沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘震荡偏弱，20均线形成压力。基本面呈现“高库存压制、成本有支撑、供需双弱”格局。供应端，菲律宾雨季结束导致国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口环比减量，镍铁供应偏紧格局未改；印尼RKAB配额放宽预期升温。需求端，300系不锈钢排产高位但采购以刚需为主，三元电池产销有韧性但采买意愿偏弱。库存端，LME和上期所镍库存持续处于高位，显性库存构成核心压制。成本端，印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑边际走强；硫磺价格高位叠加印尼新版矿价基准抬升采购成本，为镍价提供底部支撑。中性评级。
2. 基差：现货129450，基差770，偏多。
3. 库存：LME库存268314吨，减少240吨；上交所仓单101144吨，减少404吨，偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
6. 结论：沪镍2610附近，20均线上下震荡，震荡偏弱，短线交易。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货不锈钢价格持平，矿供应充足，库存回升，印尼配额消息反复，矿价维稳，镍铁价格稳中有降，成本线有一定支撑，不锈钢库存小幅上升，消费仍没有启动。中性评级。
2. 基差：不锈钢平均价格15337.5，基差1322.5，偏多。
3. 库存：期货仓单80387吨，减少481吨，中性。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

镍仓单、库存

• 截止8月21日，上期所镍库存112277吨，期中期货库存101782吨，分别减少771吨和增加395吨。

不锈钢仓单、库存

• 8月21日无锡库存60.14万吨，佛山库存32.74万吨，全国库存111.89万吨，环比上升1.3万吨，其中300系库存65.96万吨，环比上升0.29万吨。

不锈钢生产成本

• 镍进口成本测算：进口价折算129932元/吨。

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