688114 华大智造 华大智造投资者关系活动记录表 2026年8月

公司2026年上半年整体情况

• 营收与毛利率：2026年上半年公司实现营业收入13.66亿元，同比增长18.91%；主营业务收入13.40亿元，同比增长19.01%；综合毛利率为57.03%，同比提升约3个百分点，主要受益于高毛利试剂耗材收入提升及降本增效举措。
• 资产负债：总资产99.16亿元，较上年末下降3.76%；净资产70.42亿元；总负债28.74亿元，资产负债率约28.99%，财务结构稳健。
• 盈利情况：利润总额-1.06亿元，同比减亏52.32%；归母净利润-1.58亿元，较上年同期减亏6.41%；扣非归母净利润-1.61亿元，同比减亏20.95%，亏损幅度持续收窄，经营成果呈现拐点特征。

业务板块情况

• 三大业务板块收入全面上涨：全读长测序业务收入10.62亿元，同比增长17.64%；智能自动化业务收入1.16亿元，同比增长4.05%；多组学业务收入1.62亿元，同比增长44.91%（其中细胞组学、时空组学快速增长，药厂及药检领域收入同比增长114.94%）。
• 全读长测序业务：
  • 收入10.62亿元，同比增长17.64%。
  • 试剂耗材收入6.45亿元，同比增长16.28%，标志着存量装机加速转化为高毛利、高粘性的经常性试剂收入。
  • 毛利率59.85%，与2025年相比提升超3个百分点。
  • 公司迎来三重历史性机遇：海外竞品退出释放替换空间、国产工具认知跃迁、AI大模型带动多组学数据需求。
  • 四大区域收入：国内6.51亿元（同比增长8.45%），亚太区0.87亿元（同比增长8.48%），欧非区1.40亿元（基本持平），美洲区1.84亿元（同比增长126.15%），主要得益于与SwissRockets的技术服务协议及存量设备高效稳产。

现场问答

• 问1：在手订单情况及盈利预期：
  • 在手订单6.9亿元，中国区占比68%，海外订单占比32%。
  • 全读长测序订单占比76%，多组学订单占比8%，智能自动化订单占比15%。
  • EBITDA率先实现转正，2026年下半年将继续提升运营效率。
• 问2：全读长测序业务核心增长引擎：
  • 国内市场：政策国产替代持续推进，临床测序资质逐步落地，需求持续释放，但面临价格竞争、注册进度及进院周期等压力。
  • 海外市场：面临合规成本、注册周期、专利壁垒及地缘政治等挑战，但仍是核心主战场。美洲区域将转向轻量化运营，拉美、欧洲科研、亚太区域（东南亚、中东）是未来增长点。
• 问3：AI应用情况：
  • AI已全面应用于全读长测序（测序酶筛选、性能提升等）、智能自动化（大语言模型、数字孪生、自动化设备等）、多组学（单细胞、时空组学、影像诊断等）。
  • 设立子公司涌生智能，发布ProtoPilot自进化多智能体系统，打通从自然语言到湿实验的全链路干湿闭环。
  • 构建“数据入口—执行基座—智能闭环”三层架构，形成正向飞轮。
• 问4：子公司业务落地及协同效应：
  • 深圳三箭齐发：时空组学技术领先，试剂盒与测序仪深度绑定，协同效应显著，已在生命大模型、脑科学、病理研究等领域落地。
  • 杭州序风：纳米孔测序仪（CycloneSEQ系列）与短读长平台形成互补，已在科研、临床、服务商领域形成成功案例。
• 问5：国内竞争格局及价格变化：
  • 2024年：国产设备与进口设备竞争，公司性价比优势显著。
  • 2025年：国产替代加速，公司主动调整价格体系，毛利率承压，竞争转向国内厂商。
  • 2026年：竞争升级为全链条综合解决方案之争，公司依托技术、品牌、生态等优势获得议价空间，国内业务毛利率回升。
• 问6：设备产出及上机活跃度：
  • 高通量及超高通量机型单机产出亮眼，中高通量机型（T1+）有望延续快速增长，中低通量机型（E25、G99、200）与CycloneSEQ纳米孔测序仪组合，感染检测领域业务放量将进一步带动产出。
  • 中国区累计装机超5,000台，公司正提升已入院仪器的饱和度与运营比例，推动装机存量向长期收入转化。
• 问7：未来研发投入方向：
  • 重点围绕高质量多维度生命大数据获取技术、全流程端到端系统、实验智能化（微型化、样本进结果出、自进化）。
  • 资源投入将围绕生命大数据生产全流程的需求，动态补齐短板。
• 问8：美国市场经营战略：
  • 待出售海外子公司CG后，公司将告别重资产运营模式，美国市场收入将主要来源于授权协议带来的款项及产品供货收入。
  • 多组学、智能自动化等业务将结合整体经营节奏持续自主拓展市场。
• 问9：CG资产出售及首付款兑现时点：
  • 股权处置收益将在交割完成季度确认入账。
  • 技术授权首付款已全额回款，二期里程碑款项收入确认取决于履约义务落地情况。
• 问10：2027年测序行业增长趋势：
  • 2027年全球测序行业有望迎来复苏拐点，实现结构性改善与稳健增长。
  • 多重利好因素形成共振：权威机构预判景气上行、政策红利逐步落地（监管、合规、支付）、临床应用场景持续放开、AI技术深度渗透推动产业革命。
  • 公司依托扎实的基本面、技术储备与全球化布局，有望充分把握行业红利，实现高质量增长。