NAND行业观点更新 长存出货量超越铠侠

2026年1-3月，长江存储NAND相关销售额达65.8亿美元，小幅超越铠侠（约64.7亿美元），主要得益于消费级应用为主的产品策略及现货晶圆涨价带来的营收利润双重拉动。其毛利率接近80%，显示产品竞争力较强。

从价格涨幅来看，2026年一季度长江存储NAND闪存比特价格较2025年均值上涨218%，整体NAND相关比特价格上涨173%，涨幅高于三星（+124%）、SK海力士（+114%）、铠侠（+118%），显示国内NAND需求强劲，行业竞争激烈，产品结构持续优化。

报告重点分析了长江存储NAND产品结构及市场表现，显示其NAND闪存相关产品占总营收96%，其中NAND闪存占51%、智能设备占36%、SSD仅占10%，产品以消费级应用为主，现货晶圆涨价对其营收与利润的拉动幅度高于全球同行。

2026年一季度，长江存储NAND闪存比特价格较2025年均值上涨218%，整体NAND相关比特价格上涨173%，涨幅高于主要竞争对手，显示国内NAND需求强劲，长江存储产品平均售价未必低于海外厂商，市场格局持续变化。

报告未明确提示具体风险，但NAND市场竞争激烈，价格波动大，产品结构单一依赖消费级应用可能存在市场风险，需关注行业竞争格局变化及产品结构优化进展。