开源机械行业AI设备景气高 顺周期板块复苏及标的建议

发布时间：2026-08-23 一、AI总结内容 一、核心要点 1. AI设备景气度高，带动机械板块多顺周期细分领域复苏，包括功能机械、高空作业平台、通用设备、农机、金刚石、燃气轮机等。 2. 功能机械：二季度受汇兑损失影响业绩略弱，三季度汇兑影响减弱，预计利润增速超40%；海外市场增长强劲，北美增50%、非南美及新兴市场维持高增，卡特彼勒二季度增30%+。 3. 高空作业平台：吉尔杰二季度订单增65%、吉尼增28%，美国数据中心建设带动需求；鼎力海外收入占80%（美国近50%），美国建厂+产能释放，下半年美国补贴落地或贡献5000万美元业绩。 4. 通用设备：国内叉车转正、海外增20%+，工控、机床、空压机订单增30%+，AI资本开支外溢+东南亚转单驱动复苏，估值处于低位。 5. 农机：4月后中大拖产销量增20%+，俄乌冲突后粮价提升带动购机意愿，厄尔尼诺或致粮价波动，上一轮销售高峰2012-2016，当前处于更新高峰期，建议关注一拖股份。 6. 金刚石板块：沃尔德终止3亿定增，因产能已超计划，后续聚焦金刚石散热（AI算力、先进封装需求）、PCD钻针；散热核心客户2026下半年定型、2027上半年批量落地，钻针近期或获订单，产能增速超预期。 7. 国产织布机：海外紧张，国内大厂近期密集测试，2026下半年或获数百台批量订单，2027年更大规模订单，重点推荐泰嘉股份。 8. 燃气轮机：2026二季度全球新增订单38GW，同比增71%，GE、西门子等龙头订单增长，美国数据中心自备电需求驱动，卡脖子环节为燃气轮机，核心推荐杰瑞股份（XAI订单空间大，2027-2028年市值或达2500亿）、联德股份，关注硬流股份等配套商。二、风险与关注 1. 海外需求波动、汇兑影响、政策落地进度不及预期。2. AI资本开支不及预期影响细分领域需求。3. 极端气候、地缘冲突等或导致农机、相关行业需求波动。4. 燃气轮机交付进度、产能扩张速度影响数据中心落地。 二、音频原文（转写） 哎好的，谢谢呃。尊敬的各位投资者，大家晚上好，我是开源证券机器行业的分析师张豪杰，然后今天由我和我的同事孟倩老师和韩笑老师呃，先和大家汇报一下整个机械板块的一个观点。呃，那首先由我这边先和大家汇报一下那个整体的一个情况。呃，因为近期的话也是在中报密集的一个发布期，特别是下周呃，可能整个中贸的一个发发布可能还会更多一些，然后现在来看的话，其实从从贸的一个情况来看，整个ai设备依然是保持一个相对比较好的一个增长，然后整体的业绩也在持续兑现的一个过程当中。 另外就是现在呃，我们也建议大家重点关注一些可能景气度相对比较不错，然后也在逐往上走。呃迎来一个拐点机会的这样的一个呃，就是像农机板块以及像高空置业平台，包括功能机械等等。这些领域的话，其实现在也发生了一些呃相对比较好的一个变化，整个贝塔的话其实也在持续的往上走。呃，那首先先和大家汇报一下 功能机械的一个情况。 呃就是从今年二季度的一个情况来看的话，确实还会受到一些那个汇兑的一个影。可能二季度整个呃，整个那个呃利润端的表现呢？可能稍微差一点点呃，但是收入端的话像那个一季度依然是呈现一个环比那个增速提升的这样的一个状态。呃，我们预计的话像龙头主机厂的话可能整体的那个收入端增速应该是能达到接近20%左右的一个增长。 呃增速还是保持一个呃相对比较不错的一个状态，然后利润端的话确实因为二季度的一个那个物流损失。像和一季度差就是一季度从绝对值来看的话应该是差不了太多的一个态势，但是今年三季度来看的话，可能整体的一个一个那个汇率这一块的影响，就可能会呈现一个持续减弱的1个情况。因为去年的三季度去年四季度都是有汇率值人次的，所以今年呃三季度来看的话可能呃整个业绩端的一个那个增增速就相对比较高一些，呃，因为去年二季度是那个汇率收益嘛，今年二季度是比较多的汇率损失，所以整个业绩端的表现呢稍微弱一点点呃，所以我们预期的话沪能建板块。 从三季度来看来看的话，可能整个业绩端来看，那个会恢复到一个非常快的一个增长呃，因为二季度来看整个经营端的利润。增速的我们预计的话应该还是有40%以上的一个增长增速还是非常不错的一个状态。然后现在从呃整个行业的一个销售情况来看的话，无论是国内市场还是海外市场，呃都是保持一个相对比较不错的一个这样的一个增长的一个状态，然后包括像呃卡特的一个二季报业绩。呃在那个前一段时间也发布了整个二季度，卡特是同比增长了30%多，功能接板块增长了30多。 然后呃，整个北美市场是增长了50%左右的一个态势，所以其实现在整个海外市场的欧美市场在快速的一个恢复，然后像非洲啊，南美啊等等，这些市场依然是保持一个非常不错的一个增长。然后像呃东南亚市场可能相对比较稳健，大概是20%左右的一个增速，所以海外的话，现在我们依然是比较看好整个海外这块的一个拓展的一个情况，以及未来的一个嗯，这样的一个持续往上走的一个空间就是工业板块，呃，在那个三季度业绩预期逐步形成一个高端预期，之后的话，我们感觉也是一个非常好的一个。 这样的一个往上走就是非常好的一个布局的一个板块，而且现在嗯，整体的估值呢，相对来说也是处在一个相对比较低的一个位置，所以建议大家重点关注。然后另外再和大家汇报一下那个高空置业平台这个领域呃高空置业平台呢？其实现在来看呃，我们看到像吉尔杰吉尼也发了中报整个二季度像吉尔杰的一个在有订单，同比是有65%的一个增长，吉尼的话是同比增长了28%呃，其实从呃这两家北美的高空置业平台主机厂的一个龙舟子渔场的一个订单情况来看，呃整个行业也发生了一个相对比较大的变化，因为之前的话像呃，整个这两家公司的订单可能都是下滑了2年多的一个时间，然后从今年一季度开始同比由负转正。 今年2季度的话是呃同比恢复到一个非常快的一个增长呃，其实主要也是授予整个id。信息的一个建设就是美国数据中心的一个建设，呃对高空碎平的这一块的带动呢可能也是非常的明显，然后另外再加上呃，因为鼎力的话，现在80%都是出口，然后出口呃，海外收入当中的话，可能呃接近一半都是美国市场，然后可能有20%多是欧洲市场和20%多是那个新兴市场呃，所以美国市场这一块的一个持续的的一个恢复呢，对于鼎力的一个业绩上的一个表现，应该还是有一个相对比较大的促进的一个作用。 另外就是现在鼎力，也准备在海外进行建厂，特别是呃在美国做了新mac这家公司新麦克，呃就是有就是现在来看的话，预期的话鼎力可能呃在新mac的之前的一个产能的基础之上，然后再建一那个自动化程度相对 比较高的一个工厂，然后也有可能会租赁一些当地的一些那个厂房来进行这样的一个扩散。呃，所以未来来看的话，美就是鼎力在美国这一块的一个扩展的一个预期，我们认为可能会走向一个相对比较高增的这样的一个通道，当中再加上现在公司整体的1个产能也在持续。 的1个加快，然后公司现在也在呃加大人工的这1块的一个招聘，特别国内市场的一个产能也在持续的一个释放。呃，包括呃，公司的六期六期的一个项目，也在持续的一个释放，所以现在整体的一个目前，公司的一个生产节奏还是非常的紧张。然后我们预计的话，可能呃到那个从二季度开始三季度。四季度或者是明年来看的话，公司的一个业绩应该还会保持一个相对比较不错的这样的一个增长，然后另外再加上这种美国推出的1个情况。 呃，可能在下半年或者是呃，或者应该是大概率下半年可能会逐步的一个落地，呃，退出金额的话应该是没预计的话应该能达到5000万美元左右。所以也会持续的贡献公司的业绩，呃，所以高分税平台这个领域呢？相当于是贝塔端也发生了一系列的向好的一个变化，然后再加上公司阿尔法的1个持续的一个改善。呃，现在可以说呃也进入了一个相对比较好的一个往上走的通道当中。 另外就是叉车这个领域，呃叉车的话，其实现在我们看到就是今呃今年整体的呃，特别是近几个月的一个整体的一个销售数据还是相对比较不错的。特别上个月，整个国内市场呃除去3类车开始有负转正然后海外市场1直维持在20%以上的一个增长，现在其实从呃几个插针路能主机厂的一个排产的一个情况来看的话，整体的一个排产也是相对比较的，一个紧张，然后整体的产能呢，其实也是呃在一个持续呃就是持续往上走的一个过程当中。 另外就是通用设备的话，其实不仅是叉车啊，包括其他的这些通用智能化产品。像工控啊机床包括空压机呃这些公司的一个订单呢，其实也在持续的一个向好呃叉车的话可能是相对比较偏后期的一个这样的一个通用的一个产品。然后其实像今年年初的时候，像机床包括工控的订单，呃同比的一个数据都是非常不错，然后可能都达到了30%以上的一个增长。包括空压机的一个订单也是非常不错，呃，其实我们认为的话这一轮整个通用制度化的一个复苏呢。 其实主要的一个原因还是这种ai需求的一个外溢，包括像前期的东南亚转单的一个需求，对于整个通用，通用这一块的一个带动可能还是非常的明显。呃，然后像ai的一个外溢呢，其实我们看到就因为今年其实呃伴随着整个ai的一个资本开支的一个持续增加，其实不仅带动像i这些相关的像pp设备还有光模块设备，这一块的一个产能的就是他们的一个需求上的一个快速的一个起来。然后对于一些通用相关的一个设备，因为呃下游的一个扩产包括这种呃pb啊，还有光模块啊等等这些领域。 的一个持续的一个扩展，他们对于通用的一个呃这样的一个设备的一个需求，其实也是有一个相对比较大的一个带动的一个作用。所以我们看到像呃工控机床，空压机包括现在的叉车，整个国内市场的一个呃销售呢都在持续的向好，包括从订单到销售的都在持续的一个转好。呃，所以转化到业绩当业绩当中的话，我们感觉也应该也是有一个相对比较好的这样的一个往上走的一个预期，呃，所以通用板块的话也建议大家重点关注呃，然后现在整体的估值呢，其实也是处在一个相对比较低的一个位置嘛，也可以那个也建议大家那个可以重点关注，另外就是还有一个农机板块呃农机板块呢，其实从嗯4月份之后吧4567这几个月的一个数据呢？ 整个中大坡的一个呃产销量数据同比都是在20%左右的一个增长，因为之前的话基本上都是个位数的一个增 长。呃，在去年下半年就是去年上半年还是下滑的一个状态，因为之前也下滑了2年多的一个时间。然后去年下半年开始留步，转正今年二季度开始加速往上走的1个态势。呃，因为今年的话其实也是有一个比较重要的原因，就是每一战争之后的话，像这种化肥价格的一个剧烈的波动，其实对粮食价格也产生了一个相对比较大的一个影响。 呃像这种玉米价格的话就是在在那个今年二季度的时候，其实也是有一个往上走的这样的一个提升的一个趋势，呃，虽然近期的话可能稍微有一定的回调。然后对于整个那个拖拉机这一块的一个销售呢，其实也是有一个正面的影响，因为养价的一个提升呢，其实农户的一个购机意愿就在一个逐步提升的一个过程，所以整个呃拖拉机板块呢，其实也在一个持续往上就是整体的一个销售呢，开始逐步往上走，然后另外就是这种二麋鹿的一个现象。 特别今年下半年到明年上半年这个阶段，呃，这种很多的气象专家预计整个奥尔尼诺可能对于呃这种那个全球的一个气候可能会造成一个相对比较大的一个影响，所以我所以其实呃可能也会对整个粮食的一个价格会造成一个相对比较大的扰动。特别是这种极端的气候呢，有可能像东南亚市场可能会极度的一个干旱，包括像欧洲啊印度啊等等的，这些市场可能就都是一个呃相对比较高温呀干旱啊等等，这种气象还是相对比较多一些。 然后南美市场的话可能是洪涝，国内的话可能也有这种南涝北旱的等等这种现象，所以其实很多的这种呃专家也预计的话可能像这种粮食特别一些呃，一些那个应用风险能力相对比较弱的，这些国家的话有可能会呃出现这种粮食危机的一个问题，包括这种粮价的一个提升，呃，对于整个农机板块这一块的带动呢？我们认为应该还是有一个相对比较强的一个嗯，这样的一个带动的一个作用所以明年今年下半年到明年来看的话，我们认为整个农机板块应该还是在一个持续往上走的一个通道当中啊。 然后另外从更新的角度来看的话，呃，因为像农机的话，其实它的水面相对比较长，一点大概是十到15年左右的一个使用寿命周期。那么在上一轮的销售高峰是