捷捷微电300623调研纪要20260824

公司上半年经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入21.14亿元，同比增长32.08%；归母净利润2.97亿元，同比增长20.61%。毛利率为30.67%，第二季度较第一季度提升5.10个百分点。合并资产负债率为29.87%，财务结构稳健。

主要产品营收情况

• 晶闸管（芯片+器件）：营收3.2亿元，同比增长12.92%，毛利率32.87%，占主营业务收入15.45%。
• 防护器件（芯片+器件）：营收5.78亿元，同比增长6.85%，毛利率25.22%，占主营业务收入27.95%。
• MOSFET（芯片+器件）：营收11.71亿元，同比增长55.47%，毛利率31.40%，占主营业务收入56.60%。

第二季度主要产品营收情况

• 晶闸管（芯片+器件）：营收1.88亿元，环比增长42.93%，毛利率34.09%，占主营业务收入15.99%。
• 防护器件（芯片+器件）：营收3.2亿元，环比增长24.22%，毛利率26.31%，占主营业务收入27.24%。
• MOSFET（芯片+器件）：营收6.68亿元，环比增长32.60%，毛利率35.85%，占主营业务收入56.77%。

海外业务拓展情况
2026年上半年海外销售占比约5%，公司计划加强海外渠道建设，深化国际客户合作，优化盈利结构。

产能利用率及订单能见度
各产品线产能满载高效运行，订单能见度合理，部分大客户订单已排至明年。

涨价持续性观点
公司已与客户沟通调价策略，将基于成本及市场需求动态优化价格，保障可持续发展。

下游应用领域市场供需
下游客户广泛分布于工业（36.11%）、消费（46.27%）、汽车（13.62%）、通信（1.40%）等领域。

车规级产品销售情况
车规MOS销售额同比增长近10%，其他车规器件同比增长超30%，第二季度出口快速增长，订单持续走强。

AI算力与服务器领域应用
部分MOSFET产品已应用于AI算力及服务器领域。

资本开支计划
公司已度过资本开支高峰，产能集中释放，各产品线放量并保持高利用率，业绩持续兑现。

光耦及模组进展
成都公司光耦产品已量产并部分销售，应用领域包括风光储、通信、汽车等；捷捷功率模块产线于2025年11月投产，已形成部分销售，重点应用于工控领域。