核心观点与关键数据
宏观与金融板块观点： 市场偏多。
重要资讯：
- 美国总统特朗普签署行政命令，将“对等关税”暂缓期延长至8月1日。
- 美国计划自2025年8月1日起对14国征收对等关税，其中日本、韩国输美产品征收25%关税，南非30%，印尼32%，老挝和缅甸40%。
- 美股二季度盈利预期大幅放缓至4%，关税冲击成为市场关注焦点，可能直接影响企业盈利能力和股价。
- 标普500指数虽创新高，但以欧元计价较2月高点下跌9%，多家机构预测欧元兑美元将升至1.20美元，支撑欧股回报并侵蚀美股回报。
- 高盛预测美联储9月降息可能性略高于50%，终端利率预期下调至3%至3.25%。
- 德国5月工业产出环比增长1.2%，汽车制造业激增17.5%，整体产能回升。
- 谷歌智能体业务主管认为能源供应是AI长期发展的关键制约因素，中国电力产能增长远超英法总和。
- 美财长计划未来数周与中方会谈，推动中美贸易磋商。
全球经济逻辑：
- 美国延长“对等关税”暂缓期至8月1日。
- 美国6月非农就业数据大幅好于预期，市场预期美联储9月降息并在2026年加速降息。
- 美国制造业PMI继续扩张，中国6月PMI生产和新订单指数重新扩张。
- 中国整治内卷式竞争，有望提振上市公司业绩。
- 欧洲央行已降息8次，德国扩军30%。
- 德国工业复苏，5月工业产出环比增长1.2%。
- 全球经济保持上行方向。
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