诺普信 厄尔尼诺受益品种 短期看

该研报分析了厄尔尼诺现象对秘鲁产量的影响，指出高温已导致秘鲁坐果受冲击，预计进口峰值后移至12月。同时，报告预测26/27产季全球出口量约40.4万吨，同增5.6%，但单周峰值有所下降。此外，报告还关注了公司减值影响减弱的情况，4Q25归母净利润0.75亿元，资产减值1.88亿元，信用减值0.46亿元，蓝莓经营吨利约3万元/吨，田田圈减值压力预计1.2亿元左右。

厄尔尼诺现象对南美产量造成冲击，秘鲁作为主要产地，其产量受高温影响显著，进而可能影响全球市场供应。报告指出，虽然进口冲击有限，但高温影响可能持续，需关注后续预测更新。整体来看，该事件凸显了南美产区对全球市场的依赖性，也提醒投资者关注气候变化对农业产出的潜在风险。

研报重点分析了厄尔尼诺对秘鲁产量的具体影响，包括产量冲击、进口峰值变化及全球出口量预测。同时，报告也关注了公司减值影响的减弱情况，详细列举了归母净利润、资产减值及信用减值的具体数据，并对蓝莓经营吨利和田田圈减值压力进行了测算。这些分析为投资者提供了较为全面的业绩展望视角。

当前市场已观察到厄尔尼诺对南美产量的实际影响，高温导致秘鲁坐果受冲击，进口峰值后移，全球出口量虽有所增长但单周峰值下降。市场普遍认为进口冲击有限，但高温影响可能持续，需关注后续预测更新。投资者需关注南美产区天气变化，以及其对全球市场供应的潜在影响。

研报提示的主要风险包括厄尔尼诺现象对秘鲁产量的持续影响，可能导致全球市场供应波动。此外，报告也关注了公司减值压力，虽然预计减值1.2亿元左右，但仍需关注后续经营利润变化。投资者需关注气候变化对农业产出的不确定性，以及公司资产减值对财务状况的潜在影响。