交易长存上市

朋友们，大家下午好，这里是边看编长，我是老编。 然后今天是8月24号，别看编长每周一周四下午四点半。 好，今天我们看一下，上周在关于这个长存长存IPOIPO这块进入一个新的状态，审核获批是不是？然后市场又进入了一个相对比较谨慎，或者是说只要进入了一个相对比较悲观的一个状态，因为每一次这种中大盘股以ip o筹业效应。 对市场的个影响还是非。 常明显的。 我来看一下，我们先看一下，我先说一下跟踪方式。 一个是边边做边边做每天更新内容，还有一个是老民师范微博。 在产业链方面，比如说关于这个长存长存IPO，然后和之前的长新是类似的，都是为了下一步的大规模扩产。 那么扩产这块儿，那你就关注了那块儿哪些场合要大？哪些产就是哪些公司对于长新扩展它的一个收益这个程度相对更高一些，就看它的敞口。 具体的大家可以看一下编人编录。 还有就是。 来看一下，我们先看一下这段时间的一个市场的一个情景，我们先说一下这就是科技股，科技股是下跌的是怎么一个情形？七月份主要下跌有这么几方面吗？一个是驱杠杆，也就是一个暴力的驱杠杆，还有就是去拥挤度一就是宠物码出清。 那么去往哪这块相对来说出行的比较明确，比较清楚，比较这里，但是筹码这块出行它这个过程就相对比较慢。 这块我们要看自下而上来看，就是那些典型爆团股。 你要看怎么来看，要从这两个来看。 拥挤度是吧？你要看它量能也下来，量着下不来肯定不行，量着怎么下来，那它一定会出现空投两种结构，空头两种结构。 看一非常。 明确的。 变减量波音是吧？就均量结构是不是往下的，空头结构的往下。 那么简量。 博弈一下。 而且是筹码出新的过程？那很显然他一定要这个量得显著缩下来，对不对？到目前到今天这情况这个增量的情况，他还是在杀筹码，还在处境流阶段，因为科技股的情绪的毛鸡毛是毛在他身上。 我们回过头我们看那个。 表。 征科创科技股最直接的还是科创50这个指数，这个指数怎么去看这结构？第一点这个结构这是一个这轮修复，第一我给它定义为第一段修复，那么这第一段修复是强是弱，不能叫强是吧？太极剑没摸，那你要想保持这种相对可靠的一个结构，多头相对可靠结构在哪？这位置你不要破，是吧？今天给破了，那破了之后怎么办？破了之后只能说这个破低的可概率，破这个低点的概率，低端下的低点概率才是会提升。 现在的概率应该在70%以上，就是破这个低点的概率。 好，有有朋友说担心这个位置是不是一个C段下跌，这可能性相对比较小一些。 你想你A段下跌，反弹，修复结构很小，你要是C端的话，它得到哪去？关键是我刚才说了，还有这大家伙等着要上来。 是吧？在上来之前他不会去给你，很难很难或者说很难得把跟市场给难解决，这个氛围就没了，是吧？没有多大氛围的话，这个和整个之前的一个大盘股ip o之前的一个利润规律不相符。 那他之前他都要有一个什么？有一个混沌氛围的一个窗口期，这个窗口期在哪呢？就是主要在集中在九月份的，因为大概是十月以后了是吧？10月11月就有可能就是上市交易了，所以说这个窗口很窄的。 但我在上周上周的话用这个模型看了一下大模型，训练一下，测一下，大概也是他也是展现出一个破低的概率比较大。 所以说这样大家注意一下就行了，并不是说这位置破题，他就没有后边没有机会了。 那么长存这块体量有多大呢？很明显，330亿的募资金额，就说是有史以来科创板最大的一次了。 然后他的一个业绩的一个展现，比那个谁比这个长鑫还牛。04年24年这就。已经扭亏。然后今年是一个他的一这个盈利能力比这个诚信还牛是吧？三百多亿，这个是一季度一一季报。这些。说明什么呢？说明整个存储的。周期。存着周期是不是在这个位置是一个高峰。我们现在不说，就是它确实能挣到钱，真的挣到真金白银，而他再加上一个募资，2 330亿，手里边有现金流，有非常足的现金流，然后怎么办？募资之后干嘛？就是要扩展，那么这个扩。产这个。逻辑，我们跟大家说的很多。了。然我们在交流会，跟大家很前段时间跟大家一直在聊这个问题。当然也不是说跟大家在这个位置，在这个边边做，往哪儿呢？我不不跟大家聊这问题也不好是吧？所以说我们说这是一个逻辑非常大的一块，就是下半年和到明年，这个存储的扩产，这是你绕不开的一环是吧？既然绕不开的话，那你肯定是你早研究，你也比晚年就好是吧。这轮候整个市场，你相对来看，就是科技股你横向来看半导体这块相对来说还算跌的少了。虽然说他没有说主动往上攻，因为资金是有限的。但是这种相对抗跌的状态，后边只要科技股这个氛围再起来，就像八月上半月那样的话，那这样的话它就相对来说更容易跑起来。好，我们再具体。来看。这个长存长春现在的毛利率大家可以查一下，毛利率70%，接近79%。然后现在的产能利用率超过98%，然后这个。他的一个市场地位。 现在在难的闪存这块，它是排名在全球排名第三位，仅次于三星和海力士。那么现在的一个产能是怎样的？就是在武汉两座经验厂，两座经验厂月产能是20万点，然后在20年年底会投产第投产那个三期厂，然远期他的规划目标是在50万篇。在一个技术迭代方面，他现在是在难上存这块，3D难这块是突破了200层，就是那个堆列堆堆地200分以上。那么它在个。王。这块是一个自主的一个架构，自主的s titing家。本质上。虽然和三星镁光没有什么太大区别，但是在io速度和芯片面积还有一定的必要优势。这个招股说明书，这块还是要可以仔细看一看。主要是梳理一下它的一个产业链，现在长存的这块国产化率在大概是45%左右，国产化率45%。我们知道两长的目标大概都是要突破50%，国内管理也突破百分50。所以说这块是10%，而10%以上的一个国产化率提升的一个空间还有。这块我们说。敞口比较大的，深度绑定长存的，主要是在国内的几个头部的设备商。在课时方面，课时龙头这块在这个长存的一个敞口，这长存的敞口是在40%以上，40%到45%。那个薄膜沉积设备40%到50%。这两。块。是啊在存储扩展地在存储扩展的这个过程中，一个是确定性最高，另外就是弹性也比较大。因为他们的敞口大，而且我们知道这个存储这块儿它在比较高的一个深宽比深宽可视比。那这样的话它会拉动刻时刻时的相关设备。那么沉积你层数越多是不是沉积的越多你现在你比如说男的是200层以上，那未来迭代到300往上更高的层度？那这样它会拉动的是波容沉积水。所以说在课时和薄膜沉积这两个环节是兼具了确定性和需求弹性，也就是说于比较明确的一个通胀设备通胀这么一。 个逻辑。 当然还有一些就是属于那种这个属于这种国产。 化率能够提升。 尤其是在这个去日化过程中，这个有的是实话它是非常核心的。 还有一些是在国产化率比较低，10%以下的，比如说监。 测这块。 现在比如说在一些环境，比如说在明察监测这个细分环境里边，他已经有一些批量突破。比如说有的是啊在长存？长存的原电测里面也面临一个加速导入的这么一个态势，这都属于面向长存的从0到1的，兼具国产化率比较低的一个需求，弹性的大的一些观点。具体大家可以看一下边缘编构，我们在这不跟大家具体多说了。 当然还有一些其他的，比如说相对比较前置一些的，有时候在设备甚至比设备还要早的那是在哪儿呢？在这个比如说洁净时是吧？截身值这块，如果你再往上挖的话，那就是。 件儿。 零部件现在不管是大厂，不是大就是设备厂商还是机构调研反馈的一个共识就是什么呢？随着这个。 设。 备的订单的提量，有些零部件这些因为零部件这块国产化利低，就面临一个短缺。 他说现在市场还没怎么中国交易，但是你要知道怎么回事。 还上个还有就是材料，材料这块主要是化学品，是吧？然后化学品电子特技、点测器、76伏化钨这块，它就是属于在面向存储这块，它是比较特殊的一个，这个大家自己去研究就可以了。 最后大家看一下问题，然后我们说一下那个什么边编总具体的大家可以看一下边边做，就是关于这个长存的这块，因为这块逻辑是你后边的话是不是要返复厂的，你要把它捋清楚了是吗？还有就是老兵师。 因为很多逻辑是我们一直在说，而且有些东西是我们交流会里边你再说的话就没什么，就不太好了。 对，我们对于这个产业逻辑方面是不会轻易变的。 因为你研究来研究去，你三段就变大，你研究啥？是吧？研究了什么？比如说产业逻辑是不会轻易变，关于光的这块定位，我跟你说的很清楚。 因为大光这块你很明显，你从筹码角度讲，他没有完全出清的，没完全出清它这个位置它不会特别强，那怎么办呢？你光又不是，光这块作为AI硬件里边绕不开那块它又不能不炒，那怎么办？它只能奔到哪儿去？CPU?为什么不跟大家讲NPU这块？因为NPU这块就是一个过渡的，然后CPU. 这块。 不断的有催化，今年是从0到1，明年加速放量，而且是几倍的一个放量。 这种情形下是不是要反复炒？你要是从交易的角度讲，你撇开这个筹码拥挤度，那他只能奔着小光去，就cp U里边那些小光小王里边那些绕不开的环节，那他他一定后边还是墙的。 国债算力远没有结束，跟大家都说的很清楚，国债算力这块是下半年的明年上半年整个AI算力里边增长斜率最陡的一块儿。 而国产算力里边最核心的一环在哪儿？是不是超低点？能结束吗？不可能结束。 设备零部件这块没什么可说的，有些是在可能在消化一些筹码结构，有的这小码筹码结构。 但是估值的话，我觉得估值这不是主要问题，估值没有低的吧。 谈估值那你要讲估值的话，那使场风险偏好就很低了是吧？很低的话它就怎么涨？它没法涨是吧？所以说主要问题不是在于估值的问题，就是筹码结构的问题。 还有就是。 一个问题，最核心的问题就是现在是减量博弈，有就是你你会明显的感觉出来？那种跷跷板笑那边一拉那个低波红利大稳价值这边就下跌，因为资金在做对冲，是吧？就那么点儿资。 金。 这个CPU的话这块我倾向于是在哪儿呢？第一点就是啊还是你知道，你绕开那个拥挤度太高的那些机构就是那个啊报的很很明显的家，还有就是细分环节，就是CBU哪些增量空间大弹性大。 这个砍一下边边做，这个前两周说的很多了。这个具体我觉得怎么说呢？因为现在不好跟大家说太具体，因为现在合规问题整得很严。反。正跟大家持续跟踪的那些，我觉得还是更好一些。国产算力最好的是在超节点是吧？这个GPU这块，虽然说现在出货，就是下的下游需求，可能这个也没什么问题。就是购下游需求灌购，不是说工具断购，就是现在还是买方了是吧？有多少货出多少货。但是有一个问题在哪儿呢？就是基数比较高了，知道吧？业绩基数比较高了，所以说那个增速它只能是越来越收窄。但是超级点不一样是吧？超级点刚刚开始就线基数也不比较低？业绩现在处在一个比较陡峭的阶段，阶级动能比较陡峭一个他只是不是说你指望他能现在能天天涨，他毕竟拉了多少杯子出来了，是不是？你记住，你国产算你重点还是看超节点，GP指都往后排了，好吧，今天先说。