2026年7月快递月报：需求平稳，淡季价格有支撑

2026年7月快递月报：需求平稳，淡季价格有支撑 业务量：需求保持平稳。上游电商方面，7月社会消费品零售额同比上升0.6%，较6月小幅回落；1-7月，实物商品网上零售额同比增长4.6%。快递业务量方面：①行业：2026年7月，快递行业业务量同比+4.1%，较6月增速（3.8%）小幅回升；收入同比+8.1%，较6月增速（7.7%）亦小幅回升。②通达：7月，圆通/申通/韵达完成业务量28.95/26.03/21.72亿件，同比+12.1%/+19.3%/+0.5%；申通量、收增长继续领跑，圆通件量增速略升，韵达件量同比由降转增。③顺丰：7月完成速运物流业务量13.25亿件，同比-3.8%；供应链及国际业务收入同比增长16.7%，第二增长曲线动能持续释放。展望8月，根据交通运输部，8月前3周（8.3-8.23），揽收量累计112.72亿件，同比+4.9%；投递量累计112.05亿件，同比+5.1%，8月需求平稳。 增持（维持） 份额：CR8高位运行，头部公司延续份额提升趋势。①行业：CR8延续高位运行，1-7月快递行业收入CR8为87.0，环比持平，快递行业业务量CR8为96.2，环比+0.1。②通达系：2026年7月，圆通/申通/韵达市占率分别为16.9%/15.2%/12.7%，同比+1.2pct/+1.9pct/-0.5pct。③顺丰：由于业务结构调整，顺丰市占率阶段性回落，2026年7月市占率7.8%，同比-0.6pct。 作者 分析师罗月江执业证书编号：S0680525030001邮箱：luoyuejiang@gszq.com 单票收入：淡季行业单票收入环比略降，但同比仍维持增长。①行业：7月，行业单票收入为7.63元，同比增长3.8%，环比-1.8%。②通达：7月 ， 圆 通/申 通/韵 达 单 票 收 入 分 别 为2.06/2.06/2.14元 ， 同 比-0.9%/+4.6%/+12.0%，环比0.0%/-2.4%/+1.4%；申通、韵达受益于“反内卷”及价格策略调整，同比持续多月改善；圆通降幅较前月收窄。③顺丰：7月，顺丰单票收入14.45元，同比+6.6%，连续6个月同比增长，验证业务结构改善。 分析师谭伊珊执业证书编号：S0680526070001邮箱：tanyishan@gszq.com 相关研究 1、《物流：26年6月快递月报：社零改善，快递量价稳健》2026-07-202、《物流：26年5月快递月报：行业量价双修复，申通增速领先，顺丰持续调优》2026-06-233、《物流：快递 反内卷”持续深化，行业格局持续改善》2026-03-11 投资建议：看好快递三条投资主线。1）“反内卷”线：2026Q2通达兔在反内卷”背景下盈利弹性得到验证。下半年行业 反内卷”基调不变，淡季价格虽略有松动，但随后的旺季及社保成本传导将为价格提供持续支撑，通达系全年业绩高增仍有保障。竞争格局方面，头部公司份额延续提升趋势。推荐中通快递、申通快递、极兔速递，建议关注圆通速递。2）出海线：海外电商GMV高速增长，带动快递业务量迅猛增长，支撑业绩持续高增，推荐极兔速递。3）推荐业务结构优化与估值低位的顺丰控股。风险提示：经济波动风险、价格竞争恶化、政策风险、油价波动、数据口 径变化等。 内容目录 快递行业：7月件量平稳增长，淡季行业价格保持同比增长...............................................................................3快递公司：7月申通量收领跑，韵达件量止跌回升...........................................................................................10投资建议.........................................................................................................................................................14风险提示.........................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：2020年1月-2026年7月快递行业月度业务量同比增速情况（%）....................................................3图表2：2010-2026年7月月度快递业务量及同比增速情况.............................................................................3图表3：2009-2026年7月累计快递业务量及增速情况....................................................................................4图表4：2020年1月-2026年7月快递行业月度收入同比增速情况（%）.......................................................4图表5：2020年1月-2026年7月快递行业月度单票收入情况（元）..............................................................5图表6：2020年1月-2026年7月快递行业月度单票收入同比增速情况（%）................................................5图表7：2019年1月-2026年7月快递行业分板块业务量同比增速情况（%）................................................6图表8：2017年1月-2026年7月快递行业分区域业务量同比增速情况（%）................................................6图表9：2017年1月-2026年7月快递行业分区域收入同比增速情况（%）....................................................7图表10：2017年1月-2026年7月快递行业分区域单票收入同比增速情况（%）...........................................7图表11：2013年5月-2026年7月快递业务收入与业务量品牌集中度指数CR8..............................................8图表12：全国邮政快递周度揽收量及增速.......................................................................................................8图表13：全国邮政快递周度投递量及增速.......................................................................................................8图表14：快递行业件量增速与社零增速、实物商品网上零售额增速比较..........................................................9图表15：顺丰控股、申通快递、韵达股份、圆通速递2017年10月-2026年7月业务量及同比增速情况.......10图表16：申通快递、韵达股份、圆通速递2017年10月-2026年7月单票收入及同比增速情况.....................11图表17：上市快递公司业务量、市场份额、收入、单票收入数据..................................................................12图表18：上市快递公司各季度件量增速走势..................................................................................................13图表19：上市快递公司各季度市场占有率走势..............................................................................................13 快递行业：7月件量平稳增长，淡季行业价格保持同比增长 根据国家邮政局，2026年7月，全国快递业务量170.8亿件，同比增长4.1%，增速较6月略有增长；实现业务收入1303.7亿元，同比增长8.1%；实现单票收入7.63元，同比增长3.8%。 回顾2023年，公共卫生事件影响消退、消费复苏带动行业回暖，全年快递业务量累计完成1320.7亿件，同比增长19.4%。2024年，在拼多多、抖音电商等新兴平台以及直播带货、社区团购等新模式驱动下，快递行业维持高位运行，全年业务量累计完成1750.8亿件，同比增长21.5%。进入2025年，由于电商税征收、 反内卷”快递提价对超低价件形成挤出，行业增长放缓，2025年全年业务量累计1989.5亿件，同比增长13.6%。2026年以来，行业进入高质量发展阶段，价格竞争转为价值竞争，1-7月业务量累计1174.7亿件，同比增长4.8%；快递业务收入累计9017.7亿元，同比增长7.4%，高于业务量增速，验证行业高质量发展趋势。 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 从单票收入来看，2024年受统计口径调整影响，行业单票收入绝对值较往年有所下降。进入2025年，上半年行业价格竞争加剧，下半年行业 反内卷”开启后，单票收入降幅收窄。2025年全年行业单票收入为7.5元，同比下降6.3%。 2026年7月，行业单票收入为7.63元，同比增长3.8%，价格端持续六个月同比正增长，主要由于行业 反内卷”政策持续，叠加油价上涨成本推动等因素，快递公司的价格策略趋稳，行业单票收入得以持续修复。 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 根据国家邮政局统计，2026年7月，同城快递业务量完成12.8亿件，同比下降6.6%；异地快递业务量完成154.7亿件，同比增长5.3%；国际/中国港澳台快递业务量完成3.3亿件，同比下降2%。2026年1-7月，同城快递业务量累计完成85.1亿件，同比下降8.1%；异地快递业务量累计完成1064.8亿件，同比增长6%；国际/中国港澳台快递业务量累计完成24.8亿件，同比增长5.3%。2026年1-7月，同城、异地、国际/中国港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的7.2%、90.7%和2.1%。与去年同期相比，同城快递业务量的比重下降1.1pct，异地快递业务量的比重上升1.1pct，国际/中国港澳台业务量的比重基本持平。 资料来源：Wind，国家邮政局，国盛证券研究所 根据国家邮政局统计，2026年1-7月，东、中、西部地区快递业务收入比重分别为73.7%、15.6%和10.7%，快递业务量比重分别为68.8%、20.8%和10.4%。与去年同期相比，东部地区快