不确定性和其他运营事项在本公司向证券交易委员会提交的季度和年度报告中另有讨论。 美国证券交易委员会华盛顿特区 2054910-K表格 OR 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条编制的过渡报告 佣金文件编号 0-3295 科斯股份有限公司 （在其章程中指定的注册人确切名称） 根据法案第12(b)条注册的证券： 根据法案第12(g)条注册的证券： NONE (课程名称) 根据《证券法》第405条的定义，如注册人属于知名老牌发行人，请用勾选标记表示。是 ☐ 否 ☒ 如注册人无需根据法案第13条或第15(d)条提交报告，请用勾选标记表示。是 ☐ 否 ☒ 请勾选表示注册人：(1) 在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的更短期间）是否已提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及(2) 过去90天是否已受到此类提交要求。是 ☒ 否 ☐ 请勾选标记，表明注册人在过去12个月（或注册人被要求提交此类文件的较短期间）内，是否已根据S-T规则第405条（本章§ 23405）的要求，以电子方式提交了所有必需的交互式数据文件。 是 ☒ 否 ☐ 请勾选表明注册人是否为大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或成长型新兴公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“成长型新兴公司”的定义。 加速申报公司 ☐ 非加速申报公司 ☒ 若为成长型新兴公司，请勾选表示注册人已选择不使用根据《交易所法案》第13(a)条提供的任何新或修订的财务会计准则的延期过渡期。☐ 请勾选表示注册人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(b)条（15 U.S.C. 7262(b)）的规定，由为其出具审计报告的注册会计师事务所提交了关于其管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告及证明。 ☐ 若证券根据法案第12(b)条进行注册，请勾选表示申报中包含的注册人的财务报表是否反映了先前已发行财务报表的错误更正。☐ 请勾选表示，其中任何一项错误更正是否为重述，根据§240.10D-1(b)规定，需要针对相关恢复期内注册人任何高级管理人员收到的基于激励的报酬进行恢复分析。 ☐ 请勾选表示注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。是 ☑ 否 ☒ 截至2025年12月31日，注册人非关联方持有的普通股累计市值为约21,928,899美元，该估值基于该公司普通股在2025年12月31日纳斯达克证券交易所的收盘价每股4.14美元。 2026年8月24日，该注册人的普通股流通股份数量为9,466,438股。 已参考纳入的文件 本表第 III 部分通过引用的方式包含了科斯公司（Koss Corporation）向美国证券交易委员会（SEC）提交的关于其 2026 年度股东大会的委托投票说明书（Proxy Statement）中的某些信息，该说明书将在本 10-K 表所涵盖的财政年度结束后的 120 天内，依据第 14A 条规则（Regulation 14A）提交。 科斯公司 2026财年结束于6月30日的10-K表格 索引 第一部分 项目1.业务 9 项目1A. 风险因素 13 项目1B. 未解决员工意见 21 项目1C. 网络安全 21 项目2. 资产 21 项目3. 法律诉讼 21 项目4. 矿山安全披露 22 第二部分 第5项。注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权23证券第7项。管理层对财务状况和经营成果的分析23 第三部分 关于前瞻性陈述的警示声明 本10-K表格年度报告包含根据1995年《私有证券诉讼改革法》（以下简称“该法案”）中该术语的定义所作出的前瞻性陈述（1933年《证券法》第27A节和1934年《证券交易法》第21E节）。公司可能会不时通过向证券交易委员会提交的文件、新闻稿或其他方式作出额外的书面或口头前瞻性陈述。本10-K表格中包含的非历史事实陈述是根据该法案的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可能包括但不限于收入、收入或亏损以及资本支出的预测、有关未来运营的陈述、预期的融资需求、贷款协议中财务契约的遵守情况、收购或出售资产或业务的计划、与公司产品或服务相关的计划、重大性评估、未来事件的预测、悬而未决及可能诉讼的影响以及上述相关假设。此外，在本10-K表格中使用时，“anticipates”、“believes”、“