AI大模型投研应用系列：Codex赋能投资研究：从自然语言需求到可复现策略的完整实践

摘要 西 南证券研究院 分析师：祝晨宇执业证号：S1250525100004邮箱：zhcy@swsc.com.cn 定期报告生产：Codex可衔接结构化数据、既有模板和图表流程，辅助完成数据提取、表格更新、图表重绘与描述性文本生成，减少机械性工作，使研究人员更专注于解释变化、识别异常和形成观点。 相 关研究 1.基于拥挤度的动态分域行业配置策略——微观结构异质性与因子有效性边界研究(2026-07-09) 2.随机签名方法的时序特征提取与量化投资应用(2026-06-29)3.双轨最优传输分布纠偏与对抗生成式因子挖掘模型(2026-06-17)4.T2RL：端到端深度强化学习因子挖掘与组合优化框架(2026-04-01)5.从眼到手：OpenClaw如何改变投资研究模式(2026-03-22)6.基于BLACK-LITTERMAN模型融合资产择时与风格轮动的资产配置研究(2026-02-26)7.多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡——2026年度资产与基金组合配置策略(2026-01-09)8.ESG投资现状及量化多因子策略跟踪(2025-12-31)9.强化学习驱动下的解耦时序对比选股模型(2025-12-25)10.DAFAT：基于Transformer模型的自适应解决方案(2025-08-29) 基础投资策略环节：本文以月频行业ETF轮动为例，展示如何用自然语言定义调仓频率、备选范围、持仓数量和交易限制，由Codex构建包含动量、趋势、波动率、市场过滤、权重及现金仓位的策略，并生成Python代码，完成数据清洗、信号计算、配置输出和历史回测。回测按可执行时序处理信号并计入交易成本，以收益、波动、回撤和夏普比率等指标检验策略。 量化模型环节：本文以深度学习选股为例，采用12项特征和未来5日累计收益标签，对2019-2026年进行八次滚动测试，同时独立交付模型参数、训练代码、运行日志、测试因子和年度IC结果。各年度测试IC均为正，平均约0.0823。按周频因子构建Top 100等权组合并计入单边10 bps成本后，策略累计收益率为655.22%，年化收益率30.44%，夏普比率1.182，最大回撤-34.49%，但2026年出现明显回撤。 安装与使用：本文介绍ChatGPT桌面应用、Codex CLI、IDE扩展和CodexCloud四类接入方式，以及macOS、Windows、Linux环境下的安装登录流程。桌面端适合对话式研究，CLI便于批处理和本地回测，IDE扩展支持代码旁开发与审阅，云端环境适合长时间或并行任务；文中还梳理验证码、频繁重连、高CPU占用和Windows沙盒等常见问题的处理思路。 风险提示：Codex生成的代码、策略方案及分析结论仅作为研究辅助工具使用，不具备自主判断与决策能力，无法替代专业研究人员的复核、审阅与最终投资决策。Codex运行过程中可能涉及数据上传、API密钥配置及第三方云平台（如AutoDL等）交互，若环境隔离与权限管理不当，存在数据泄露、密钥被盗用或误操作触发非预期指令等安全风险。用户应自行评估相关账户、费用及数据传输的安全性，并严格在受控环境下使用。本文所有内容不构成任何投资收益保证或投资建议，亦不承诺策略在未来任何时期具有可持续性或稳定性。投资者应结合自身风险承受能力，在理解模型局限性的前提下审慎决策。 目录 1 Codex简介.......................................................................................................................................................................................................12 Codex辅助完成定期报告............................................................................................................................................................................13 Codex赋能基础投资策略............................................................................................................................................................................23.1策略生成..................................................................................................................................................................................................23.2代码运行及结果....................................................................................................................................................................................33.3策略回测..................................................................................................................................................................................................44 Codex辅助构建量化模型............................................................................................................................................................................54.1策略生成..................................................................................................................................................................................................54.2代码运行及结果....................................................................................................................................................................................64.3策略回测..................................................................................................................................................................................................74.4 Codex对量化投研的主要价值.........................................................................................................................................................105风险提示.......................................................................................................................................................................................................106附录：Codex安装......................................................................................................................................................................................116.1 ChatGPT桌面安装应用......................................................................................................................................................................116.2 Codex CLI安装......................................................................................................................................................................................136.3 IDE扩展与Codex Cloud部署............................................................................................................................................................156.4 Codex常见问题及修复......................................................................................................................................................................15 图目录 图1：使用Codex辅助完成定期报告..........................................................................................................................................................1图2：使用Codex完成行业ETF轮动策略.........................................................................................