宏观数据不及预期，沪锌冲高回落
2017年11月14日 1 宏观数据不及预期，沪锌冲高回落 盘面走势： 11月14日，宏观数据不及预期，沪锌主力1801冲高回落，收于25760元/吨，跌60元或0.23%，成交量减少38420手至37.6万手，成交量减少8426手至23.6万手。 资金方面： 沪锌主力合约1801交易排名显示前20名多头持仓手数为73637手，较上一交易日减少1990手，其中通惠期货增持1058手。空头前20名持仓手数为70490手，较上一交易日增加2815手，其中海通期货增持2247手，海通期货增持1732手。今日资金流向偏多。 现货方面： 上海0#锌主流成交于26070-26190元/吨，0#普通品牌对沪锌1712合约升水230-升水270元/吨附近，其中0#双燕对12月升水260-270元/吨，1#主流成交于26000-26100元/吨附近。锌1712合约早盘开盘延续震荡走势，围绕25850元/吨一线展开整理。今日炼厂正常出货；临近交割，贸易商及下游无备货意愿，多数贸易商以出货为主，补充市场货源；因锌价震荡，下游采购谨慎，今日整体成交仍较疲弱。 天津市场0#锌锭主流成交于26000-26650元/吨，0#普通品牌主流成交于26000-26050元/吨，对沪锌1712合约升水140-200元/吨附近，较沪市贴水70元/吨附近，价差较昨日收窄30元/吨附近，今锌价高位震荡，炼厂出货正常。下游入市询价，拿货意愿较昨日变化基本持平，维持刚需采购，市场交投一般，成交货量较昨日变化不大，市场整体成交较持平于昨日。0#紫金，红烨，驰宏等成交26000-26050元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于25900-25950元/吨。 今广东0#锌主流成交于26080-26130元/吨，粤市较沪市由昨日贴水20元/吨反转为升水10元/吨附近。对1712合约升水240-280元/吨附近，粤市升水较昨日小幅抬升。沪锌主力1712合约开盘后围绕日均线在25880元/吨附近盘整，早盘收于25890元/吨。今锌价高位盘整，炼厂出货正常，贸易商以出货为主，市场报价逐步下调，下游畏高较少入市询价，采购意愿继续“降温”，成交较为清淡，市场整体成交货量不及昨日。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于26080-26130元/吨附近。 2017年11月14日 2 库存方面： 今日，上期所锌仓单库存为32862吨，较上一交易日增加5098吨。 截至11月13日，LME锌库存为232250吨，较上一交易日减少2975吨。 行业信息： 据SMM了解，华南某锌冶炼厂在12月份计划检修，影响产量大概为8000-10000吨附近。消息利好。 从11月6日起，四川正式对成都平原地区秋冬季大气污染防治工作开展为期3个月的驻点强化督查，并对川南、川东北地区开展机动式、点穴式巡查抽查。此次强化督查是四川环保部门有史以来的最大规模行动。 环保部14日发布《关于通报京津冀大气污染传输通道城市2017年10月环境空气质量有关情况的函》显示，从“2+26”城市2017年10月份PM2.5浓度改善情况来看，京津冀及周边地区大气环境形势严峻，完成秋冬季目标的压力巨大。环保部要求各地加大督查督办力度，采取针对性更强的措施，提高治理效果，积极应对重污染天气，确保完成环境空气质量改善目标。 受工业和信息化部办公厅、环境保护部办公厅《关于“2+26”城市部分工业行业2017－2018年秋冬季开展错峰生产的通知》（工信厅联原函[2017]602号）要求，山东地区工业企业取暖季文件出台，其中陶瓷企业纳入错峰生产。陶瓷企业为氧化锌企业重要需求板块之一，但据SMM调研了解，当地氧化锌企业生产正常，影响较小，因当地供陶瓷直接法氧化。 宏观消息： 中国10月份发电量同比增长2.5%至5038亿千瓦时，9月同比增长5.3%； 中国1-10月份发电量增长6%至5.1944万亿千瓦时，1-9月同比增长6.4%。 中国10月城镇固定资产投资(今年迄今)同比 7.3%，预期 7.3%，前值 7.5%。 中国10月社会消费品零售总额同比 10%，预期 10.5%，前值 10.3%。 中国10月社会消费品零售总额(今年迄今)同比 10.3%，预期 10.4%，前值 10.4%。 中国10月规模以上工业增加值(今年迄今)同比 6.7%，预期 6.7%，前值 6.7%。 中国10月规模以上工业增加值同比 6.2%，预期 6.3%，前值 6.6%。 2017年11月14日 3 综合研判： 综合来看，消费疲软，但精炼锌供应紧缺依旧，对锌价形成支撑。技术上看，KDJ指标出现金叉，MACD指标绿柱缩短，预计沪锌震荡运行，运行区间25500-26000，仅供参考。 广州期货金属研究组 黎俊 从业资格号：F3026388 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
