甘源食品交流要点20260822

传统渠道：25年已基本完成尾部客户优化、内部团队优化，26年仅针对个别领域引进专业人员。后续走散装精品+扩充定量产品路线，未来预计定量和散装产品占比将倒置，三季度将启动新豆类、风味坚果类定量产品上架，同时承接商超定制产品合作，弥补散装份额流失，同时继续做深做广，提高门店覆盖率。 量贩渠道：上半年公司核心增长引擎，增长动力来自行业门店扩张的伴随性增长，以及公司新品合作的推进，下半年计划在头部零食量贩渠道上线更多新品，增加合作SKU。 海外：上半年海外收入实现小幅增长，增长来源为新国家市场开发（越南市场无明显增长）；目前境外经销商数量突破100家，销售范围覆盖东南亚、俄罗斯、加拿大等多个地区。以东南亚为核心，持续拓展越南、泰国、马来西亚市场，同时逐步辐射全球市场，降低对单一市场的依赖。 线上：1Q26礼盒产品销售表现较好，2Q26减少兴趣电商投流，兴趣电商销售额明显下降，导致2Q26电商收入整体下滑，23季度为老产品向新品销售的过渡期，持续优化投流费用效率，预计3季度完成过渡，4季度新品线上升级，实现电商全平台整体盈利。 成本费用:棕榈油、坚果果仁类等原材料价格上涨，叠加极端天气带来的涨价预期，给成本端带来压力,通过锁价对冲、工艺改造、产品结构优化应对。全年销售费用率略有下降，核心来自线上电商投流费用优化，2Q26优化效果已体现在报表中，3季度将持续推进线上投流优化，线下费用短期无法快速收缩，将通过新品上架后的规模效应摊薄费用率；整体费用投放以市场优先，严控费用使用效率，力争费用投放支撑营收规模增长，不对全年利润率造成过大压力。