恩捷股份：2026年半年度报告

公司概况

恩捷股份主要从事锂电池隔离膜、BOPP薄膜和无菌包装的研发、生产和销售，是全球领先的锂电池隔离膜供应商，市场份额连续多年处于行业首位。公司客户涵盖国内外大型锂电池生产企业、乳品及食品饮料生产企业、塑料包装企业和印刷企业等。

核心业务分析

报告期内，公司核心业务锂电池隔离膜业务同比大幅增长58.09%，销量高增，毛利率显著提升。公司通过持续研发投入和技术创新，推出多项新产品，如高安全基膜、高浸润基膜、新一代阻燃隔膜等，并积极拓展全球市场，提升产品结构，巩固行业领先地位。公司锂电池隔离膜产品的主要客户包括宁德时代、中创新航、国轩高科等国内主流锂电池企业以及松下、LGES等海外公司。

其他业务分析

公司BOPP薄膜业务收入占比3.14%，无菌包装业务收入占比6.47%，特种纸业务收入占比0.29%。BOPP薄膜主要应用于印刷、食品、化妆品等行业，无菌包装主要用于牛奶盒、饮料盒等，特种纸主要应用于烟标。公司积极拓展这些细分市场，提升产品竞争力。

财务状况分析

报告期内，公司实现营业收入86.71亿元，同比增长50.47%；实现归属于上市公司股东的净利润8.20亿元，扭亏为盈。公司资产负债率保持稳定，现金流充裕。

投资状况分析

公司报告期内投资活动现金流量净额为-920.85亿元，主要投资于在建工程项目，包括锂电池隔离膜生产线建设、铝塑膜产业化项目等。公司积极利用股权融资和银行贷款等多元化融资方式，保障项目建设资金需求。

风险分析

公司面临的主要风险包括锂电池隔离膜行业受国家政策调控的风险、市场竞争加剧的风险、主要原材料价格波动的风险、在建项目实施风险、技术失密和核心人员流失的风险、技术进步和产品替代风险、汇率波动的风险、国际经营和贸易环境变化风险、经营规模扩大后的管理风险等。公司积极采取措施应对这些风险，包括加强技术研发、提升产品竞争力、优化成本控制、拓展全球市场、完善公司治理等。

未来展望

公司将继续聚焦主业，加大研发投入，提升产品竞争力，拓展全球市场，巩固行业领先地位，并积极推动可持续发展，为股东创造价值。