[备注] K 研究员 商祺（F0275920，Z0010964） Tel：021-61701537 E-mail：shangq@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼 (200120) • 川普访华，中美代表团共签订2535亿美元订单，主要涉及能源，板块波动与2014年奥巴马访华时类似。下周关注越南APEC会议构建“亚太命运共同体”。川普“印度太平洋”新概念效仿大英帝国处理欧洲事务，过渡至收缩式外交，平衡亚太角力，具体尚未展开。 • 国务院金融稳定委员会第一次会议学习十九大精神，明确主要职责：关于金融工作的决策部署，审议金融改革规划、统筹金融发展和监管，协调货币金融事项等。 • 证监会核发7家公司IPO批文，筹集资金总额不超32亿元。重罚赵薇夫妇，5年禁入股市。发行部门要求游戏类企业核查重点在于信息披露。 • 周二新发审委仅通过1/6首发上会企业，原因一方面是是为了平衡可转债的核准爆发，另一方面是应对乐视网的合规风险复发。周五5家公司首发申请3家公司获通过。 • 中证报：优质并购重组是源头活水。壳股跟随360概念大涨。 • 10年国债YTM继续走高，中枢已经趋势线上抬。股债反向走势延续，债券资金流向股市趋势延续。 • 板块：IF：券商反弹，市场解读开放外资进入利好，可能难以持续，白马消费继续暴涨，信息龙头强。IC:普涨反弹，收购高通案刺激国产芯片股再次放量拉升。 • IF持仓保持较高水平，净空持仓创4个月新低。IC总持仓不断慢降。 • 技术上。 沪深300周度成交金额创一年新高，期指回踩5日均线后反弹明显，预计下周先冲高后可逢高做空。下周亚洲APEC预计将继续促进一带一路板块轮动（本周建筑股逆势跌） 研究报告 周报 期指 2017年11月10日 周五 川普访华带动龙头新高 IF五连阳重返升水 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 1 1、11/6-11/10股指期现表现回顾 图1：当周IF合约行情。 图2：沪深300板块权重、成交额占比 开盘收盘涨跌涨跌%周日均成交量上周成交中证5006,432.07 6,611.35184.42.87965.99亿941.14亿上证502,798.47 2,832.9632.51.16514.9亿506.99亿沪深3003,989.18 4,075.9083.202.081782.75亿持仓量周增仓IF17113,969.0 4,115.6152.23.8412,20619,480 -3147IF17123,950.6 4,111.2156.03.942,69517,623 +2048IF18033,956.2 4,110.6165.44.196984,833+618IF18063,948.0 4,109.6161.64.09231966+392合计15,83042,902-89行业/股数权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点银行/2116.527.830.87食品/42.152.522.10商贸/51.691.680.73地产/175.042.57-1.07农业/40.540.47-0.11环保/50.890.740.93券商/309.037.1010.26国防/60.920.591.34自贸区/80.900.88-0.43保险/48.274.975.69机械/102.011.952.35电气/71.311.682.22医药/164.495.161.74电力/182.491.142.36化工/61.762.252.26煤炭/61.011.222.02石油/61.221.450.94综合/101.671.131.05有色/122.663.281.33汽车/143.553.594.82铁路/31.591.600.14建工/144.613.45-0.79传媒/162.182.661.55钢铁水泥/101.791.842.63家电/74.906.5010.88信息/298.9721.8618.52航空/60.911.00-0.80酿酒/44.873.744.23电信/42.035.145.44沪深3001001426亿/天83.20图1a：当周IC&IH合约行情 图2a：中证500板块权重、成交额占比 开盘收盘涨跌涨跌%周日均成交量持仓量周增仓IC17116,380.0 6,619.6257.64.059,696.215,226 -2899IC17126,334.4 6,581.8260.24.121,880.210,297 +1429IC18036,255.8 6,492.2262.24.21303.62,864+227IC18066,212.8 6,422.0238.23.85129.0836+215合计12,009.029,223 -1028IH17112,796.0 2,866.271.22.558,02412,622 -1621IH17122,800.4 2,873.872.42.581,5478,388+921IH18032,816.8 2,891.072.22.563122,622+218IH18062,824.0 2,887.251.21.81171608+608合计10,05424,240 +126行业/股数权重 成交%贡献点行业权重 成交% 贡献点行业权重成交%贡献点硬件/367.94 12.8722.02建工/142.26 1.750.23煤炭/81.281.683.73软件/275.45 7.7519.34综合/194.28 4.413.96环保/122.521.731.87房地产/3463.393.23建材/112.87 3.201.55生物/92.080.552.02医药/479.82 10.7326.96军工/81.28 0.512.01酿酒/81.541.802.42机械/315.25 5.919.52食品农业/12.64 1.723.40电力/102.051.153.28化工/316.48 5.2113.87家电/112.09 1.452.80造纸印刷/41.160.940.72有色/256.85 7.697.92服装/91.54 1.380.63金融/30.660.361.57电气/214.56 3.828.84消费/101.57 1.292.69汽配/60.941.526.20物流/111.92 1.343.03港口/61.3 0.380.06公用/61.190.321.06传媒/182.31 1.243.22汽车/101.88 1.555.63钢铁/91.92.174.73零售/162.43 1.643.70通信/123.43 1.3012.16中证500100日均772.8亿184.37图3：沪深300成分股最大贡献和拖累点数 图4：中证500成分股最大贡献和拖累点数 最大拖累万科-1.291最大贡献中国平安7.149第二大拖累工商银行-1.216第二大贡献京东方A4.405第三大拖累中国太保-0.960第三大贡献格力电器3.241中国平安涨2.92%，京东方A涨8.49%，格力电器涨4.57%；万科跌1.84%，工商银行跌2.62%，中国太保跌2.01%最大拖累爱建集团-1.980最大贡献四维图新3.186第二大拖累江淮动力-1.838第二大贡献隆基股份3.184第三大拖累广田股份-1.203第三大贡献长信科技3.151四维图新暴涨10.8%，爱建集团暴跌6.14%。图:5：IF两近月合约前20净空单 图6： 两近月合约前20净空单数据表 资料来源：中金所 中财期货研究院 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 2 2、ETF申赎情况 3、价差 IF1711贴水转升水，市场预期高涨。 IC/IH窄幅波动。 图:7沪深300ETF+2只RQFII基金份额。 2,1002,6003,1003,6004,1004,6005,100050100150200250300350400华泰柏瑞嘉实RQFII华夏华夏300沪深300（右轴）亿份 来源: 中财期货研究院 Wind 沪深300ETF份额周度变化（亿份）融资额周度变化（亿元）上证50ETF上证50ETF中证500ETF华泰柏瑞嘉实华夏南方易方达华泰柏瑞嘉实份额变化融资额变化份额变化2017/11/10+1.12-0.18-0.02+0.02-0.02+0.76+0.05+3.30+1.51-0.132017/11/3-1.26-0.49-0.11-0.02+0.00+1.09-0.11-0.15+0.13-0.162017/10/20-0.33-0.43-0.07+0.00-0.02-0.41-0.02-7.38+0.85+0.062017/10/13+0.98-0.31+0.04+0.00+0.00+2.61-0.16+5.71+1.20+0.282017/9/29+0.27-0.03-0.05+0.00-0.02-2.78-0.04-1.37+1.04-0.172017/9/22-0.27-0.02-0.04+0.00-0.04+0.63-0.16+1.22+1.28-0.212017/9/15-0.09-0.09-0.03-0.02+0.00+0.10-0.01+4.69+1.88-0.182017/9/8-0.84+0.03-0.02-0.02-0.04-0.68+0.01+2.97+2.37-0.232017/9/1+1.74+0.02+0.02+0.00+0.14+2.49-0.05+12.29+1.17+0.39 图8a IF1711-沪深300 图8b .IC1711/IH1711(7天) 来源: 中财期货研究 Wind 来源: 中财期货研究 Wind 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 3 4、股票账户持仓与资金 截至2月3日，A股持仓账户环比上周减少13.91万至4993.61万户。当周参与交易账户减少195.18万户至1186.45万户；截至11/03,当周散户新开28.56万户，环比增长1.79%。 截止06/16股市结算资金期末余额12205亿元，较前一周减少414亿，日均余额减少309亿。截至当周银证转账净流出677亿。期权日均保证金60.08亿元，期末保证金59.74亿元，银证转账净流入0.33亿元。 截止06/16沪深两市融资余额10012.3亿元，增加91.69亿元；融资担保现金余额1441亿元，增加91亿元。 图9 沪深两市账户统计 4,4504,6004,7504,9005,0505,2005,35005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00020