华贸物流：2026年半年度报告

公司代码：603128 港中旅华贸国际物流股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陈宇、主管会计工作负责人陈宇及会计机构负责人（会计主管人员）刘永健声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告内详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中可能面临的风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................30第五节重要事项................................................................................................................................32第六节股份变动及股东情况............................................................................................................43第七节债券相关情况........................................................................................................................46第八节财务报告................................................................................................................................47 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额√适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 华贸物流作为中国领先的第三方国际综合物流服务商与国际物流优选方案提供者，具备卓越的综合统筹服务能力。公司服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特征，物流网络资源广泛覆盖海内外关键节点，在行业内拥有显著的品牌影响力和核心竞争优势。 （一）主营业务情况 公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。 依托强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的一站式国际物流生态体系，能够高效响应客户在供应链优化与业务拓展过程中的多样化需求。近年来，公司在中国货代企业百强榜综合实力排名中稳居前列。2026年4月，全球知名物流咨询机构Armstrong&Associates发布的全球货代25强榜单显示，华贸物流海运业务位列全球第18位，空运业务位列全球第15位，标志着公司已成功跻身具有国际竞争力的全球物流企业行列。 公司经营模式是为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬运装卸、流通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、港到港、门到门全程或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、控制、信息服务等其他综合服务。公司经营模式的核心是根据客户的需求，全过程协同整合跨境物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、终端派送七大构成要素，收取服务费用。 公司商业模式竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统化科技提高效率降低成本促进安全，坚持客户为本营销发展理念，获取了更多直客和重要客户。公司经营模式的核心是全过程协同整合跨境物流七大构成要素，满足客户的最佳需求。 （二）行业情况 1、地缘政治博弈加剧，关税与合规壁垒系统性升级 2026年上半年，全球地缘政治冲突持续发酵，贸易保护主义持续抬头，叠加国际航运通道频繁扰动，跨境物流行业迎来近年最为复杂、严峻的外部发展环境。受霍尔木兹海峡航运通行受限、伊朗港口运营受阻、大量远洋船舶被迫绕行好望角等多重因素影响，全球供应链稳定性受损，国 际运输链路通畅性持续承压。在多重风险交替扰动的行业背景下，全球集装箱运输市场依托刚需支撑展现出较强发展韧性，行业刚性需求属性凸显。 全球贸易壁垒呈现全面升级态势，壁垒形态彻底摆脱传统单一关税模式，迭代形成“关税+合规+备案+查验”的复合型贸易壁垒，成为扰乱跨境物流链路稳定性、推高行业整体运营成本的核心因素。当前全球整体关税成本持续处于高位，大幅抬高了跨境贸易的履约成本与跨境物流的运营成本，给行业企业经营带来持续压力。 合规监管层面，美国贸易管控政策持续收紧，跨境行业合规审核体系迎来根本性变革。自2026年起，美国正式废止实施多年的800美元以下小额包裹关税豁免政策，彻底终结跨境电商小额免税红利，并持续暂停全球低价值商品跨境付运的免税待遇。该政策调整从根源上颠覆了跨境电商直邮铺货的传统粗放式发展模式，倒逼全行业加速向规范化、标准化、集约化的精细化履约模式转型升级。多重贸易与合规壁垒叠加，大幅加剧了全球跨境物流链路的不确定性，行业各类经营风险持续释放，市场竞争与运营格局加速重构。 2、我国外贸稳中有进，结构优化与新旧动能加速转换 2026年上半年，面对复杂多变、分化加剧的国际经贸环境，我国外贸顶住外部需求波动、贸易壁垒抬升等多重压力，实现稳中有进、提质增效的高质量发展态势。贸易规模历史性扩容，内外市场布局持续优化，产业新旧动能转换提速，外贸内生增长动力显著增强，为跨境物流行业提供规模持续扩大、结构迭代升级的长期需求支撑。据海关总署统计，2026年上半年，我国货物贸易进出口总值达25.47万亿元，同比增长16.9%，规模首次突破25万亿元大关；二季度进出口13.61万亿元，同比增长18.4%，创2021年三季度以来季度最高增速。其中出口14.73万亿元，同比增长13.4%；进口10.74万亿元，同比增长22.1%，内外双向贸易均衡性持续改善。 区域贸易多元化布局成效持续放大，新兴市场增长势能全面释放。上半年我国对非洲国家进出口规模延续高增态势，同比增长19.6%，同期规模再创历史新高；东盟稳居我国第一大贸易伙伴，双边贸易总值4.34万亿元，同比增长18.2%；对欧盟进出口保持稳健增长，增速10.2%；共建“一带一路”国家贸易占全国外贸半壁江山，进出口总值达12.97万亿元，同比增长14.8%，占全部进出口比重50.9%，成为外贸基本盘核心支撑。中美贸易格局出现边际修复，上半年双边贸易总值止跌回升，二季度实现同比正增长，彻底扭转一季度下滑态势；依托东盟、非洲、拉美、中东欧等多元市场高速扩容，市场多元化布局有效对冲单一发达市场波动风险，贸易抗周期韧性持续强化。 出口结构持续迭代升级，高新产业领跑、传统产业承压的结构性分化进一步固化，高技术、高附加值产品成为外贸增长核心引擎。2026年上半年，我国机电产品出口规模同步走高，人民币口径出口同比增长20.1%，占全国出口总额比重达63.5%，持续领跑全部出口品类，拉动整体出口增长近15个百分点。人工智能算力硬件、智能终端、集成电路等AI相关产品进出口爆发式增长，整体增幅56.6%，产业创新对外贸的驱动效应逐月凸显；新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口同比增长45.8%，绿色高端制造出海优势持续扩大。与之对比，纺织、家具、玩具等传统劳 动密集型产品出口延续承压态势，上半年累计出口同比小幅回落，低端加工型出口增长空间持续收窄，外贸产业向高技术、高附加值环节攀升节奏进一步加快。 3、国家政策持续加码，物流扶持体系多维发力 2026年上半年，面对外部环境承压、行业形势复杂多变的局面，国内物流领域精准强化政策供给，紧扣基建升级、多式联运、数字改革、降本增效四大核心主线，出台实施一系列精准有效的政策举措，打出稳行业、促转型、提效能的政策组合拳，持续加快现代化物流体系建设步伐，为跨境物流转型升级、物流行业高质量发展筑牢坚实的政策支撑。 物流基建投资提速扩容，“通道+枢纽+网络”现代化物流骨架基本成型。国家发改委稳步推进现代物流“十五五”专项规划落地实施，统筹整合优质资源，推动物流基础设施提质升级、增效赋能，持续强化物流体系与外贸发展、实体经济的深度融合与精准适配。数据显示，2026年全国物流“六张网”重点领域总投资突破7万亿元，其中物流基建投资占比大幅提升，基础设施短板持续补齐，物流网络覆盖广度、联通深度进一步提升。 多式联运攻坚成效凸显，五年专项行动精准补齐联运发展短板。多部门协同发力，八部门联合印发多式联运五年专项行动方案，聚焦设施衔接、信息共享、标准统一、服务协同四大关键维度集中攻坚。方案明确，计划五年内完成全国约1000个核心货运节点的功能迭代与升级改造，针对性破解多式联运衔接不畅、“最后一公里”梗阻、联运效率偏低等行业长期痛点，全面畅通内外贸双向物流通道，实现干线与支线物流高效联动、无缝衔接，有效提升全域物流流通效率。 数字改革纵深推进，数据开放共享激活行业降本增效新动能。十部门依托全国16个重点城市，全面开展物流公共数据开放互联试点工作，统筹整合交通、铁路、海关、港口等核心领域公共物流数据，彻底打破跨部门、跨区域、跨行业的信息壁垒与数据孤岛。与此同时，全国物流行业首份公共数据共享清单正式发布，