本周调研 专家纪要

#源网荷储项目：风电、光伏、储能项目的现有（+在建）产能分别为150MW（+300MW）、66MW（+64MW）、48MW（+68MW），在建部分计划于年底前全部建成。预计在全部建成后，公司自建设备发电总成本约0.15元/度，相较于园区外购电约0.42元/度、用电成本下降明显。#石墨化（负极成品）项目：南区建成7万吨石墨化+8万吨成品（老厂）；北区建成12万吨石墨化、暂无成品，在建10万吨石墨化+20万吨成品（新厂），在建部分同样计划于年底前完成建设。#新项目规划：公司目前规划的580MW发电端项目和20万吨负极用电端项目是一体化配套建设，且自产绿电具备一定稀缺性；同时在申请第二个20万吨一体化项目指标，预期仍自己配套绿电设施。#在研项目：公司多孔碳项目和硅碳负极项目持续推进中。 #牛磺酸专家 #供给端：国内厂商永安药业、远大、新和成、华昌产量分别约为5、3-4、2-3、0.8万吨；圣元规划4万吨产能预期最早于27年建成，除此外无新增产能。#需求端：以功能性饮料、宠物粮、饲料为主，年总需求量约为12-13万吨；其中功能饮料（红牛和东鹏25年保持两位数增长）和宠物粮（增速约12-13%）具备一定的增量空间。#价格端：近期价格上涨，一方面短期内临近签订年单、企业希望提高成交价进而提高年单价格；另一方面，中长期角度行业过去价格低迷，企业希望在新产能投产前保持较好的盈利能力。当前报价约29元/公斤，历史最高价格约40+元/公斤，根据业内企业挺价态度和供需情况来看，专家预期当前价格仍有向上空间。 #近日我们草根调研了长丝产业链坯布、贸易等环节，总得来看，#需求并未消失，而是进入低库存、短备货周期的运行阶段。#我们对后续长丝维持偏积极判断：刚性需求仍 在，“金九银十”及秋冬订单有望带来阶段性补库。若油价维持中高位，同时长丝企业继续控产保价，长丝价格及加工价差有望保持相对稳定。欢迎各位领导索取详细纪要。