固定收益信贷评论

今晨，亚洲IG市场整体表现平静，开启一周数据密集行情。资金流向偏向中长端科技板块，推动TENCNT/BABA/KUAISH/MEITUA等股票及HYUELE/TAISEM等债券放量。韩国HYUSEC收益率再压缩1个基点，AM/PB账户存在融资行为。印度银行新发行HDFCB/ICICI等品种，收益率扩大2-4个基点。标普将PTT Global Chemical评级 outlook 从负面调整为正面，BBB-评级得到确认，维持对PTTGC永续债的买入评级。欧洲AT1收益率保持不变，中国/香港市场HONGQI/WESCHI收益率上涨。西部水泥2026年第一季度收入同比下跌16.5%，EBITDA同比下跌17.8%。FAEACO永续债/REGH永续债下跌0.9-1.1个基点，报12.814元。LGFV市场新发行AHTRHK 29/SIDEVE 29/TZCONS 29收益率保持不变或上涨0.1个基点。CNH市场资金流向混合，TMT板块TENCNT收益率变动-0.1至+0.1个基点，CHGRID收益率保持不变或下跌0.2个基点。前端LGFV TAZHNE 27/LYGYIH 27/JJCIHG 27收益率下跌0.1个基点。维持对AACTEC的买入评级（3 ¾），看好其信用资质，预计将达成2026财年营收增长和毛利率目标。AAC Tech运营表现改善，杠杆率下降，现金流充足，但经营活动现金流同比下滑34%。预计资本支出将低于2026年上半年，增加自由现金流。2026年6月偿还了3亿美元AACTEC 26债务。营收同比增长9%，毛利率提升至22.4%，EBITDA按计算同比增长6%。净利润同比下降1.9%。管理层引导FY26收入增长与FY25持平，毛利率稳步提升。光学业务可能拖累盈利，但精品化战略可部分缓解。穆迪将AAC Tech评级上调至Baa2，前景展望修正为稳定。美高梅度假村宣布赎回全部6亿美元的MPEL 5.625% 07/17/27债券。京东合资企业计划投资21亿美元在香港建设物流枢纽。惠誉将蒙古矿业评级确认为BB+；前景稳定。PDD 2023年第一季度营收同比增长9.5%，运营利润同比增长13%。软银计划通过发行七年期债券筹集1万亿日元。昨日发行了113只信用债，规模为830亿元人民币。截至目前，已发行1637只信用债，累计募集资金1.614万亿元人民币，同比增长10.2%。Seazen Holdings计划今年发行最多4亿元人民币的境内公司债券。