甬矽电子688362 2026年半年报业绩说明会

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 甬矽电子2026年上半年营收超24亿元，同比增19.95%；归母净利润近4000万元，同比增近30%，二季度单季收入创历史新高。2. 产品结构：KFN产品收入9.6亿元（占比40%，增26%）、系统级封装收入9.17亿元（占比约30%，增10%）、倒装产品收入3.6亿元（占比15%，增22%）、晶圆级封装收入超1.1亿元（占比5%，增超30%）。3. 下游应用：AIoT收入同比增近20%，安防类收入增约30%，AIoT收入占比约60%。4. 客户结构：上半年海外客户营收占比约23%，公司形成海内外客户双驱动，11家客户上半年销售额超5000万元。5. 盈利能力：上半年期间费用率17.8%，同比降2个百分点，其中管理费用率降0.8pct、财务费用率降0.92pct。6. 研发投入：上半年研发费用超1.6亿元，占营收6.7%，同比增13%；扇出型封装已量产，2.5D封装送样验证中。7. 资本开支：上半年资本开支超15亿元，全年预计维持40亿元左右；三期项目投资额约103亿元，重点投向晶圆级封装、2.5D封装等先进产能。 二、问答环节核心内容 1. 关于毛利率：二季度毛利率承压因材料成本上涨与价格传导存在时滞；三四季度新一轮涨价将落地，毛利率会逐步提升，盈利能力改善幅度逐季扩大。2. 下游景气度：AIoT整体景气度较好，安防类维持高位，中低端手机因存储占比高受影响较大；KFN产品交期紧张，产能满负荷，系统级封装也处高景气。3. 海外客户拓展：海外客户营收占比目标预计提升至30%以上，海外大厂产能转移意愿强，公司对接欧美车规、电源管理芯片等大厂。4. 先进封装布局：2.5D封装客户验证中，预计2027年贡献量产营收；光通信封装已开展前期样品打样，无量产时间表。5. 国产设备与材料：先进封装领域国产设备应用较多，如黄光区设备；部分高端材料国产化率较低，正逐步推进国产化。6. 资本开支节奏：未来3-5年将维持高资本开支，先进封装占比逐步提高，支撑海外客户导入与产能扩张。7. 产能过剩风险：AI需求未达顶峰，海外成熟产能转移叠加先进封装需求增长，短期无产能过剩风险。 三、风险与关注 1. 半导体行业存在周期性波动，AI需求不及预期可能影响公司业绩。2. 上游材料、设备供应紧张可能影响产能扩张与成本控制。3. 先进封装产品客户验证进度不及预期可能影响未来业绩增长。 二、音频原文（转写） 嗯。大家好，欢迎参加永熙电子2026年半年报业绩说明会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报免责声明：本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者。 会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。永熙电子未授权任何媒体转发本次会议相关内容，未经允许和授权的转载转发均属侵权。永熙电子将保留追究其法律。责任的权利，永熙电子不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。 市场有风险，投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出投资决策。首先介绍出席本次会议的领导有董事CTO徐玉鹏、徐总副总经理财务总监金良凯、金总副总经理董事会秘书李大林。李总在会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。接下来有请公司主讲嘉宾发言，谢谢。 嗯，好的，谢谢主持人。那个呃，尊敬的各位投资者、分析师朋友，那个大家上午好啊，然后欢迎大家参加永磁电子那个2026年。半年度的业绩说明会，那我是公司的董秘吕大丽。啊，那首先呢，代表公司董事会管理层，然后对于大家一直以来对于公司的一个关心和支持啊，表示一个 衷心的感谢。 呃，下面我把那个今年上半年的一个整体的经营情况，然后像 各位，做一个简要的汇报。那众所周知，在今年上半年，其实全球的半导体产业在AI的一个呃拉动下，然后整体来说保持一个快速增长的态势。然后，那但是从细分领域来看，因为 呃，就是AI的整个需求过于的旺盛，其实整体行业整体啊出现了一个呃结构性的分化。一方面呢是AI相关的需求保持一个高速增长。 但是传统的应用领域呢，然后由于受到一些存储价格。呃，波动的一些影响等多方面的因素，然后整体呈现一个平稳复苏的一个。呃，格局那所以其实在我们的客户端 然后也体现出来这两个结果，一方面是跟A直接相关的部分，然后整体保持一个呃产能非常旺盛的状态。另一方面，可能部分的一些消费电子的方向，特别是中低端手机。 然后还是会受到一点影响。但整体来说，公司在上半年还是交出了一个相对比较满意的答卷，然后在上半年来说。公司整体营业收入超嗯超过了二十四个亿，然后同比增长是十九点九五。然后那实现归母的净利润是接近四千万，然后比去年同期也增长了接近百分之三十。 那自从公司的二期项目启动以来，公司的整体的营收增长和 呃，盈利能力也在持续的好转，那规模效应逐渐在体现。现在。整体的公司的营收规模已经初步跨过了盈亏平衡点，然后呢，主营业务的盈利能力在 呃，持续的增强。那其实像二季度我们的收入也是在创单季度的那个收入历史新高。 那具体到那个呃呃 产品结构方面，那在下半年的时候，整体来说像K I分。该分类的产品，因为它的 嗯。更高的性价比和更广泛的应用领域。整体来说，实现那个营业收入是九点六个亿，然后那个收入占比是百分之四十，同比增长了百分之二十六。 那系统及封装产品呢？实现收入是九点一七亿。然后同比增长是百分之十，收入占比是百分之三十。呃，九左右。 那倒装类产品呢，实现的收入三点六个亿，同比增长百分之二十二。啊，占比是百分之十五左右。那晶圆机封 装产品呢？实现收入是超过一点一个亿，同比增长超过百分之三十。 那占占比提升到百分之五左右。然后在那个呃 下游应用领域方面的话，公司的整体还是核心以这种A IO T的客户群的为基本盘。然后那整体来说，A O T的收入那个呃同比增长了大大约接近百分之二十。那安防类的呃一部分的那个收入同比增长了这百分之三十多一点。 然后其他的。一部分来说也。相对保持一个平稳吧。从占比来看的话，A I O T的时候。 占比在百分之六十左右，然后其他的像 呃，P A安防各占百分之十左右，然后其他的那个一呃，剩于是其他部分的产品。那在整个的发展态势来看的话，因为整体上半年 然后受到一些那个呃，就是这种地缘地缘环境的一些影响，一些全球龙头的设计公司。然后在海外产能紧缺的情况下。在大陆布局这种封装产能的意愿是明显在提升的。 那除了原有的公司 呃，深耕那个呃 中国台湾地区的一些头部客户之外。我们也在积极的拓展一些欧美的一些车规大厂，包括一些电源管理芯片大厂。之外，然后现在那个新新产品在稳步的放量过程中。那整体来看呢，然后上半年那个海外客户的营收。 呃，只占比是百分之二十三多一点，然后那下半年随着那个 一些客户的起量，这部分的占比应该还会还会持续的保持一个。呃，提升啊，上半年来看，其实公司现在基本已经形成了这种。呃，海外和大陆的客户，然后那个双驱动的一个。情况，然后那现在总共有十一家客户在上半年销售额超过了五千万。 那客户结构进一步的夯实和优化。那在 期间费用率方面的话，其实呃大家也能看得到，那个随着公司营收规模的一个提升，那期间费用率是持续一个呃稳步的一个下降的状态。那公司的整个的那个呃期间费用率是上半年是十七点八，然后同比下降了两个百分点。那其中那个管理费用率是五点八二，然后同比下降了呃零点八个百分点，财务费用率四点二三。 同比下降了呃零点九二个百分点。啊，整体而言也符合我们之前跟大家呃，就是交流的时候保持的一个趋势，就是随着公司那个呃 营收规模的扩大一方面来说，就是规模效应会使得毛利率好转，同时也是那个会使那个期间费用率保持一个下降的一个状态，然后从两方面来说，促进公司整体那个 对吧？盈利能力的提升 嗯。那在研发和新产品建设方面，然后那个公司也还是保持了一个比较高的一个强度。 那上半年的整体的研发投入是超过了一点六个亿啊，占收入的比例是大概是百分之六点七左右。然后同比增长了百分之十三。那公司现在目前那个持续的加大在这种嗯发out就是善出式的封装，以及二点五B的一些封装。呃，公益领域的一些投入。 那那像我们的file out的 产品已经实现了量产，然后那个同时呢，那个基于硅转接板和硅桥方案的2.5D的方案。然后也都实现了客户送样，目前还是在那个。跟多家客户在一个产品验证的过程中，那客户群也在呃稳步的扩扩大。那在在资本开支方面，上半年的话，公司整体来说就是从现金流角度看，然后支付的一些呃就是capex的金额是超过了十五亿啊，然后全年还是维持在预计四十亿左右。 然后这是公司上半年的一个情况。那呃，展望下半年呢，我们预计因为随着这种AI的一个整个的领域还是会 保持一个持续。持续的一个高速增长。那整体来来说的话，就是因为AI对于产能的一些需求，公司预计那个二六年下半年整体产能紧张的那个趋势仍会。 呃，延续那同时也会带来一些产品价格的一些。呃。提升，然后到营收规模会持续保持一个环比，就是逐季增长的一个状态。那随着。 这些投下去的一些产能的逐步释放，以及一些新的大的客户的一些上量的过程中。公司预计加工率整体来说还是会保持在一个高位运行的一个状态，然后那个盈利能力也会随着这种。规模的提升而不断改善。呃，我就介绍到这里，下面留给大家提问，谢谢。 感谢领导的分享。下面进入互动交流环节。欢迎各位投资者举手语音互动或发送文字提问。大家好。 如需提问，电话端的参会者。请现画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。对。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 大家好。如需提问，电话端的参会者。请现画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 下面有请电话尾号二八九八的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名，请发言。谢谢。好。 啊。嗯。嗯，喂，公司的各位管理层好，我是那个中泰电子的分析师杨旭啊。非常感谢给我这个提问的机会。 呃，然后前面大林总也详细介绍了公司这个二季度还有后面的一个展望。然后我这边有几个问题的话，想再进一步的请教一下各位领导啊。啊，一个是现在整体的风投行业的。呃，这个加工率还是比较满的嘛。 然后。呃，大家也都有一些涨价的动作。所以想请教一下，就是公司的管理层，我们后面的这个涨价的这个预期是怎么样的？呃，以及我看到就是我们二季度的毛利率略微环比有些压力哈。 想请教下是什么原因？以及我们往下半年去看的话，这个数据怎么去展望呢？这个是第一个问题，谢谢。嗯。 嗯，好的。那个，谢谢杨总啊，那个。嗯，就是关于就是整个第一个关于二季度的一个价格的那个，就是毛利率的变动啊，和整体今年那个价格的一个变化情况，其实。应该大家都知道，其实今年由于就是不管是因为大宗商品的价格的一些变动，还是说 呃呃，由于就是AI吃掉了一部分的产能吧。 整体来说，今年其实上呃上半年的整体材料的价格变动还是比较剧烈的。所以这个其实呃跟 我们本身的其实毛利率变动也稍微有点关系。就是二季度的毛利下滑，其实主要的因素也是因为就是说我们跟客户的一些价格的传导和本身上游的一些材料成本，这这材料成本的一些变动。在落地时间上有一些时间差，就相当于说有一些材料的价格先先行上涨，那我们传导给 客户中间时间有一点gap。 但是由于像刚刚您提到的，就是整体来说那个封测行业的现在目前的。需求也非常的紧张，然后就是加工率还是保持一个高位。所以呃，今年其实我们也有几个就多次的一个价格的一个呃上修的一个情况啊。然后呢，这整体来看的话，呃，三四季度而言，因为最新一轮的涨价会在三季度会落地，然后对于毛利率是是会有一个呃积极的那个相对来说还算比较显著的一个提升吧。 所以越往后看的话，其实今年三四季度我们的毛利率都会保持一个呃，就是嗯。单从价格因素看呢，是是在一个环比上往上走的一个状态啊。嗯。哎，好的好的，感谢大林总，非常清楚啊。 然后第二个问题的话，想跟您请教一下，就是分行业的这个景气度的情况。呃，因为呃，就是现在的话呢，整体A I相关的应用需求是