美联储加息或有升温 铜铝价格窄幅震荡

发布时间：2026-08-28 09:00:50作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月27日，沪铜期货主力合约收跌0.46%至108300.0元。 资金流向 8月27日收盘，沪铜期货资金整体流出8.00亿元。 背景分析 美国7月PCE数据公布，整体符合市场预期，降低了美联储加息的紧迫性。但核心PCE同比仍处于3.3%的较高水平，通胀下降速度有限，美联储加息预期或有升温，叠加美元指数小幅走强，铜价承压。 后市展望 沪铜或维持高位宽幅震荡。后期关注海外宏观数据、铜矿生产扰动、国内下游开工恢复情况以及全球库存变动。 研报正文研报正文 【沪铜】 今日沪铜主力合约窄幅震荡，小幅减仓。 宏观层面，美国7月PCE数据公布，整体符合市场预期，降低了美联储加息的紧迫性。但核心PCE同比仍处于3.3%的较高水平，通胀下降速度有限，美联储加息预期或有升温，叠加美元指数小幅走强，铜价承压。 供给层面，矿端约束仍是支撑铜基本面的主线。需求层面，下游企业加工开工率小幅修复，但集中在价格回调阶段的逢低补库，高价承接意愿仍较弱。 库存层面，国内社库与伦铜库存维持去化，全球铜库存区域分化格局维持。 展望后市，沪铜或维持高位宽幅震荡。后期关注海外宏观数据、铜矿生产扰动、国内下游开工恢复情况以及全球库存变动。 【沪铝】 今日沪铝主力合约延续弱势震荡，小幅减仓。 宏观层面，美国7月PCE数据公布，整体符合市场预期，但美联储加息预期或有升温，叠加美元指数小幅走强，铝价承压。 供给层面，今日发布的工业利润数据显示，1-7月有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长91.8%，整体盈利环境较好。电解铝现有产能虽处于高位，但在利润支持下可能继续保持高开工，短期产量难以明显下降，限制铝价上行动能。 需求层面，新兴制造业仍是铝需求的主要支撑，其中电子行业的盈利与产量形成共振，但汽车和电气设备更多表现为产量增长、利润下滑。叠加7月光伏偏弱、传统淡季拖累地产行业需求，下游按需采购。 库存层面，国内电解铝社会库存维持去化。 展望后市，短期沪铝或延续宽幅震荡。后续重点跟踪国内下游开工回暖节奏、库存“金九”旺季备货兑现情况、海外供给扰动以及宏观利率预期变化。 相关图表 关联品种关联品种沪铜沪铝所属公司：宝城期货