2026年半年报点评：行业景气度回升，26Q2业绩弹性凸显

这份研报主要分析了2026年半年报，指出行业景气度回升，26Q2业绩弹性凸显。受供需格局优化与上游原材料价格上涨影响，全球一次性手套终端价持续上涨，行业呈现量价齐升、利润增厚的良好态势。2026Q2公司实现营业收入40.2亿元（同比增长66.2%，环比增长39.3%），净利润8.9亿元（同比增长144.7%，环比增长8338.5%）。

医药生物行业未来发展趋势向好。全球一次性手套终端价持续上涨，行业呈现量价齐升、利润增厚的良好态势。公司依托领先工艺、核心原料自主供应及产能扩张，有效对冲上游价格扰动。个人防护类收入61.9亿元（+37.8%），康复护理类2.4亿元（+2.3%），其他产品4.8亿元（+156.4%）。

报告重点分析了手套龙头地位稳固，原料自主供应构筑核心壁垒。公司一次性非乳胶手套年化产能为1070亿只，依托领先工艺、核心原料自主供应及产能扩张，有效对冲上游价格扰动。2026H1个人防护类收入61.9亿元（+37.8%），康复护理类2.4亿元（+2.3%），其他产品4.8亿元（+156.4%）。

当前市场现状显示行业景气度回升，手套龙头地位稳固。公司已在国内拥有六大生产基地，营销网络覆盖全球150多个国家和地区，服务客户超15000名。为应对关税不确定性，已启动海外基地建设，构建区域化供应链以降低成本并巩固全球竞争力。

研报提示了以下风险：一次性手套降价风险、原材料成本上涨风险、订单量不及预期风险、汇率波动风险、对外担保风险。这些风险需关注，但公司依托领先工艺、核心原料自主供应及产能扩张，有效对冲上游价格扰动，保持稳健发展态势。