东方通信-半导体 ITI公开反对将光模块纳入FCC Covered List 美国AI产业发展

ITI成员覆盖Google、Microsoft、Meta、Amazon、NVIDIA、Broadcom、Cisco、CoreWeave、Corning等美国AI基础设施的核心企业，是美国AI产业链的重要代表。此次ITI明确敦促FCC不要将外国制造的光模块纳入Covered List，意味着中国光模块限制已经不再只是中美之间的政治博弈，而开始演变为美国政府自主可控需求与本土AI产业发展利益之间的内部博弈。 前期市场一定程度上也在担忧中国光模块厂商被全面踢出北美AI供应链的极端风险。而此次ITI作为美国AI产业的重要利益代表公开反对一刀切限制，至少说明美国本土产业链对于中国光模块供应的现实依赖仍然较强，他们的公开站台也意味着未来政策在落地过程中会更多考虑AI基础设施建设的实际需求。我们认为此次表态有助于降低市场对于极端政策情景的定价，#推动此前由FCC事件带来的风险折价阶段性修复。 但中期维度，我们依然维持之前的判断：FCC限制更多体现美国政治与国家安全层面自上而下的政策诉求，#ITI代表美国AI产业自下而上的供应链现实，两者最终需要寻找平衡。因此，我们预计最终方案更可能并非简单的全面放开或全面禁用，而是采取限制方案+定期豁免的方式执行。从而在#政治层面保留对中国的限制工具，同时通过#豁免机制保证美国AI基础设施建设不受到实质性冲击。 总的来说，ITI此次表态进一步降低了中国光模块短期全面退出北美市场的概率，前期市场对FCC极端情形的担忧有望继续修复；中长期持续关注具体限制政策的落地情况。