晶科能源2026H1业绩储能确收翻倍TOPCon产能领先

事件概述事件概述 晶科能源发布2026年半年报，2026H1公司实现收入247.27亿元，同比下降22%；归母净利-30.76亿元。其中2026Q2实现收入124.8亿元，同比下降31%，环比增长2%；归母净利-17.26亿元，同环比有所收窄。 业务板块分析业务板块分析 1.光伏业务光伏业务 2026H1公司组件出货量继续位列行业第一，累计出货29.64GW，Q2出货约16GW。上半年受合规电池节奏影响，美国单季度出货约500MW。盈利层面受飞虎3产能爬坡影响，成本略有提升，2026Q2整体毛利率为0.7%，环比有所承压。 2.储能业务储能业务 2026H1公司实现储能系统产品交付3.1GWh，确收约1.5GWh，其中Q2确收规模约1GWh，环比接近翻倍。2026H1储能毛利率在15%左右。 财务数据表现财务数据表现 1.现金流：公司加强现金流控制，2026H1经营净现金流达6.82亿元，同比转正；2026Q2经营净现金流达15.13亿元，同环比均实现转正。2.偿债能力：2026Q2末资产负债率为76.17%，环比上季度末下降0.32个百分点，较年初下降1.03个百分点，财务状况稳步向好。3.减值计提：2026H1公司计提资产减值7.1亿元，主要为存货跌价，其中Q2规模约4.1亿元。 后续展望后续展望 1.光伏业务光伏业务 公司产品效率行业领先，年底有望具备超40GW的TOPCon3.0产能，满足一级能效标准，高功率产品年化产能规模行业领先。2026Q2末已完成近30GW产能的贱金属工艺改造，进一步降本增效。 2.储能业务储能业务 2026年系统出货有望超10GWh，核心零部件自研量产能力增强，「晴天365」AIDC光储系统解决方案正在跟中、欧客户对接。 3.短期业绩预期短期业绩预期 2026Q3公司组件出货预期为15-17GW，随着飞虎3组件占比提升、海外高溢价市场出货规模扩大，业绩有望大幅减亏。