同力股份 中报更新 出海高增 业绩大超预期 今年市值看120亿 对应涨幅空间50

同力股份2026年半年报业绩大幅超预期，主要得益于海外业务高速增长。26H1实现收入35.5亿元（+12%），归母净利润4.1亿元（+26%）；Q2单季度收入20.3亿元（+24%），归母净利润2.2亿元（+62%）。海外业务进入放量期，与力拓、小松、沃尔沃等巨头合作打开增长通道，后市场总包服务逐步贡献，海外第二增长曲线显现。国内收入28.4亿元（+6%）。

海外业务是同力股份业绩增长的主要驱动力。公司海外收入7.1亿元（+45%），与力拓、小松、沃尔沃等国际巨头合作，打开了新的增长通道。后市场总包服务逐步贡献，标志着公司海外业务进入放量期，形成了第二增长曲线。这种国际化布局有效分散了市场风险，提升了整体盈利能力。

同力股份估值具有吸引力，截至8/25，公司PE(TTM)仅8.8倍，显著低于同行业竞争对手，性价比突出。公司维持净利润30%-40%固定比例分红政策，股息率约4-5%，处于较高水平，为投资者提供了稳定的现金回报。低估值高股息的组合提升了投资胜率。

同力股份近期完成了股份回购计划，累计回购1000万股（占股本2.2%），成交价区间16.33-17.94元/股，总耗资1.74亿元，回购股份将用于股权激励。这一举动彰显了管理层对公司未来发展的信心。同时，公司海外业务的高速增长也为市场提供了积极预期。

投资同力股份需关注以下风险：海外下游需求可能不及预期，影响海外业务扩张；海外客户拓展可能面临挑战，增长速度放缓；竞争格局加剧可能导致市场份额和利润率下滑。这些因素可能对公司业绩产生不利影响，需持续跟踪市场动态。