国泰海通通信 长芯博创点评 业绩位于预告中值之上 看好业绩环比改善0823

#中报业绩 太阳26H1：实现营收16.88亿元，同比+40.72%；归母净利润3.21亿元，同比+91.08%；扣非归母净利润3.15亿元，同比+94.49%。 太阳26Q2：实现营收10.18亿元，同比+53.90%，环比+51.78%；归母净利润1.91亿元，同比+143.72%，环比+47.13%（业绩预告区间为1.5-2.15亿元，中值1.82亿元）；扣非归母净利润1.87亿元，同比+148.84%，环比+46.40%（业绩预告区间为1.46-2.11亿元，中值1.79亿元）。 #长芯盛为利润核心 太阳26H1长芯盛营业收入15.80亿元，同比+51.92%；营业利润6.06亿元，同比+85.89%；净利润5.16亿元，同比+73.74%；净利润率32.66%，同比提升4.1pcts#超预期。 太阳2026年6月，公司以现金1.96亿元完成收购长芯盛少数股东持有的2.20%股份，持股比例由60.45%提升至62.65%。#并表利润3.24亿元，为长芯博创核心增长引擎 #分业务： 太阳电信市场： 营收2.02亿元，同比‑8.63%，占总业务收入12.03%；毛利率19.46%，同比+3.52pcts。 太阳数据通信、消费及工业互联市场：营收14.80亿元，同比+51.63%，占总业务收入87.97%；毛利率52.89%，同比+7.24pcts。 #分地区： 太阳中国大陆：营收5.18亿元，同比+12.03%，占总营收30.70%；毛利率17.46%，同比+4.46pcts。 太阳境外：营收11.70亿元，同比+58.73%，占总营收69.30%；毛利率62.80%，同比+5.53pcts。 玫瑰投资建议：长芯博创在MPO板块内亮点颇多。1）MPO业绩快速释放；2）MPO上游光纤由母公司长飞保供；3）MPO下游直供谷歌，无需经布线厂，毛利率更优；4）和谷歌业务联系较深，拓展AOC/光模块/FA等多业务，AOC/光模块已获谷歌小批量订单，后续有望在谷歌体系内占据一定份额并放量；5）往后有长芯盛持股比例进一步提升的预期。看好后续业绩加速释放，建议积极关注！ 欢迎交流 余伟民/王彦龙/黎明聪/朱颜小悦13605801301