金马游乐：2026年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邓志毅、主管会计工作负责人郑彩云及会计机构负责人(会计主管人员)罗剑辉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司对投资者的实质承诺。 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”中的“十、公司面临的风险和应对措施”部分对可能面临的风险和应对措施进行描述，敬请广大投资者予以关注并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................1第二节公司简介和主要财务指标....................................6第三节管理层讨论与分析..........................................10第四节公司治理、环境和社会......................................32第五节重要事项..................................................35第六节股份变动及股东情况........................................67第七节债券相关情况..............................................73第八节财务报告..................................................74 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用□不适用 2025年年度权益分派实施完毕后，公司总股本由157,598,176股增加至220,637,446股，注册资本由157,598,176元变更为220,637,446元，公司于2026年6月完成了上述事项的变更登记备案，并取得了中山市市场监督管理局换发的营业执照。同时，公司结合总股本变动情况对2026年度向特定对象发行股票的发行数量上限进行了相应调整，发行数量上限由“不超过47,279,452股（含本数）”调整为“不超过66,191,233股（含本数）”。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是□否 追溯调整或重述原因 其他原因 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是一家集文旅装备制造、文旅运营服务于一体的综合型文旅服务企业。公司深耕文旅文娱场景，实施“制造+服务”协同发展战略，以先进装备制造与现代游乐服务双轮驱动，以“文化+科技”融合赋能，提供“产品+场景+服务”一体化解决方案，致力于为全球提供优质的文旅体验产品和服务。 （一）报告期内公司主要业务情况 2026年上半年，面对复杂多变的外部环境和行业转型升级的结构性挑战，公司坚持稳中求进，进一步深化“制造+服务”协同体系建设，巩固核心业务领先优势，有序推进协同产业布局，公司发展继续呈现出稳中向好、韧性增强的良好态势，推动公司持续从“装备制造商”向“创新综合文旅服务商”转型升级。 报告期内，公司实现营业收入39,140.48万元，同比增长25.53%，实现归属于上市公司股东的净利润4,544.23万元，同比增长28.66%。 报告期内，公司开展的主要工作如下： “制造+服务”提升价值，稳健发展筑牢根基 报告期内，公司聚焦基础巩固与增长突破，以“制造+服务”协同提升产品和服务价值，深耕核心目标市场巩固业务基本盘，以点带面推进市场突破，筑牢长期稳健发展根基。一方面，公司持续加速优质文化IP、领先科技成果在产品中的市场化落地应用，以“科技+IP+内容”推动产品从“功能化”向“场景化、体验化”跃迁，进一步总结借鉴此前参与国际顶级项目积累的先进经验，推进生产交付体系变革升级，不断提升产品品质和交付能力；另一方面，公司继续围绕客户需求搭建全链条服务支持机制，构建覆盖前期设计、产品研发、生产制造、运营管理、运维检修、升级迭代的一体化服务网络，针对各细分领域推出差异化全案服务解决方案，全面提升公司产品和服务的市场价值，增强新老客户粘性与满意度，建立起更加紧密的长期共赢合作关系。 2026年上半年，公司新签订单同比稳步上升，按计划完成了深圳龙岗国际艺术中心、泡泡玛特城市乐园、孝感方特旅游区、清远长隆森林王国等多个项目的品质交付，以极具 匠心的产品和服务助力文旅场景将“流量”转化为“留量”；国内市场业务保持稳健发展的基础上，国际市场成功再添多个标杆落地案例，国际业务收入较2025年同期增长326.05%。 推进协同产业布局，积蓄未来发展动能 报告期内，公司围绕文旅文娱场景的需求变化，依托自身在需求洞察、产品定义、装备制造、技术整合、系统集成等领域多年积累的核心优势，整合优质产业资源，推进协同产业布局，着力构建多层次、多维度的产业协同支撑体系；同时，沿着公司核心优势的延展方向，卡位布局契合行业发展趋势的新产品和新赛道，在巩固并提升公司核心竞争力的同时，打造更具韧性的产业生态，进一步丰富产品矩阵，拓宽产业边界，为未来发展积蓄新动能。 在具身智能新产品领域，公司继续聚焦具身智能落地的“最后一公里”，加强具身智能业务的培育孵化，以“自主研发+产业合作”实现具身智能机器人在文旅文娱真实场景的可靠运行与规模化应用，探索打造更具竞争力的具身智能业务模式。2026年上半年，公司“智能机器人零售服务店”率先完成小批量交付并实现营业收入，陆续在北京、上海、南京、杭州、广州等地的商业综合体、主题公园、文旅景区、交通枢纽、活动场馆等20余个场地进行部署并投入商业化运营使用，取得了良好的商业运营效果。 （二）报告期内公司所处行业发展情况 报告期内，在国内游与入境游双轮驱动下，公司所处行业整体呈现出“稳中有进”的发展态势，假日游客人数和旅游花费均创历史新高，全国多地推出门票减免、惠民消费券、文旅消费季等系列促消费活动，有效激活大众出游意愿，拉动景区客流、餐饮住宿及文旅消费整体回暖，持续释放行业发展活力。行业景气度及预期回升，驱动游乐装备采购指数同比增长，集中体现在体验内容深化、场景复合化以及市场下沉三个方面，重点投向存量项目改造、新项目落地、场景升级、多元场景延伸等领域。 市场回归常态，公司所处行业步入“量稳质升、需求分层、结构优化”的理性发展新阶段，消费升级与业态创新成为核心主线，文旅消费重心从观光打卡转向情绪体验，从物质与功能满足转向精神满足和文化认同，游客愿意为触动心灵、彰显个性的“悦己”产品和服务买单，但拒绝为同质化的“平庸”和“被收割感”付费。 当前，公司所处行业正处于新旧动能转换的关键过渡期，面对新一代主流消费群体，仍面临供给适配不足、价值转化偏弱、行业协同不畅和常态化经营基础不稳等约束，科技赋能、生态融合、产业联动正成为推动产业供给侧结构性变革的核心驱动力。从资源依赖到文化IP，从静态展看到沉浸叙事，从单一功能到复合空间，行业正加速从规模扩张向质量提升转型，从传统观光向体验化、数字化、个性化方向升级。未来，在消费升级、模式升级、内容创新、技术赋能、政策红利、市场下沉等多重因素作用下，公司所处行业将进入更加成熟多元、更具活力的发展新时代，为公司稳健高质量发展提供新的市场机遇。 （三）公司的主要产品 1、游乐装备 经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了国内领先、国际先进水平的核心技术，建立起涵盖滑行类、飞行塔类、观览车类等13大类大型游乐设施及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐装备产品矩阵体系，多项属国内外首创，实现进口替代。产品广泛应用于游乐园、主题公园、文旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高的市场占有率，远销包括欧美在内的全球近50个国家和地区。 2、文旅文娱机器人 在科技进步及人工智能革新的驱动下，公司发挥独特产业优势，聚焦AI和机器人在游乐、文化、旅游、娱乐等领域的创新应用，发展智能售卖系列、智能导览系列、人物仿真系列等文旅文娱具身智能机器人产品，适配主题公园、景区、电影院线、场馆、商业综合体等文旅文娱场景的多元需求，以智能科技助力产业智能化升级和价值提升，创造更智慧、更深度、更富有内涵的革新体验，为市场和客户提供高品质的场景化智慧解决方案。 3、游乐投资运营及运营支持服务 依托多年来在市场研究、方向把控、项目规划、供应链管理、渠道资源、品牌知名度等方面形成的“软实力”，公司以满足刚性文旅消费需求为核心，发展游乐生活化、游乐普及化的差异化文旅业态，打造并运营高品质的多元文旅消费场景；基于客户及合作伙伴项目建设及运营需要，提供创意策划、研发设计、生产制造、运营管理、专业维护、提质更新、体验优化等全方位运营支持。 （四）经营模式 1、总体模式 公司所处行业具有较高的资金及技术壁垒。公司围绕客户价值需求构建多元服务生态，从项目初期参与介入，提前为客户进行园区文化和主题规划，根据客户在主题IP、内容、定位、规划、规模、体验等方面的差异化需求，提供个性化、定制化、多元化的全产业链解决方案，一般先获得订单，再组织产品研发、制造及安装，服务培训后交付客户或提供运营、运维服务。 2、营销模式 基于业务的专业性要求，公司建立起“专家型”的项目策划和营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场分别由国内、国际及欧洲子公司营销团队直接独立面对客户，从项目规划设计阶段便提供专业、全面的营销服务，与客户建立起长期、稳定的合作关系，形成完善的市场营销体系。 3、创意、策划和研发模式 公司以市场需求为导向开展创意、策划和研发工作，包括开发任务导入、主题策划