ST三木：2026年半年度报告

福建三木集团股份有限公司2026年半年度报告显示，公司面临房地产行业深度调整、贸易业务结构优化及流动性压力。上半年营业收入14.02亿元，同比下降62.74%，净利润-8.51亿元。主要业务板块中，进出口贸易受全球贸易环境影响收入下降64.00%，毛利率维持低位；城市产业发展受房地产市场调整影响销售去化放缓，计提存货及应收款项减值损失约5.14亿元；经营性物业运营管理整体平稳但收入下降24.3%；创业投资收入下降18.4%但坚持中长期价值投资。

报告显示房地产行业处于深度调整期，销售去化放缓，存货及应收款项减值风险增加。全球贸易环境变化对进出口贸易造成压力，贸易收入大幅下降。公司未来发展战略聚焦新能源、新技术、新材料等领域，并加速数字化技术赋能经营性物业，把握AI产业变革机遇，体现向新兴赛道转型的趋势。

报告重点分析了公司三大业务板块的表现及挑战：进出口贸易受全球环境变化影响显著，毛利率低位运行；城市产业发展受房地产调整拖累，销售去化及减值压力突出；经营性物业运营管理虽整体平稳但面临空置率上升和租金承压问题。同时报告强调强化风险防控、深化业务协同，并优化跨境电商生态链、加快存量项目去化等具体措施。

当前市场对ST三木的判断显示公司面临多重经营压力，房地产行业深度调整和贸易环境变化导致业绩大幅下滑。公司存在持续经营相关的重大不确定性风险，但董事会仍以持续经营为基础编制财务报表并采取措施改善经营。未来发展战略体现转型决心，但仍需关注宏观经济、行业周期性及流动性风险。

研报提示的主要风险包括：宏观经济与行业周期性风险、房地产去化与存货跌价风险、流动性与偿债能力风险、盈利能力持续性与持续经营风险、贸易业务风险和汇率风险。公司面临持续经营不确定性，但正通过巩固传统业务、加强存量资产盘活、优化融资方案等措施应对风险。