镍日报

本报告分析镍价延续多空交织的复杂局面，主力合约承压13万关口运行。供应端关注印尼镍矿RKAB配额消息，需求端下游不锈钢刚需采购为主，新能源三元前驱体仅逢低采购，消费大幅回升动力不足。全球纯镍库存持续增长。短期镍价继续承压，成本支撑下方空间有限，需关注印尼矿端政策落地情况，警惕政策消息引发的盘面脉冲波动。

镍行业短期承压但下方空间有限。印尼镍矿政策是核心变量，中期中间品放量压力存在，但一体化冶炼成本高企限制下跌空间。下游需求方面，不锈钢刚需采购为主，新能源领域消费复苏动力不足。全球库存持续增长，市场需关注印尼矿端政策及下游消费复苏情况。

报告重点分析了镍价多空交织的复杂局面，印尼镍矿RKAB配额对供应端的影响，以及下游不锈钢和新能源三元前驱体的需求情况。同时关注全球纯镍库存变化，研判短期镍价承压状态及成本支撑下方空间，并提示需关注印尼矿端政策落地及政策消息引发的盘面波动风险。

当前镍市场呈现多空交织的复杂局面，主力合约承压于13万关口。供应端印尼镍矿RKAB配额消息仍是核心变量，中期存在中间品放量压力，但一体化冶炼成本高企限制下跌空间。需求端下游不锈钢刚需采购为主，新能源三元前驱体仅逢低采购，消费大幅回升动力不足。全球纯镍库存持续增长，短期镍价继续承压，成本支撑下方空间有限。

镍市场投资需警惕印尼矿端政策落地引发的政策消息风险，可能导致盘面脉冲波动。供应端印尼镍矿RKAB配额变化可能影响镍价走势。需求端下游消费复苏动力不足，新能源领域消费大幅回升动力不足，可能限制镍价上涨空间。此外，全球纯镍库存持续增长也可能对镍价形成压力。需密切关注相关政策和市场变化。