金马游乐：2025年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邓志毅、主管会计工作负责人郑彩云及会计机构负责人(会计主管人员)罗剑辉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司对投资者的实质承诺。 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”中的“十、公司面临的风险和应对措施”部分对可能面临的风险和应对措施进行描述，敬请广大投资者予以关注并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................1第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................33第五节重要事项...................................................36第六节股份变动及股东情况.........................................66第七节债券相关情况...............................................71第八节财务报告...................................................72 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及文旅项目投资运营于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球提供优质的游乐产品和服务。 （一）报告期内公司主要业务情况 2025年上半年，公司发展稳中向好，面对机遇与挑战并存的国内外市场环境，公司坚持稳健经营，锚定长期战略目标扎实开展各项工作，深化“制造+文旅”双轮驱动战略实施，持续做强核心业务，有序推进产业布局，推动公司长期稳健高质量发展。 报告期内，公司实现营业收入31,179.14万元，同比下降0.35%，归属于上市公司股东的净利润3,531.92万元，同比增长132.69%。 报告期内，公司开展的主要工作如下： 1、强化创新驱动，丰富品质供给 报告期内，公司对标国际先进，强化创新驱动，持续加强新质生产力的培育与发展。一方面，提升市场需求的快速响应能力，加强售前技术支持，发挥公司在技术创新与个性化定制方面的优势，深化与客户间的合作共赢，助力客户品质园区建设，提升订单转化率；另一方面，加快行业领先技术的开发与运用，不断优化产品设计及性能，推出全新悬挂过山车、大型弹射过山车、亲子往复过山车、小型VR虚拟沉浸式设备等高品质创新产品，针对不同国际市场的文化背景和消费习惯，对产品进行针对性提升与改进，提供更加贴合在地需求的产品和技术解决方案，丰富全球品质产品供给。 2、全力保障产品交付，国内国际再添佳绩 报告期内，公司着力构建更适应当前市场环境的生产交付体系，加强资源统筹与合理调配，科学管控费用成本，提升各环节的协同与衔接，按计划推进在手订单的排产及交付，尽全力满足当期新签短单、急单的快速交付需求。2025年上半年，公司完成“楚天之眼”摩天轮、“六环过山车”、“平推式飞行影院”等多个创新项目的品质交付，再添国内标 杆连锁主题乐园、国际顶级主题乐园项目案例，产品整体毛利率有所提升，业务呈现出良好的复苏态势。 3、抢抓机遇开拓市场，新签订单稳步上升 报告期内，公司以客户及市场需求为导向，紧密洞察市场发展新形势，抢抓行业复苏、进口替代、标准提升、设备更新、市场下沉、国际出海等重大发展机遇，聚力目标市场，加强国内核心战略客户的开发、拓展和维护，加力国际重点市场推广，凭借优秀的项目策划方案、过硬的产品技术工艺及品质，公司成功脱颖而出，斩获多个标志性项目订单，进口替代市场份额持续增长，新签订单同比稳步上升，进一步巩固行业领先地位。 4、深化项目精细运营，有序推进产业布局 报告期内，公司积极深化已落地文旅项目的精细化运营管理，结合“家庭亲子”定位打造高品质的“家门口”文旅消费场景，通过线上“内容+社群+促销”矩阵、线下周边优质资源联动等多种方式实现入园人次的持续增长，推动项目良性循环。2025年上半年，公司游乐投资运营业务收入同比增长112.94%。此外，公司积极拥抱AI、机器人等产业变革，发挥自身资源与行业地位优势，聚焦AI与机器人在游乐及文旅场景的创新应用，以“自主创新+参股投资”方式有序推进新产业布局，探索开发“文旅+机器人”、“游乐+机器人”概念的智能化产品，进一步拓宽产业边界，丰富产业生态。 （二）报告期内公司所处行业情况 报告期内，随着政策红利释放，文旅出游意愿持续高涨，文旅消费活力显著提升，国内旅游市场出游人次、出游花费同比增长，从春节假期到端午假期，多项指标创下历史新高，各地抢抓文旅消费机遇，持续丰富、更新文旅产品供给，完善旅游基础设施、公共服务和旅游环境建设，市场显现出县域旅游崛起、主题旅游需求旺盛、文化体验深度渗透的多元化格局，新业态、新模式、新场景不断涌现，文旅消费产业链市场持续回暖，设备更新、新项目投资等推动市场规模稳步增长，进一步拓展文旅消费空间，激发文旅消费潜力。 与此同时，“情绪价值”正成为文旅市场新引擎，文旅消费更加注重文化体验和情感共鸣，从“有内容”向“有体验、有情感”转变，从传统功能满足向追求情绪价值与个性表达的代际需求跃迁。需求升级加速资源、供给和业态创新，推动旅游市场主体迭代升级，旅游目的地积极借助虚拟现实、人工智能等科技手段重构消费体验，以沉浸式、交互式场 景激活消费者情感共鸣，文旅消费从单一“门票经济”向多元“体验经济”升级，差异化“高质价比”的体验类产品受到持续追捧，助力整体产业升级和市场复苏。 （三）主要产品及业务 公司以领先技术、多元化产品赋能文旅产业提质升级，助力文旅产业高质量发展。 1、游乐装备制造业务 经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的核心技术，建立起涵盖滑行类、飞行塔类、观览车类等13大类大型游乐设施及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐产品矩阵体系，多项属国内外首创，实现进口替代。产品广泛应用于游乐园、主题公园、文旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高市场占有率，远销包括欧美在内的全球近50个国家和地区。 2、游乐投资运营业务 凭借在游乐行业多年的市场积累和服务优势，公司充分发挥在市场研究、方向把控、项目规划、供应链管理、渠道资源、品牌知名度等方面的“软实力”，聚焦城市游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求，发展亲子乐园、游乐嘉年华等游乐生活化、游乐普及化的差异化文旅业态，依托特色文化内容和合理市场定位打造高品质的“家门口”多元文旅消费场景，并根据客户及合作伙伴需求，提供市场研究、产品策划、设备制造、投资建设、委托运营、项目赋能等文旅项目投资开发全方位、一站式服务。 （四）经营模式 1、游乐装备制造业务 公司研发制造的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，对产品整体的技术工艺、安全性能、运行稳定性等有较高要求，需取得一定的法定资质后方可从事相关业务，行业具备一定的资金及技术壁垒。 公司主要客户为主题公园、游乐园、文旅景区、商业综合体、科技体验馆等，由于不同客户在项目主题、内容、规划、规模、体验需求等方面有所不同，多为根据客户不同需求定制的个性化产品。公司建立起“专家型”的项目策划和营销团队，提前为客户进行园 区文化和主题规划，一般先获得订单，再组织产品研发、制造及安装，服务培训后交付客户。 （1）营销模式 公司坚持“科技创新向未来，客我双赢共成长”的营销理念，组建起具有丰富行业经验的营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场设立国内事业部、国际事业部、欧洲子公司等营销服务机构，直接独立面向国内外客户，从项目设计规划阶段起提供专业的全方位营销服务，与客户建立起长期、稳定的合作关系，形成完善的市场营销体系。 （2）创意、策划和研发模式 公司根据客户项目主题设计及具体需求，开展项目的创意、策划和研发。主要包括开发任务导入、主题策划、内容创意、产品设计、产品实现、设计验证、型式试验等环节。 （3）采购模式 公司依照生产计划需求，通过严格的品质价格评估和内部评审考核遴选合格供应商，建立供应商目录进行择优采购。采购合同签订后，由供应商按合同约定提供原材料及配件，在生产过程中对供应商提供的原材料及配件质量进行动态检查。 （4）生产模式 公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单产品类别，由大型游乐设施产品研发生产基地和虚拟沉浸式产品研发生产基地分别完成。大型产品、深度定制化产品交付周期一般为1-1.5年，中小型产品、经典类产品等交付周期一般为1年以内。 （5）结算模式 公司依照与客户间的合同约定在订单签订时先收取预付款项，订单履行过程中按进度分别收取相应的研发设计、生产试制、安装交付等进度款项，产品检验通过后交付客户并确认营业收入。 2、游乐投资运营业务 公司结合项目情况灵活采取多种投资运营模式。 （1）自主投资运营 以独资方式投资、建设、运营差异化文旅项目。 （2）合作投资运营