苏州爱得科技发展股份有限公司2026年半年度报告总结
公司概况
苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称“爱得科技”或“公司”）是一家从事骨科耗材研发、生产和销售的医疗器械企业，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品。公司于2026年2月10日在北京证券交易所上市，上市后注册资本由8859.2284万元变更为11812.3046万元。
经营情况回顾
2026年半年度，受外贸客户采购需求波动、经销商和医疗机构备货调整、集采价格联动等因素影响，公司营业收入131,995.297.31万元，同比减少11.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,356.985.44万元，同比减少37.72%。公司主要产品已纳入集采范围，并进入集采平稳执行阶段。
经营策略
为应对业绩下滑，公司采取了一系列措施，包括：
- 产品布局：积极应对骨科脊柱类、运动医学类医用耗材第二轮国家集采，加快人工关节项目推进，持续进行产品迭代，扩充差异化创新器械注册证数量。
- 集采应对：积极应对骨科脊柱类、运动医学类医用耗材第二轮国家集采。
- 费用管理：加强费用管理，降低成本。
- 市场开拓：持续进行销售拓展和渠道下沉。
行业情况
骨科医疗器械行业受政策影响较大，国家及地方医用耗材集中带量采购常态化推进，对行业竞争格局产生重大影响。头部企业凭借完备的产品管线、过硬的产品品质与全覆盖的医院终端渠道，竞争优势持续放大；缺乏竞争力的中小厂商份额不断萎缩。公司聚焦三线及以下下沉医疗市场，在三、四线下沉市场建立稳定、成熟，具有渠道优势。
风险提示
公司面临的主要风险包括：
- 带量采购政策风险：集采可能导致中标价格大幅下降、销量不及预期、市场份额波动等问题。
- 医保控费政策风险：医保控费力度加大，可能导致产品临床使用量受限、结算价格下降。
- 行业监管合规风险：在产品注册、生产质量管理、临床推广、销售流通等环节未能持续满足监管要求，可能面临行政处罚、产品召回、市场准入受限等风险。
- 核心技术迭代风险：研发投入不足或技术创新滞后，可能导致产品竞争力下降。
- 应收款项回收风险：应收账款回收情况良好，但随着公司经营规模的扩大，应收账款账面余额可能进一步增加，存在回收风险。
- 存货减值风险：存货余额可能进一步增大，若不能进一步拓展销售渠道、合理控制存货水平，或产品出现滞销、大幅降价等情况，可能导致存货积压，面临存货发生减值风险。
财务状况
- 盈利能力：2026年半年度，公司毛利率为59.05%，归属于上市公司股东的净利润率为3.52%。
- 偿债能力：2026年6月30日，公司资产负债率为13.30%。
- 营运情况：2026年半年度，公司经营活动产生的现金流量净额为6,818,961.78万元，同比减少81.94%。
- 成长情况：2026年半年度，公司总资产增长率为21.60%，营业收入增长率为-11.46%，净利润增长率为-34.04%。
未来展望
公司将继续加大研发投入，推进新产品与新技术研发，持续扩充差异化创新器械注册证数量，降低公司营收对低价基础创伤、传统脊柱产品的收入依赖，通过高毛利创新产品实现公司收入和利润的持续增长。
