开源电新 科威尔中报更新-0824

26H1⭕净利润同比下滑主要系去年同期有1900w股权转让收益，且26H1股权激励、管理费用800w，若仅考虑经营利润同比翻倍。 26Q2⭕毛利率环比略有扰动主要系产品结构变化，#全年毛利率指引在45%+，同比提升3-5pct。 #26🌟年至今AI测试电源订单5kw，其中单Flex就有1kw，订单非线性随时会新增kw级别订单，预计H2还有较多集中性订单落地。 HVDC&SST🌟相较PSU存在明显通胀，价值量与功率正相关，HVDC、SST已经有批量交付。 7🌟月涨价函预计从Q4开始体现，上游元器件涨价对成本影响较小，公司已提前备货，且可根据原材料动态调整报价。 🌟台股Chroma业绩持续兑现：致茂26H1量测仪器设备实现收入25亿，yoy+136%，其中AI测试电源收入占比60%，单Q2在高基数上收入QOQ+14%，证明行业高景气。 🧧大陆厂商更擅长大功率电源系统的交付，AI测试电源有望复刻新能源测试电源的国产化替代路线，持续看好小而美的测试电源赛道，公司卡位优，主业反转&aidc突破，当前位置强烈推荐！