期市早班车：棉花、苹果原木

本报告分析了棉花、苹果原木的市场动态。棉花方面，关注全球天气扰动对ICE美棉期货及郑棉价格的影响，以及下游纺企订单回暖情况和新棉生长预期；苹果方面，分析了西部嘎啦交易尾声的余货质量、山东产区采购态度，以及新老果交替期的优质果稀缺问题；原木方面，探讨了海外采伐天气对进口成本的影响，以及国内港口库存和下游消费淡季的开工情况。

棉花市场呈现震荡偏强态势，受全球天气和国内供应预期影响。苹果市场因新老果交替和优质果稀缺，呈现价差拉大现象，但整体盘面缺乏强驱动。原木市场则面临成本支撑与需求疲弱的博弈，海外发运和国内港口库存是关键影响因素。

报告重点分析了棉花的外盘带动、国内供应预期和下游需求持续性；苹果的余货质量分化、新老果交替及优质果稀缺问题；原木的进口成本支撑、国内港口库存结构及下游消费淡季特征。

棉花市场处于外盘带动下的内盘震荡阶段，需关注天气变化和需求验证。苹果市场因优质果稀缺和供需错配，呈现区间震荡格局，需关注早熟果走货和新季生长。原木市场则因成本和需求的矛盾，维持区间震荡，需关注海外发运和港口库存变化。

棉花市场需关注外棉天气变化、下游订单持续性及新棉上市预期对价格的影响。苹果市场需警惕余货质量分化、新老果交替期的价格波动风险。原木市场需防范海外采伐天气扰动、港口库存积压及下游消费复苏不及预期的风险。