锦泓集团：2026年半年度报告

锦泓集团2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王致勤、主管会计工作负责人张世源（CHANG SEWON）及会计机构负责人（会计主管人员）张世源（CHANG SEWON）声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的相关风险等，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义...........................................................4第二节公司简介和主要财务指标.........................................5第三节管理层讨论与分析...............................................9第四节公司治理、环境和社会..........................................35第五节重要事项......................................................38第六节股份变动及股东情况............................................51第七节债券相关情况..................................................56第八节财务报告......................................................57 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异□适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主要业务 公司成立于2003年，于2014年12月登陆上海证券交易所主板上市（股票代码：603518），主营业务涵盖中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端零售。旗下拥有TeenieWeenie、VGRASS和元先三大自有品牌。 1、Teenie Weenie品牌 品牌起源与定位。Teenie Weenie品牌是公司旗下定位中高端的新复古学院风格的标志性品牌，2004年进入中国市场，2017年后由公司完成全资收购，并形成以“小熊家族”原创IP为核心的品牌资产体系。Teenie Weenie品牌的灵感来自于20世纪50年代经典的常春藤学院风，使用卡通形象诠释精英阶层年轻人的生活方式与穿着守则。 客群、产品与渠道。TeenieWeenie品牌精准定位Z世代消费群体及儿童，在经典复古学院风格基础上融入潮流设计元素，为顾客提供适合休闲、通勤、社交、户外等多场景的高品质服配饰。产品线包括女装、男装、童装、配饰及小熊家族IP衍生产品。线下渠道覆盖国内主要城市的购物中心、百货及奥特莱斯等商业渠道，并通过城市旗舰店、奥莱旗舰店和复合店等不同店态呈现品牌形象；线上渠道已覆盖天猫、抖音、京东、唯品会等电商平台，与线下渠道协同运营。 IP授权业务。TeenieWeenie品牌IP资产包含以William和Katherine为代表的18只卡通形象及小熊家族故事等要素。公司依托该IP，将品牌LOGO、商标使用权等对外授权，并与家纺、家居服、女包、童鞋等品类的授权商进行独家授权合作，形成与服饰主业相衔接的生活方式类业务板块。公司对授权品类拓展和授权商选择保持审慎，每个授权品类仅选择一家授权商，并 对授权商品品质提出较高要求，以维护TeenieWeenie品牌形象和调性；同时在已有品类中进一步拓展细分生活方式场景和产品线，更好满足目标客群在不同生活场景中的产品需求。 2、VGRASS品牌 品牌起源与定位。VGRASS品牌是公司旗下高端女装品牌，创立于1997年，以“修身”为品牌DNA；公司于2015年收购南京云锦研究所后，品牌持续以人类非遗云锦织造技艺为文化根基之一推进产品创新。VGRASS品牌从云锦文化中获取灵感，融合现代生活美学，呈现云锦的高级浪漫与技艺。 客群、产品与渠道。VGRASS品牌面向都市精英女性，强调修身剪裁与东方美学，为目标客群提供舒适自在的穿着体验。在研发与设计方面，品牌持续挖掘云锦馆藏资源，自主研发面料花型，并依托自有的多个研发设计中心支撑产品持续迭代。在面料与工艺方面，品牌精选面料并与国际供应商合作，采用蕴含中国文化元素的定制化进口面料；工艺上融合传统云锦织造技艺与苏绣、钉珠等手工工艺，形成具有文化辨识度的高端场合装系列。品牌围绕正式社交、轻社交和度假等不同场景完善高端女装产品供给。线下渠道覆盖国内一线城市、省会城市及重点经济圈内的核心商圈和高端购物中心、百货商场；线上渠道已覆盖天猫、抖音、京东、唯品会等电商平台，与线下渠道协同运营。 3、元先品牌 品牌起源与定位。元先品牌是公司在2015年全资收购南京云锦研究所后打造的高端国货精品品牌，以人类非遗云锦织造技艺为核心，产品覆盖高端装饰艺术品、服配饰及博物馆文创。云锦距今已有超过1,600年历史，在元、明、清三朝均为皇家御用品。云锦织造技艺于2006年被列入我国首批国家级非物质文化遗产名录，于2009年被联合国教科文组织列入《人类非物质文化遗产代表作名录》。前述历史纵深与皇室御用渊源，与手工织造技艺及中国优秀丝织文化代表性相结合，共同为元先高端国货精品品牌建设与国际市场拓展，提供了独特的文化禀赋与竞争优势。 文化载体、产品与渠道。云锦博物馆隶属于全国唯一的云锦专业研究机构——南京云锦研究所，为国家二级博物馆、爱国主义教育基地，面向社会公众免费开放，承担云锦历史传述、技艺传承及传世品与文物复制品展示等职能。元先品牌面向包括高净值客群、资深中产及新锐白领等在内的国潮文化爱好者，以“云锦+”模式开展市场化运营。产品方面，元先品牌以人类非遗云锦织造技艺与云锦元素为核心，兼顾艺术性与实用性；产品体系包括以镜框挂画、卷轴为代表的高端装饰艺术品，以围巾、马甲、汉服等为代表的高端服配饰，以及以腰扇、摆件、书签等为代表的博物馆文创产品。线下渠道以云锦博物馆展厅为主、部分代销点为辅；线上渠道覆盖天猫、淘宝、抖音、京东、小红书等平台，与线下文化展示及零售场景协同触达消费者。 （二）公司经营模式 报告期内，公司经营模式未发生重大变化。具体详见公司于2026年4月22日在上海证券交易所网站披露的《锦泓时装集团股份有限公司2025年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的业务情况（二）经营模式”。 （三）行业发展情况 根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为纺织服装、服饰业（行业代码C18）。报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。 国家统计局数据显示，2026年上半年，社会消费品零售总额为248,722亿元，同比增长1.3%；限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额为7,709亿元，同比增长6.7%。线上消费方面，2026年上半年，网上商品零售额为64,296亿元，同比增长4.8%；在网上商品零售额中，穿类商品同比增长6.2%。 上述数据表明，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额和网上商品零售额中的穿类商品总体保持增长，但累计同比增速较年初有所回落。与此同时，行业经营呈现结构性分化特征，不同品牌、品类和渠道的经营表现有所差异。消费者对产品品质、价格、设计表达、品牌内容和消费体验的关注并存；线下渠道注重店铺质量和场景体验，线上渠道则需要加强内容传播、商品销售和用户运营之间的协同。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年上半年，公司实现营业收入19.26亿元，同比下降3.37%；实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比增长28.26%；实现扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比增长11.41%。在收入端小幅承压的情况下，公司净利润实现增长，整体经营保持韧性。 分品牌业务来看，TeenieWeenie品牌实现净利润15,558万元，同比增长1%；其中线下渠道由新店态验证转入复制拓展阶段，线上业务仍处于调整和改善阶段，IP授权业务延续较快增长。VGRASS品牌实现净利润486万元，上年同期为净亏损790万元，实现扭亏为盈；报告期内，VGRASS品牌围绕重点品类调整、核心门店升级和低效网点优化推进经营改善。元先品牌实现净利润1,597万元，同比增长12%；报告期内，元先品牌持续推进云锦文化资源在产品和消费场景中的应用，围绕框画、摆件、围巾和马甲四大核心品类完善产品矩阵，并同步推进云锦博物馆新馆建设。 （一）经营表现与投资价值亮点 1、IP授权业务延续较快增长 报告期内，TeenieWeenie品牌IP授权业务继续保持较快增长。IP授权业务终端零售额（GSV）约5.8亿元，同比增长57%；IP授权费收入约3,499万元，同比增长53.56%。公司依托小熊家族原创IP，以轻资产授权方式拓展家纺、家居服、童鞋、女包等生活方式品类，扩大IP覆盖的消费场景。 公司采用审慎、精细化的IP授权经营模式。每个授权品类仅选择一家授权商，并持续加强授权产品品质和品牌形象管理。报告期内，各主要授权品类均实现增长。家纺品类推进优质面料合作和产品结构优化，整体客单价同比提升；家居服品类推进面料集采和质检标准统一；童鞋、女包品类结合开发及销售数据持续迭代产品。公司通过产品开发、质量标准和品牌形象管理，推动授权产品满足消费者对产品品质的需求，并维护TeenieWeenie品牌调性。2026年“618”年中大促期间，TeenieWeenie品牌及其家纺旗舰店分别在天猫家居品牌榜、床上用品店铺榜中位居前列。 2、TeenieWeenie品牌渠道变革及新店态复制 2025年新店态变革取得有效验证后，TeenieWeenie品牌于2026年上半年进一步推进经验证店型的复制拓展。报告期内，北京合生汇、郑州正弘城等新店态店铺先后开业并进入经营爬坡阶段。品牌围绕核心城市、重点商圈进行布局，重点拓展优质购物中心、百货及奥特莱斯等渠道，持续推进城市旗舰店、奥莱旗舰店、复合店和全岁段儿童生活馆四类核心店型建设；同时通过租赁条件优化、低效卖场治理和门店生命周期管理，推动资源向经营质量较高的门店和项目集中。 报告期内，品牌新开旗舰店、复合店共5家，渠道变革由模式验证转向复制拓展。新店态店铺的店效显著高于传统门店，在品牌展示和经营效率方面的作用进一步显现。品牌同步完善项目筛选、投资测算、开业协同和经营复盘等机制，并加强商品、空间、内容与活动的协同，为后续在重点城市复制经验证的店型和运营方法提供支撑。下半年，公司仍将结合项目条件和经营测算，稳步推进新店布局。 3、元先品牌业务价值及重点项目进展 元先品