人形机器人行业跟踪报告：2026世界机器人大会在京开幕，小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资

强于大市(维持) ——人形机器人行业跟踪报告 上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌2.88%，上证指数下跌0.56%，沪深300指数下跌1.01%，申万机械设备指数下跌1.98%，人形机器人板块指数跑输上证指数2.32个百分点，跑输沪深300指数1.87个百分点，跑输申万机械设备指数0.90个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年8月21日，人形机器人板块指数下跌11.98%，上证指数下跌1.60%，沪深300指数下跌0.24%，申万机械设备指数上涨3.22%，人形机器人板块指数跑输上证指数10.38个百分点，跑输沪深300指数11.74个百分点，跑输申万机械设备指数15.20个百分点。今年以来人形机器人板块整体仍处于负收益区间，且与市场整体的表现差距较为明显。 出海动能强劲，景气延续向上宇树科技发布全新人形机器人“超人”宇树科技IPO发行定价确定 从估值来看，截至2026年8月21日，人形机器人指数PE(TTM)为31.03倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约8%附近，近一年分位升至约19%，估值水平有所提升。人形机器人板块指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。 从成交金额及占比来看，在全市场层面，8月17日至8月21日期间万得全A成交总额达11.34万亿元，日均成交额约2.27万亿元，整体流动性仍处高位。人形机器人板块成交额为4,611.19亿元，较上上周环比下降2.28%，占全市场比重为4.07%。 产业动态： 行业层面：2026世界机器人大会在京开幕；上半年人形机器人领域新成立11.6万家企业；国家人形机器人产业标准体系建设指南将公开征求意见；湖南省人民政府办公厅发布关于加快智能机器人产业发展的实施意见；美国FCC将机器人纳入管制。 公司层面：宇树科技于2026年8月19日登陆科创板；逐际动力成为中国机器人产业发展联盟联合发起单位；京东发布机器人战略；小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资。 投资建议：当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉与宇树科技人形机器人产业进展较快，建议关注已进入或 有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。 ⚫风险因素：政策效果不及预期风险；需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；具身智能泛化能力不足，商业化落地进度不及预期风险；技术路线迭代变化快，现有技术产能落后风险。 正文目录 1行情回顾.......................................................................................................................42产业动态.......................................................................................................................62.1行业层面................................................................................................................62.1.1 2026世界机器人大会在京开幕.................................................................62.1.2上半年人形机器人领域新成立11.6万家企业........................................62.1.3国家人形机器人产业标准体系建设指南将公开征求意见.....................62.1.4湖南省人民政府办公厅发布关于加快智能机器人产业发展的实施意见...............................................................................................................................72.1.5美国FCC将机器人纳入管制....................................................................72.2公司层面................................................................................................................72.2.1宇树科技于2026年8月19日登陆科创板.............................................72.2.2逐际动力成为中国机器人产业发展联盟联合发起单位.........................72.2.3京东发布机器人战略.................................................................................82.2.4小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资.............................................83投资建议.......................................................................................................................84风险提示.......................................................................................................................9 图表1：人形机器人指数周涨跌幅（%）......................................................................4图表2：人形机器人指数年涨跌幅（%）......................................................................4图表3：人形机器人指数近5年PE（倍）....................................................................5图表4：人形机器人指数PE（TTM）分位数...............................................................5图表5：人形机器人板块成交金额及占比.....................................................................6 1行情回顾 上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌2.88%，上证指数下跌0.56%，沪深300指数下跌1.01%，申万机械设备指数下跌1.98%，人形机器人板块指数跑输上证指数2.32个百分点，跑输沪深300指数1.87个百分点，跑输申万机械设备指数0.90个百分点。 资料来源：wind，万联证券研究所 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年8月21日，人形机器人板块指数下跌11.98%，上证指数下跌1.60%，沪深300指数下跌0.24%，申万机械设备指数上涨3.22%，人形机器人板块指数跑输上证指数10.38个百分点，跑输沪深300指数11.74个百分点，跑输申万机械设备指数15.20个百分点。今年以来人形机器人板块整体仍处于负收益区间，且与市场整体的表现差距较为明显。 资料来源：wind，万联证券研究所 从估值来看，截至2026年8月21日，人形机器人指数PE(TTM)为31.03倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。 资料来源：wind，万联证券研究所 从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约8%附近，近一年分位升至约19%，估值水平有所提升。人形机器人板块指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。 资料来源：wind，万联证券研究所注：PE(TTM)数据截至日期为2026年8月21日 从成交金额及占比来看，在全市场层面，8月17日至8月21日期间万得全A成交总额达11.34万亿元，日均成交额约2.27万亿元，整体流动性仍处高位。人形机器人板块成交额为4,611.19亿元，较上上周环比下降2.28%，占全市场比重为4.07%。 资料来源：wind，万联证券研究所 2产业动态 2.1行业层面 2.1.12026世界机器人大会在京开幕 以“人机共生产需共融”为主题的2026世界机器人大会在北京亦庄开幕。大会由中国电子学会和世界机器人合作组织共同主办，邀请30家国际支持机构参会，吸引373家企业及3000件创新产品参展，汇聚1.7万余名选手参赛，发布“智能机器人向上向善发展倡议”等成果，311款新品亮相大会。(来源:人民网) 2.1.2上半年人形机器人领域新成立11.6万家企业 根据国家市场监管局发布的数据显示，2026年上半年，新兴产业和新跑道的企业持续增长势头。在人形机器人行业，新增企业11.6万家，同比增长9.5%。(来源:人民网/新华社) 2.1.3国家人形机器人产业标准体系建设指南将公开征求意见 《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》（征求意见稿）将公开征求社会各界意见。征求意见稿提出，到2028年，在人形机器人能力测试及评估方法、关键技 术、平台与系统、场景应用、安全治理等方面完成至少100项关键标准制定。征求意见稿提出，建立健全人形机器人标准体系，重点突破基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理等领域标准研制。到2028年，创新探索标准研制工作模式，建成系统科学、协调配套的标准体系，开展标准宣贯和实施推广的企业超过200家，为人形机器人产业高质量发展提供坚实支撑。征求意见稿还明确，按照“系统全面、急用先行、动态更新”原则，构建人形机器人标准体系。建设内容主要包括规范人形机器人能力分级方法体系；规范人形机器人唯一标识定义、编码规则及识别机制；面向结构化、半结构化工业环境下的人形机器人作业需求，围绕制造过程中的操作能力、环境适应性等方面提出规范要求；规范人形机器人技术研发与场景应用的伦理道德约束及社会影响评估等。(来源:新华网) 2.1.4湖南省人民政府办公厅发布关于加快智能机器人产业发展的实施意见 《实施意见》提