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四环医药26H1业绩核心数据有哪些？
四环医药26H1营收11.61亿元，同比增长1.3%，主要由医美及创新药业务驱动。毛利率58.7%，同比下降7.4个百分点，受仿制药价格调整影响。经营溢利3.14亿元，同比增长18.6%，主要得益于医美业务盈利增加、创新药减亏及出售附属公司收益。归母净利润2.25亿元，同比增长119.0%，归母净利率19.4%，同比提升10.4个百分点，主要受医美业务收益增加及渼颜空间持股提升带动。
四环医药26H1医美业务表现如何？
四环医药26H1医美产品收入6.93亿元，同比增长18.5%，分部业绩3.43亿元，同比增长10.9%。公司全国合作医美机构超9,000家，覆盖34省370余城，与350余家机构签订战略合作。回颜臻、斯弗妍新增6款规格，形成45mg—150mg梯度剂量体系，上半年销量位居国内行业第一梯队。冻妍覆盖千余家医美机构，两款高端水光完成申报资料筹备。
四环医药26H1创新药业务进展如何？
四环医药26H1创新药及其他药品收入2.61亿元，同比增长349.1%，分部业绩2,839万元，同比扭亏。轩竹生物收入6,940万元，同比增长288.1%，税前亏损7,530万元，同比减亏32.1%。惠升生物及其他收入1.92亿元，同比增长375.9%，税前利润1.72亿元，同比增长181.9%，商业化授权推动产品放量。多款已获批产品商业化及国际化进展良好。
四环医药26H1仿制药业务面临哪些挑战？
四环医药26H1仿制药收入2.06亿元，同比下降58.9%，分部亏损7,407万元，同比转亏。主因集采价格下调及市场竞争激烈。仿制药业务毛利率受价格调整影响较大，部分产品挂网价格下调导致盈利能力下降。公司需在成本控制和产品差异化方面持续发力以应对市场变化。
四环医药26H1报告有哪些风险提示？
四环医药26H1仿制药业务面临集采降价及市场竞争加剧风险，可能导致收入和利润下滑。创新药业务商业化仍处于早期阶段，存在市场接受度和销售不及预期的风险。医美业务受政策监管及市场竞争影响较大，需关注行业政策变化。此外，公司部分业务依赖核心产品，产品结构单一可能存在经营风险。