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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年8月25日星期二 研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 双粕：双粕下跌空间有限保持逢低买进思维 【市场分析】 外盘方面：美伊谈判波折，霍尔姆斯海峡正常通行艰难，国际油价高位偏强运行，美豆田间巡查喜忧参半，单产同美农业部有差别，但是市场更多信赖强劲的内需和出口，美豆保持强势运行 国内复盘：双粕盘面持续大涨之后，前期多单获利离场增多，现货方面追涨动能不足，导致双粕下跌，菜粕跌幅较大。 现货方面：截止8月21日，豆粕现货报价3216元/吨，环比下跌10元/吨，成交量2.5万吨，豆粕基差报价3174元/吨，环比上涨1元/吨，成交量15.6万吨，豆粕主力合约基差-108元/吨，环比上涨19元/吨；菜粕现货报价2305元/吨，环比下跌30元/吨，成交量0吨，基差2331元/吨，环比下跌42元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差112元/吨，环比上涨24元/吨。 榨利方面：美豆9月盘面榨利-375元/吨，现货榨利-432元/吨；巴西9月盘面榨利-295元/吨，现货榨利-351元/吨。 大豆到港成本：美湾9月船期到港成本张家港正常关税4424元/吨，巴西9月船期成本张家港4356元/吨。美湾9月船期CNF报价572美元/吨；巴西9月船期CNF报价563美元/吨。加拿大9月船期CNF报价657美元/吨；9月船期油菜籽广州港到港成本5630元/吨。 农林畜 库存方面：截止到2026年第33周末，国内进口大豆库存总量为811.09万吨，较上周的798.04万吨增加13.05万吨，去年同期为734.32万吨，五周平均为772.26万吨。国内豆粕库存量为120.02万吨，较上周的115.25万吨增加4.77万吨，环比增加4.14%；合同量为628.49万吨，较上周的734.98万吨减少106.49万吨，环比下降14.49%。国内进口油菜籽库存总量为34.40万吨，较上周的29.00万吨增加5.40万吨，去年同期为23.70万吨，五周平均为40.72万吨。国内进口压榨菜粕库存量为2.50万吨，较上周的2.75万吨减少0.25万吨，环比下降9.09%；合同量为24.90万吨，较上周的17.20万吨增加7.70万吨，环比增加44.77%。 美伊谈判波折，霍尔姆斯海峡正常通行艰难，国际油价高位偏强运行，美豆田间巡查喜忧参半，单产同美农业部有差别，但是市场更多信赖强劲的内需和出口，美豆保持强势运行。国内豆粕：现货报价整体上涨，大部分地区调整10-30元左右。下游厂家并未因盘面反弹而追涨补库，反而在消化手中合同、放缓新签订单。三季度国内大豆到港充足，油厂开机率维持在60%以上，国内油厂豆粕库存升至120万吨，现货压力增大。菜粕方面，俄罗斯严查转基因菜籽，种植商铲除油菜籽，加拿大草原油菜籽面临菌核病和黑胫病威胁，病害对最终产量和品质的影响存在不确定性， 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。