天风电新 欧陆通2026年半年报点评 经营规模持续扩大 高功率AI服务器电源保持强劲增长 0

欧陆通2026年半年报显示公司营收25.1亿元同比增长18%归母净利润0.08亿元同比减少94%剔除股权激励及可转债费用后经营性净利润0.18亿元同比减少89%综合毛利率17.9%同比减少2.4个百分点。数据中心电源营收11.4亿元同比增长18%其中高功率AI服务器电源营收9.4亿元同比增长41%占数据中心电源的82%。报告指出高功率AI服务器电源是公司核心增长引擎受AI算力驱动高价值产品占比提升对冲单价下行压力。

数据中心电源赛道正经历高速发展尤其在高功率AI服务器领域需求旺盛。随着AI算力需求持续增长高功率服务器电源市场空间广阔。欧陆通在高功率AI服务器电源领域表现亮眼营收占比达82%且高价值产品占比提升有效对冲了单价下行压力。行业竞争加剧原材料及汇率波动影响毛利率但整体趋势向好。未来随着AI应用场景拓展和数据中心建设加速该赛道有望保持强劲增长势头。

报告重点分析了欧陆通三大业务板块。消费电子电源营收9.2亿元同比增长12%但受行业竞争原材料及汇率波动影响毛利率下滑至13.3%。数据中心电源营收11.4亿元同比增长18%其中高功率AI服务器电源表现突出营收9.4亿元同比增长41%。锂电设备电源及其他营收4.3亿元同比增长32%但新产品导入期导致毛利率下滑至10.9%。报告强调高功率服务器电源和锂电设备电源是核心增长引擎。

当前数据中心电源市场呈现高增长态势尤其在高功率AI服务器领域需求旺盛。AI算力驱动下高功率服务器电源需求持续提升市场空间广阔。行业竞争激烈原材料价格波动及汇率变化对部分企业毛利率造成压力。欧陆通在高功率AI服务器电源领域表现亮眼营收占比达82%且高价值产品占比提升有效对冲单价下行压力。整体来看市场发展迅速但竞争格局仍在变化。

研报提示欧陆通面临的主要风险包括市场竞争加剧可能导致价格战加剧影响毛利率水平。原材料价格波动特别是铜铝等关键原材料价格大幅上涨可能增加生产成本。汇率波动特别是人民币贬值可能影响公司出口业务盈利能力。此外新产品导入期可能导致毛利率下滑需要关注新产品市场接受度。