ST棕榈：2026年半年度报告

棕榈生态城镇发展股份有限公司2026年半年度报告总结

核心观点：

• 公司传统生态环境业务面临市场竞争加剧、毛利率下滑、应收账款逐年增加、资金压力较大等风险，同时同行业公司之间在品牌、技术、资本、资源、团队等方面逐渐呈两极分化趋势。
• 公司积极采取措施持续推进传统生态环境业务板块的改革，优化存量业务结构，承接稳健的增量业务，同时内部采取提高管理水平、加强内控治理、推动技术创新、优化信息化管理水平、督促应收账款回收等措施应对风险。
• 公司下属全资子公司棕榈数科顺利完成向创新型企业的战略跨越，业财一体化平台全面落地，数据流转效率提升。文旅公司轻资产运营成效明显，三千漓项目运营管理顺利移交、雁山湖项目试点实现收支平衡，为后续模式复制推广奠定基础。
• 公司控股子公司贝尔高林拓展国际业务效果显现，2026年上半年其在东南亚市场新签订单规模占贝尔高林业务比例提升至50%。
• 公司在高标准农田建设领域具备明显的先发实力与综合优势，已累计获取超150万亩高标准农田建设订单，通过搭建标准化施工与全周期监管体系，兼顾工程质量与长效运维，打造“投建种产销”五位一体模式，构建从“种子到餐桌”全链条体系，助力粮食增产与乡村振兴。
• 公司计划将2015年度非公开发行股票募集资金投资项目“畲江园区服务配套项目及梅县区城市扩容提质工程PPP项目”进行结项，并将募投项目结项后的节余募集资金合计190,087,945.87元（含利息，实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。

关键数据：

• 2026年上半年公司实现营业收入11.12亿元，同比下降31.58%。
• 归属于上市公司股东的净利润为-2.63亿元，亏损同比收窄3.71%。
• 经营活动产生的现金流量净额为1,554.60万元，持续保持正向流入。
• 公司累计获取超150万亩高标准农田建设订单。

研究结论：

• 公司正处于战略转型期，虽然传统生态环境业务面临诸多风险，但公司积极采取措施应对，并积极拓展创新业务，未来发展前景值得期待。
• 公司在高标准农田建设领域具备明显的先发优势，未来发展潜力巨大。
• 公司控股股东豫资集团对公司提供借款额度、融资担保额度等支持，并同意下调对公司提供的存量借款及新增借款的利率，为公司发展提供有力保障。